כלכלני בנק הפועלים סבורים כי החידוש בשיתוף הפעולה בין הנגיד ושר האוצר, במקביל להתחייבותו של ראש הממשלה להתערב בנושאים הכלכליים עשויים למתן את הפיחות בשקל.
כלכלני הבנק מציינים בנוסף את הנחישות המופגנת מצדו של הנגיד להעלות את הריבית כגורם שעשוי למתן את מגמת הפיחות, וזאת על אף התנגדות האוצר להנפקת גילבועים.
יחד עם זאת מזכירים בבנק הפועלים, כי עדיין ישנם גורמים התומכים בפיחות ביניהם: החרפה אפשרית של המצב הבטחוני, הורדת שיעור המס הצפוי על פיקדונות האפיק המט"חי ל-15% והגידול בהשקעות של מוסדיים בחו"ל.
באשר לשוק המניות שמדשדש תקופה די ארוכה, הרי שבבנק הפועלים סבורים כי שוק זה יושפע בטווח הקצר הן מהתנהגותו של הדולר, אשר תשפיע על החלטת הנגיד באם להעלות פעם נוספת את הריבית והן, מההתפתחויות במצב הביטחוני.
להערכת כלכלני הבנק, פרסום מסקנותיה של וועדת רבינוביץ' תפחית את רמת חוסר הוודאות בשוק, אולם לא תשפיע באופן מהותי מאחר והיא מגולמת ברובה בשוק ההון, לאור ההדלפות המוקדמות.
העובדה כי הציבור הרחב אינו פעיל בשוק המניות מזה זמן רב, ומרבית המסחר מתבצע באמצעות המשקיעים המוסדיים יוצרת מעין "רמת תמיכה" לשוק המניות, כל עוד אין אירוע אקסוגני משמעותי שלילי.
לאור רמות השערים הנמוכות בחלק מהמניות במדד ת"א 100, ממליצים כלכני הבנק לבחון השקעה סלקטיבית בחברות, אשר נהנות מהפיחותים בשער השקל, כגון: חברות יצואניות וכן, חברות אשר יותר חסינות למיתון במשק המקומי (כגון: חברות מזון).
בשל אי הוודאות הגבוהה ממליצים כלכלני הבנק לבצע הגנות מתאימות על-ידי הצטיידות באופציות המכר ((PUT הנסחרות במחירים נוחים יחסית.
כלכלני הבנק מציינים, כי לאור תחזיות האינפלציה של הבנק (3.8% ל-12 החודשים הקרובים), הנמוכות מתחזיות האינפלציה המגולמות בשוק, מומלץ להתמקד באגרות החוב השקליות, בכל הטווחים.
בבנק הפועלים מציינים, כי מומלץ לנצל הזדמנויות לרכישת שחרים ארוכים ומק"מים בהנפקות, במיוחד לאחר שוועדת רבינוביץ' המליצה שלא למסות את המק"מים עד תחילת 2004 .
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה