אקסלנס נשואה: הבורסה מתקרבת לשווי מלא

כלכלני אקסלנס נשואה מציינים, שמהשוואת הערכות שווי השוק לממוצעים היסטוריים עולה, כי הבורסה של תל אביב מתקרבת לשווי המלא שלה. המכפילים הנוכחיים כבר עברו את הממוצע של עשר השנים האחרונות, על אף שהם לא הגיעו לשיאים היסטוריים.

באקסלנס נשואה מאמינים, כי פרמיית הסיכון של ישראל אף צפויה לרדת בעתיד הקרוב והדבר יקרב את שערי המניות למחירים שרשמו בשיא. עם זאת, אי יציבות פוליטית, מדינית או כלכלית עלולה להגביר את המתח בשווקים ולפיכך, אם לוקחים בחשבון גם את המדיניות המוניטרית המרסנת הצפויה במחצית השניה של השנה, באקסלנס נשואה זהירים בנוגע לביצועי מדדי המניות במחצית השנייה של 2005.

בבית ההשקעות מציינים, כי לאחר שנתיים של עליות, בעיקר הודות למשקיעים זרים שאיזנו מחדש את תיקי ההשקעות שלהם, רוב המניות החביבות על משקיעים זרים כבר רשמו ביצועים גבוהים בהרבה בהשוואה לשוק. כך, שהמניות הקטנות יותר במדד ת"א-75 רשמו עלייה של 13% בלבד.

לפיכך, באקסלנס נשואה ממליצים על מניות מהדרג השני במדד ת"א-75, בדגש על חברות העוברות ארגון מחדש, כגון: בנק מזרחי ובזק. בנוסף, אי.די.בי פיתוח יכולה לספק כלי נזיל כדי לזכות בחשיפה לתיק של מניות של חברות מקומיות קטנות יותר (נדל"ן, קמעונאות, תקשורת וביטוח). בין המניות הגדולות, מציינים באקסלנס נשואה כי הם בעד מניות מוערכות בחסר יחסי כגון לאומי ומכתשים אגן.

ברמת המאקרו, בשנת 2005 הצמיחה תהיה יציבה ומאוזנת יותר, כך מעריכים כלכלני החברה. הגידול בתוצר המקומי ימשיך להיות צנוע, אך יקיף חלק גדול יותר במשק תוך שהביקושים המקומיים ימלאו תפקיד חשוב יותר ב-2005 מאשר ב-2004.