הפועלים: האינדיקטורים תומכים במגמה חיובית בשוק המניות

בבנק הפועלים מציינים בסקירתם השבועית כי שוק המניות המקומי התבסס השבוע ברמות השיא אליהן הגיע, תוך שמירה על רמת מחזור מסחר ממוצע דומה לשבוע קודם. נראה, אומרים בפועלים, כי מרבית האינדיקטורים תומכים בהמשך המגמה החיובית בשוק המניות.

להערכת כלכלני הבנק, מאחר והעליות האחרונות בשוק נבעו גם מהציפיות להנעת התהליך המדיני באזור, הרי במידה ואלה ולא תתגשמנה, יגיע תיקון מסוים כלפי מטה. לאור זאת, להערכתם, יש להמשיך ולהתמקד בהשקעה בחברות אשר צפויות להראות על צמיחה תוך שיפור ברווחיות. במקביל מומלץ להגן על התיק באמצעות אופציות PUT לחודש ינואר ואילך.

בסקירת הבנק מוסיפים, כי ירידה נוספת בכמות אמצעי התשלום במשק לחודש נובמבר מחזקת את ההערכה כי בסביבת אינפלציה של מדדים קרובים נמוכים (ואף שליליים) וברמות הדולר הנוכחיות תיתכן הפחתת ריבית נוספת שתשפיע על האגרות השקליות. בבנק מציינים כי מק"מ לשנה נסחר היום בתשואה 4.3% ברוטו (3.22% תשואה נטו בניכוי עמלות) ומומלץ להשקעה.

שוק המט"ח: בטווח הקצר, מעריכים בבנק, צפוי השקל להיסחר במגמה מעורבת, בשל הירידה הצפויה במחזורי המסחר לקראת סוף החודש, כך שגם עסקאות בהיקפים קטנים עשויות להשפיע על השערים. בתקופה זו נוהגים פעילים, הן בארץ והן בעולם, לממש רווחים ולהימנע מפתיחת פוזיציות חדשות, לקראת סוף שנת הכספים.

לגבי הטווח הארוך מצויין בסקירת הבנק, כי ייתכן פיחות בשקל, אך בשל המגמה הנוכחית בשוק העולמי קשה לחזות את נקודת המפנה.

ההערכות הן, כי בנק ישראל יוריד בשבוע הבא את הריבית השקלית, כך שפער הריביות צפוי להצטמצם לרמת שפל של 1.45% בלבד. להערכת כלכלני הבנק, שער השקל מגלם את ההורדה הקרובה, אך במהלך שנת 2005, העלאות נוספות בריבית בארה"ב יתמכו בפיחות.

בנוסף, הדולר צפוי לקבל תמיכה גם מהשוואת המיסוי על ניירות ערך זרים, לאור ההערכות, כי בעקבות ההטבה יגבר הביקוש למט"ח. לאור האמור לעיל, בפועלים ממליצים לשמור על רכיב המט"ח בתיק ההשקעות בשיעור של כ-10%.