קרן המטבע: הממשלה יצרה אי-ודאות; המשק בישראל עמד בזעזועים העולמיים

בנק ישראל פרסם הבוקר (יום ג', 26.2.02) את דוח ביקור הביניים של משלחת קרן המטבע הבינלאומית. קרן המטבע מציינת כי הפחתת הריבית בשיעור של 2% שביצע בנק ישראל בסוף דצמבר, היוותה סטייה מן הגישה ההדרגתית בה תמך בנק ישראל קודם לכן.

כלכלני קרן המטבע מציינים, כי הפעילים בשוק היו במבוכה נוכח פעילות בנק ישראל, עובדה שהובילה להיחלשות מופרזת של השקל. בקרן המטבע מציינים כי אם השקל ימשיך להיחלש, יגדל הסיכון להתרחבות האינפלציה.

בקרן המטבע מציינים בנוסף, כי השפעת הפיחות תגדיל משמעותית את האינפלציה בטווח הקצר. אולם הם קובעים, כי מוקדם עדיין לחוות דעה לגבי התפתחות האינפלציה בטווח הבינוני. בקרן המטבע סבורים, כי התנאים הכלכליים החלשים באופן כללי והעלייה באבטלה ימזערו את הלחצים האינפלציוניים.

בהתייחסות להעלאת הריבית (0.6%), קובעים כלכלני קרן המטבע, כי החלטת נגיד בנק ישראל ד"ר דוד קליין להעלות את הריבית שולחת מסר לשווקים הפיננסיים על מחויבותו של בנק ישראל ליציבות מחירים. הם מעריכים, כי עם התייצבות שוק מטבע החוץ, יקטן משמעותית האיום על יציבות המחירים עובדה שתאפשר לבנק ישראל להקל את המדיניות שלו.

באשר למדיניות הפיסקלית של הממשלה, הרי שכלכלני הקרן מצביעים של רמת אי הודאות הניכרת בכל מה שקשור לגרעון בתקציב. בקרן המטבע מטילים ספק ביכולת הממשלה להשיג השנה את יעד הגרעון של 3% מהתוצר המקומי הגולמי. ספק זה מועלה כנגד משרד האוצר והעומד בראשו, השר סילבן שלום, שהובילו תקציב זה.

בקרן המטבע הבינלאומית מציעים לבחון מחדש את הנושא הכאוב של תשלומי העברה, פטורים ממס וחקיקה פרטית. הם מציינים, כי השפעת אמצעים אלו על הצמיחה תהיה מוגבלת ואף שלילית וכי קיצוץ קבוע בהם יפגע פחות מאשר אמצעים אחרים. כלכלני הקרן מציינים את החשיבות בכך שהאופק התכנוני של הממשלה יכסה מספר שנים, וכן את הצורך בהצגה מהירה ככל האפשר של התוצאות התקציביות של השנה, יחד עם האמצעים הדרושים למנוע סטייה אפשרית בגרעון.

בקרן המטבע קוראים לממשלה ליישם רפורמות מבניות שמחזקות את המשק מבלי להרחיב את הגרעונות. נותרו עדיין מגזרים רבים שזקוקים לייעול, בכללם רשות הנמלים, התשתיות, הבנקים והשווקים הפיננסיים, הם קובעים. המשלחת קוראת לוועדה החדשה שהוקמה לבחינת הרפורמה במס להציג תכנית רחבה ככל האפשר.

משלחת קרן המטבע צופה כי הצמיחה ב-2002 תהיה ברמה גבוהה במעט מ-1%, וכי כל עוד לא יתרחש פיחות משמעותי בשקל, הרי שהאינפלציה תעלה בקנה אחד עם היעד לטווח בינוני של 1%-3%.

לסיכום מציינים כלכלני הקרן, כי הכלכלה הישראלית עמדה עד כה באופן ראוי לציון בזעזועים הכלכליים העולמיים. ועם תחילת ההתאוששות בביקוש העולמי, קיים סיכוי טוב לכך כי המשק יחזור במהירות יחסית למסלול הצמיחה הפוטנציאלית הגבוה שלו.