קבוצת ההיי-טק בדלויט-טוש בריטמן-אלמגור, פרסמה את תוצאות סקר VC Indicator לרבעון השני של 2002, ממנו עולה, כי מתחיל להסתמן פער בין ציפיותיהם של מנהלי קרנות ההון סיכון הישראליות לבין אלו של הקרנות בסיליקון ואלי.
51% מהמשיבים בסקר המקביל שערכה דלויט טוש בסיליקון ואלי, צופים שיפור באקלים הכלכלי. כמו כן, הם צופים התאוששות ברמת ההוצאות של חברות על טכנולוגיות מידע (IT) וטלקומוניקציה, שיגררו השפעה חיובית על תעשיית ההיי-טק.
לעומת זאת, 89% מהמשיבים הישראלים צופים, כי האקלים הכלכלי יישאר כמו שהוא כיום או אף יחמיר בששת החודשים הקרובים. נתון זה מחזיר את קהילת ההון סיכון לאותה רמת ציפיות שהציגה ברבעון הרביעי של שנת 2001.
סקר הציפיות לששת החודשים הבאים, נערך בתחילת מאי 2002 בקרב מנהלי השקעות בקרנות הון סיכון. הסקר הוא רבעוני, והוא נערך זו הפעם השלישית. תוצאותיו מייצגות תשובותיהם של שותפים ומנהלי השקעות ב-48 קרנות הון סיכון המהוות כ-80% מהשוק.
מהסקר עולה בנוסף, כי המשיבים הישראלים אינם צופים התאוששות בהוצאות החברות על טכנולוגיות מידע וטלקומוניקציה, ואינם צופים כי במידה ותהיה התאוששות כזו תהיה לה השפעה מרובה על תעשיית ההון סיכון.
מקור הפסימיות הוא, כמובן, המצב הפוליטי-ביטחוני: 72% מהמשיבים ציינו כי למצב הפוליטי והביטחוני השפעה משמעותית על תעשיית ההיי-טק. בעקבות המצב, 100% מן המשיבים צופים, כי השקעות זרות בחברות ישראליות יתמעטו, כאשר 35% מהם צופים, כי כמעט ולא תהיינה השקעות זרות בחברות ישראליות כלל.
לדברי רו"ח אילן בירנפלד, ראש קבוצת ההיי-טק בדלויט-טוש בריטמן-אלמגור, הפער בין ציפיותיהם של מנהלי ההשקעות בסיליקון ואלי לבין אלו של עמיתיהם הישראליים, אשר נובע בעיקרו מהמצב הפוליטי-ביטחוני בישראל, צריך לשמש כנורת אזהרה ועלול להיות מסוכן, שכן אם תחול התאוששות גלובלית וענף ההיי-טק הישראלי לא יהיה שותף לה, עלולה להיות לכך השפעה הרסנית על ההיי-טק הישראלי.
בירנפלד מוסיף, כי תמיכה ממשלתית כזו יכולה להתניע מחדש את תעשיית ההיי-טק. יש לזכור כי ענף ההיי-טק היה מנוע הצמיחה העיקרי של המשק בישראל בשנות השיא. בלי התערבות ממשלתית, ישראל עלולה למצוא עצמה מתמודדת עם בריחה של חברות לחו"ל ואולי אף התחלה של בריחת הון של הקרנות לחו"ל.
9% ציינו, כי עניינם בהשקעות בחו"ל יגבר, ו-12% ציינו כי בשל המצב הם בעיקר ישקיעו בחברות בחו"ל.
52% מהמשיבים לסקר מתכוונים להקדיש את מירב זמנם לניהול חברות הפורטפוליו שלהם. 51% מהמשיבים מתכוונים לעודד את חברות הפורטפוליו שלהם לנסות ולגייס מימון ממשלתי נוסף.
87% מן המשיבים עדיין צופים, כי יותר מ–10% מחברות הפורטופוליו בשוק ייסגרו, כאשר 10% אף ציינו כי הם צופים סגירה של למעלה מ-33%. כשנשאלו על חברות הפורטפוליו שלהם 37% בלבד השיבו, כי הם צופים סגירה של למעלה מ-10%.
נקודה מעניינת נוספת היא כי, 37% מהמשיבים מתכוונים לעודד את חברות הפורטפוליו שלהם להעתיק את הנהלתם מישראל.
לדברי בירנפלד, צעד זה נובע מכמה סיבות: ישנה דרישה של המשקיעים להעברת הנהלות החברות ו/או החברות עצמן לחו"ל, בכדי שאלה יהיו קרובות ללקוחותיהן ולשווקי היעד.
בנוסף, הימצאותן בחו"ל תאפשר התקשרות עם משקיעים פוטנציאליים ושותפים אסטרטגיים בסביבה עסקית, כלכלית וביטחונית נוחה יותר, שכן אלו מדירים את רגליהם מישראל בתקופה האחרונה.
במקרים מסויימים קיים אף יתרון מיסויי בהעתקת חברות לחו"ל בתנאים משבריים, שכן ארוע המס בזמן משבר עשוי להיות בעל עלויות מינימליות.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה