חברת אלקו סיימה את המחצית הראשונה של 2026 עם הכנסות של 12.09 מיליארד שקל, עלייה של 11.2%, ורווח נקי של 113 מיליון שקל - אך רק 14 מיליון שקל ממנו יוחסו לבעלי מניות החברה, לעומת 38 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
מן הדוחות שפרסמה החברה (יום ב', 31.8.26) עולה כי הצמיחה נשענה בעיקר על אלקטרה, שהגדילה את הכנסותיה בכ-16% ואת הרווח המגזרי בכ-23%, בעוד הוצאות המימון של הקבוצה עלו ל-257 מיליון שקל. במקביל טיפס החוב הפיננסי המאוחד נטו ל-8.1 מיליארד שקל, והדירקטוריון הכריז על דיבידנד נוסף של 20 מיליון שקל.
קבוצת אלקו רשמה במחצית הראשונה של 2026 צמיחה דו-ספרתית בהכנסות ושיפור ברווח הנקי הכולל, אך התמונה מבחינת בעלי מניות החברה הייתה חלשה בהרבה: הרווח המיוחס להם ירד בכ-63% והסתכם ב-14 מיליון שקל בלבד, לעומת 38 מיליון שקל במחצית המקבילה אשתקד. עיקר הרווח, 99 מיליון שקל, יוחס לזכויות שאינן מקנות שליטה, לעומת 69 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
הכנסות אלקו במחצית הסתכמו ב-12.09 מיליארד שקל, לעומת 10.87 מיליארד שקל בתקופה המקבילה - עלייה של 11.2%. הרווח הנקי הכולל עלה בכ-5.6% ל-113 מיליון שקל, לעומת 107 מיליון שקל. ברבעון השני לבדו הסתכמו ההכנסות ב-6.08 מיליארד שקל, עלייה של 11.8%, והרווח הנקי הגיע ל-62 מיליון שקל, לעומת 55 מיליון שקל אשתקד. עם זאת, הרווח המיוחס לבעלי המניות ברבעון ירד מ-30 מיליון שקל ל-10 מיליון שקל.
הרווח התפעולי במחצית נותר כמעט ללא שינוי והסתכם ב-383 מיליון שקל, לעומת 385 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ברבעון השני התמונה הייתה חיובית יותר, עם עלייה של כ-18% ברווח התפעולי ל-176 מיליון שקל, לעומת 149 מיליון שקל.
אחד הגורמים שהכבידו על השורה התחתונה היה הגידול בהוצאות המימון נטו, שעלו במחצית ל-257 מיליון שקל, לעומת 221 מיליון שקל. באלקו הסבירו כי העלייה נבעה בין היתר מהתחזקות השקל מול הדולר, שגרמה לאלקטרה נדל"ן להוצאות מימון בגין שחיקת חלק מאגרות החוב השקליות שלא גודרו, וכן מעלייה בעלויות המימון של אלקטרה בתחום פיתוח והקמת נדל"ן.
הרווח לפני מס ירד מ-195 מיליון שקל ל-158 מיליון שקל. עם זאת, ההשוואה מושפעת מרווח של 65 מיליון שקל שנרשם במחצית המקבילה בעקבות שערוך נדל"ן להשקעה באלקטרה מוצרי צריכה. בנטרול אותו שערוך הסתכם הרווח לפני מס בתקופה המקבילה ב-130 מיליון שקל, כך שעל בסיס זה נרשם השנה שיפור.
אלקטרה ממשיכה להוביל את הצמיחה
הפעילות המרכזית שדחפה את הקבוצה קדימה הייתה אלקטרה. הכנסות המגזר צמחו ב-15.9% ל-7.86 מיליארד שקל, לעומת 6.78 מיליארד שקל במחצית המקבילה, והרווח המגזרי עלה בכ-22.5% ל-250 מיליון שקל.
הגידול נבע מעלייה בפעילות הפרויקטים למבנים ותשתיות בישראל, פעילות ההפעלה, השירות והאחזקה, נדל"ן בייזום ותחום הזכיינות. הרווח כלל גם כ-21 מיליון שקל מעסקת הכנסת קרן תש"י כמשקיעה בפעילות אלקטרה אפיקים ואלקטרה מוטורס. מנגד נרשמה חולשה בפרויקטים בחו"ל ובפעילות הנדל"ן בייזום.
צבר ההזמנות של אלקטרה הגיע בסוף התקופה לכ-41.9 מיליארד שקל. לאחר תאריך המאזן זכתה החברה גם במכרז לפרויקט הנתיבים המהירים בכביש 5, שבו התמורה הצפויה לאורך תקופת הזיכיון מוערכת בכ-3.9 מיליארד שקל, והשלימה את הסגירה הפיננסית לפרויקט הרכבת הקלה "נופית" בין חיפה לנצרת.
באלקטרה מוצרי צריכה עלו ההכנסות בכ-2% ל-3.71 מיליארד שקל, אך הרווח המגזרי ירד ל-188 מיליון שקל לעומת 228 מיליון שקל. אלא שהתקופה המקבילה כללה רווח משערוך נדל"ן להשקעה. בנטרול השערוך דווקא עלה הרווח המגזרי מ-163 מיליון שקל ל-189 מיליון שקל - שיפור של כ-16%.
סופרגז פאוור הגדילה את הכנסותיה ל-491 מיליון שקל, לעומת 398 מיליון שקל, על-רקע צמיחה באספקת חשמל, עלייה בכמויות הגפ"מ שנמכרו והתאמות מחירים בעקבות התייקרות האנרגיה. הרווח המגזרי הסתכם ב-5 מיליון שקל, לעומת 7 מיליון שקל.
באלקטרה נדל"ן הצטמצם ההפסד המגזרי ל-17 מיליון שקל, לעומת הפסד של 35 מיליון שקל במחצית המקבילה. בדוחות המצורפים של Electra Multifamily Investments Fund II, אחת הכלולות המהותיות של פעילות הנדל"ן בארה"ב, נרשם לפי כללי IFRS הפסד של כ-19.5 מיליון דולר במחצית, לעומת רווח של כ-16.9 מיליון דולר לפי כללי החשבונאות האמריקניים. הפער נובע בין היתר מהתאמות שווי הוגן ומהטיפול החשבונאי במכירת נכסים. הקרן גם דיווחה כי ביולי מכרה את זכויותיה בנכס Beck at Wells Branch בטקסס תמורת 86 מיליון דולר.
החוב גדל ביותר ממיליארד שקל
לצד הצמיחה בפעילות נרשמה עלייה במינוף. החוב הפיננסי המאוחד נטו של אלקו הגיע בסוף יוני ל-8.11 מיליארד שקל, לעומת 7.08 מיליארד שקל בסוף 2025 - גידול של יותר ממיליארד שקל. יחס החוב הפיננסי ל-CAP עלה מ-58% ל-62%.
ברמת הסולו הסתכם החוב הפיננסי נטו ב-1.14 מיליארד שקל, לעומת 977 מיליון שקל בסוף השנה. אלקו הציגה גם הון חוזר שלילי בדוחות המאוחדים ובדוחות הסולו, אולם דירקטוריון החברה קבע כי בהתחשב בתזרים המזומנים הצפוי יש לחברה מקורות מספיקים לפירעון התחייבויותיה וכי אין בכך כדי להצביע על בעיית נזילות.
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת היה שלילי והסתכם ב-183 מיליון שקל במחצית, לעומת תזרים שלילי של 309 מיליון שקל בתקופה המקבילה. במקביל השתמשה הקבוצה ב-599 מיליון שקל לפעילות השקעה וקיבלה 397 מיליון שקל נטו מפעילות מימון.
אלקו שילמה באפריל דיבידנד של כ-49 מיליון שקל, ובמועד אישור הדוחות הכריזה על חלוקה נוספת של 20 מיליון שקל. מתחילת השנה ועד פרסום הדוחות הכריזו החברות הבנות אלקטרה ואלקטרה מוצרי צריכה על דיבידנדים שחלקה של אלקו בהם מסתכם ב-70 מיליון שקל. בנוסף רכשה אלקו במחצית מניות של עצמה בכ-104 מיליון שקל.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה