אספן גרופ: רווח של 57.8 מיליון שקל במחצית, ההכנסות ירדו בכ-5%

אספן גרופ סיימה את המחצית הראשונה של 2026 עם עלייה חדה ברווח, למרות ירידה בהכנסות מפעילות השכירות והניהול. הרווח של הקבוצה הסתכם בכ-57.8 מיליון שקל, לעומת כ-11.7 מיליון שקל במחצית המקבילה. הרווח המיוחס לבעלי המניות הסתכם בכ-44.8 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-8.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

הכנסות החברה מדמי שכירות ומשירותי ניהול הסתכמו בכ-100.7 מיליון שקל, לעומת כ-106.3 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2025, ירידה של כ-5.3%. לפי החברה, הירידה בהכנסות וב-NOI נבעה בעיקר מהשפעת הירידה בשער החליפין לעומת התקופה המקבילה. ה-NOI במחצית הסתכם בכ-74 מיליון שקל, לעומת כ-76.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

הרווח מפעולות רגילות עלה בכ-20% והסתכם בכ-109 מיליון שקל, לעומת כ-90.6 מיליון שקל במחצית המקבילה. אחד הגורמים המרכזיים לשיפור היה רווח של כ-52.9 מיליון שקל מהתאמת שווי הוגן של נדל"ן להשקעה וממימושו, לעומת כ-19.8 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

מתוך סכום זה רשמה החברה כ-3 מיליון שקל כתוצאה מהתאמת שווי הוגן של נדל"ן להשקעה וכ-50 מיליון שקל מהתאמת שווי הוגן חיובית של נדל"ן להשקעה בהקמה. במקביל השקיעה אספן במהלך המחצית כ-104 מיליון שקל בפרויקטים שבהקמה.

גם סעיף המימון תרם לשיפור בשורה התחתונה. הוצאות המימון במחצית ירדו לכ-45.8 מיליון שקל, לעומת כ-68.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה. החברה מסבירה כי השינוי נבע בין היתר מעליית ערך של כ-3 מיליון שקל במניות פאי סיאם, לעומת ירידת ערך של כ-17 מיליון שקל במחצית המקבילה, וכן מירידה של כ-6 מיליון שקל בהוצאות ריבית והצמדה, בעיקר בישראל בעקבות פירעון הלוואות.

הרווח לפני מיסים הסתכם בכ-69.9 מיליון שקל, לעומת כ-29 מיליון שקל בתקופה המקבילה. לצד העלייה החדה ברווח החשבונאי, נתוני ה-FFO מצביעים דווקא על ירידה בתוצאות התפעוליות המתואמות. ה-FFO לפי גישת ההנהלה הסתכם במחצית בכ-30.8 מיליון שקל, לעומת כ-37.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ה-FFO המתואם המיוחס לבעלי המניות ירד לכ-15.9 מיליון שקל, לעומת כ-20.4 מיליון שקל.

התחזקות השקל הובילה להפסד כולל

למרות הרווח במחצית, התחזקות השקל מול האירו פגעה משמעותית בתוצאות הכוללות של אספן. שער האירו מול השקל ירד במהלך התקופה בכ-9%, והחברה רשמה התאמות שליליות של כ-92.6 מיליון שקל מתרגום דוחות הפעילות בחו"ל. בתקופה המקבילה נרשמה דווקא התאמה חיובית של כ-38.6 מיליון שקל.

כתוצאה מכך הסתכמה השורה של הרווח הכולל בהפסד של כ-34.9 מיליון שקל, לעומת רווח כולל של כ-50.3 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2025. כלומר, מבחינת הרווח הנקי החברה הייתה רווחית מאוד, אך לאחר השפעת הפרשי התרגום של הפעילות באירופה נרשם הפסד כולל.

השפעת האירו ניכרת גם במאזן. שווי הנדל"ן להשקעה ירד לכ-2.31 מיליארד שקל בסוף יוני, לעומת כ-2.48 מיליארד שקל בסוף 2025. החברה מייחסת כ-170 מיליון שקל מהירידה להתחזקות השקל מול האירו.

מנגד, שווי הנדל"ן להשקעה בהקמה עלה לכ-631.9 מיליון שקל, לעומת כ-506 מיליון שקל בסוף 2025, בעיקר בשל ההשקעות בפרויקטים והשערוך החיובי שנרשם בהם.

ברבעון השני: הרווח המיוחס לבעלי המניות זינק ל-64.9 מיליון שקל

ברבעון השני לבדו רשמה אספן רווח של כ-72.1 מיליון שקל, לעומת כ-27.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח המיוחס לבעלי המניות זינק לכ-64.9 מיליון שקל, לעומת כ-11.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

הכנסות החברה משכירות ומשירותי ניהול ירדו ברבעון לכ-49.6 מיליון שקל, לעומת כ-53.2 מיליון שקל אשתקד. ה-NOI הסתכם בכ-36.3 מיליון שקל, לעומת כ-37.9 מיליון שקל ברבעון המקביל.

מנגד, הרווח מפעולות רגילות עלה בכ-11.5% לכ-67.8 מיליון שקל, לעומת כ-60.8 מיליון שקל. ברבעון רשמה החברה גם רווח של כ-40.8 מיליון שקל משערוך נדל"ן וממימושו.

גורם משמעותי נוסף ברווח הרבעוני היה פאי סיאם. אספן רשמה ברבעון רווח של כ-40 מיליון שקל מעליית ערך המניות שהחזיקה בחברה, והכנסות המימון שלה זינקו לכ-45.4 מיליון שקל, לעומת כ-6.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. לאחר תאריך המאזן הושלמה מכירת חלק נוסף ממניות פאי סיאם, והחברה קיבלה יתרת תמורה של כ-54.3 מיליון שקל.

אספן רוכשת את מלוא הזכויות בקניון M הדרך

במקביל לפרסום התוצאות הודיעה אספן כי היא מקדמת את רכישת מלוא הזכויות הכלכליות בקניון M הדרך, הסמוך למושב בית חירות על כביש החוף. החברה מציגה את היקף העסקה בכ-155 מיליון שקל.

לפי הדוח הכספי, אספן תרכוש את החזקות שתי המוכרות בחברה המחזיקה בנכס בתמורה של 32 מיליון שקל לכל אחת, ובנוסף תשלם לכל מוכרת 5 מיליון שקל עבור המחאת הלוואות בעלים ודמי ניהול. כלומר, התשלום למוכרות מסתכם בכ-74 מיליון שקל. במקביל קיימת על החברה המחזיקה בנכס הלוואה בנקאית של כ-81 מיליון שקל, שצפויה להישאר גם לאחר השלמת העסקה. יחד מדובר בשווי עסקה של כ-155 מיליון שקל.

הקניון משתרע, לפי הודעת החברה, על שטח כולל של יותר מ-17 אלף מ"ר, כולל כ-3,381 מ"ר של חניון מקורה, ושיעור התפוסה בו עומד על כ-94%. הוא מייצר NOI שנתי של כ-10 מיליון שקל.

בין השוכרים שמונה החברה נמצאים סטופ מרקט, BBB, ג'פניקה, גולף, סטימצקי וקפה לנדוור, לצד שלושה אולמות אירועים ומלון. השלמת העסקה עדיין כפופה לקבלת אישור הבנק המממן.

אספן ממשיכה במקביל להרחיב את פעילות המגורים באמצעות רייק נדל"ן. החברה חתמה באוגוסט על שתי עסקות שכפוף להשלמתן צפויות להעלות את החזקתה ברייק נדל"ן מ-50% לכ-66.7%. רייק נדל"ן מקדמת 26 פרויקטים הכוללים כ-8,071 יחידות דיור מתוכננות, מהן כ-6,269 יחידות המיועדות לשיווק על ידה. חמישה מהפרויקטים נמצאים בביצוע. במקביל צפויה רייק נדל"ן להגדיל משמעותית את החזקתה ברייק אספן, המרכזת חלק מפעילות הייזום למגורים של הקבוצה. לפי הדוח הכספי, שיעור ההחזקה הצפוי לאחר השלמת העסקות עומד על כ-93.9%.

בפעילות הנדל"ן המניב מחזיקה הקבוצה ב-19 נכסים בהולנד, בשטח כולל של כ-219 אלף מ"ר ובשיעור תפוסה של כ-95%. בישראל מחזיקה הקבוצה ב-13 נכסים מניבים, בשיעור תפוסה ממוצע של כ-92%, וכן בארבעה נכסים מניבים בהקמה באשדוד, אשקלון, חיפה ונס ציונה.

נכון לסוף יוני הסתכם ההון המיוחס לבעלי המניות בכ-586.6 מיליון שקל. יתרות המזומנים, שווי המזומנים והנכסים הפיננסיים לזמן קצר עמדו על כ-448 מיליון שקל. דירקטוריון החברה אישר גם חלוקת דיבידנד נוספת של 6.25 מיליון שקל, לאחר חלוקה בהיקף זהה שבוצעה ביוני.