בגירה מזנקת באירופה: ההכנסות עלו ב-51%, הרווח הנקי ב-44%

החברה הביטחונית בגירה, המתמחה בפיתוח, אספקה ותפעול של מערכות אימון וסימולציה לכוחות ביטחון, מסכמת את המחצית הראשונה של 2026 עם צמיחה חדה בהכנסות וברווחים, בעיקר על-רקע התרחבות הפעילות באירופה. מדובר בדוח הכספי הראשון שמפרסמת החברה מאז השלימה ביוני את הנפקתה בבורסה בתל אביב.

הכנסות בגירה במחצית הראשונה הסתכמו בכ-163 מיליון שקל, לעומת כ-108 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, עלייה של כ-51%. החברה מאשררת בעקבות התוצאות את תחזית ההכנסות שלה לשנת 2026, שעומדת על 340-380 מיליון שקל.

הגורם המרכזי לצמיחה היה הפעילות באירופה. ההכנסות מהאזור זינקו ל-94 מיליון שקל, לעומת כ-23 מיליון שקל בתקופה המקבילה, כלומר יותר מפי 4. לדברי החברה, המגמה תואמת את האסטרטגיה שלה להרחיב את הפעילות מחוץ לישראל.

הצמיחה נרשמה גם בכל תחומי המוצרים של בגירה. ההכנסות מתחום מערכות האימון בשטח זינקו בכ-181% לכ-84 מיליון שקל, לעומת כ-30 מיליון שקל במחצית המקבילה. בתחום מאמני המשימה הסתכמו ההכנסות בכ-40 מיליון שקל, לעומת כ-38 מיליון שקל, ובתחום המאמנים הטקטיים הן הגיעו לכ-39 מיליון שקל, לעומת כ-38 מיליון שקל.

השיפור בהיקפי הפעילות בא לידי ביטוי גם ברווחיות. הרווח הגולמי עלה בכ-68% לכ-104 מיליון שקל, לעומת כ-62 מיליון שקל בתקופה המקבילה. שיעור הרווח הגולמי השתפר לכ-64% מההכנסות, לעומת כ-57% במחצית הראשונה של 2025.

הרווח התפעולי של בגירה הסתכם בכ-75 מיליון שקל, עלייה של כ-64% לעומת כ-46 מיליון שקל בתקופה המקבילה. החברה מסבירה כי העלייה נבעה בעיקר מהגידול ברווח הגולמי ומהשיפור בשיעור הוצאות התפעול, שקוזזו חלקית בעלייה בהוצאות אחרות בעלות אופי חד-פעמי הקשורות להנפקה.

בשורה התחתונה, הרווח הנקי עלה בכ-44% והגיע לכ-54 מיליון שקל, לעומת כ-38 מיליון שקל במחצית המקבילה. העלייה ברווח קוזזה בחלקה בשל גידול בהוצאות המימון נטו, שהסתכמו בכ-12 מיליון שקל, לעומת כ-2 מיליון שקל אשתקד. החברה מייחסת את עיקר הגידול להפרשי שער בגין יתרות המזומנים המוחזקות במטבע חוץ.

ה-EBITDA המתואם, לאחר נטרול הוצאות ההנפקה ותגמול מבוסס מניות, זינק בכ-79% לכ-95 מיליון שקל, לעומת כ-53 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

גם תזרים המזומנים מפעילות שוטפת השתפר משמעותית והגיע במחצית לכ-75 מיליון שקל, לעומת כ-23 מיליון שקל בתקופה המקבילה. לדברי החברה, הגידול נבע בעיקר מהעלייה ברווחים ומשיפור בהון החוזר.

מנגד, צבר ההזמנות ירד. בסוף המחצית הראשונה הסתכם הצבר בכ-519 מיליון שקל, לעומת כ-538 מיליון שקל בתקופה המקבילה וכ-634 מיליון שקל בסוף 2025. בגירה מסבירה את הירידה בעיקר בפערי עיתוי בין קצב האספקות לבין קבלת הזמנות חדשות, שכן רכש בפרויקטים ביטחוניים מתבצע בעיקר במחצית השנייה של השנה ובפרט סמוך לסופה.

לדברי החברה, גם אופיים של חלק מהחוזים, שהם חוזים תפעוליים רב שנתיים המתחדשים אחת למספר שנים, עשוי לגרום לתנודתיות בצבר. בנוסף, התחזקות השקל השפיעה לרעה על שוויו של צבר ההזמנות המתומחר במטבעות זרים.

למרות הירידה, בגירה מעריכה כי עד לפרסום הדוח השנתי צבר ההזמנות יגדל. החברה מציינת כי היא מזהה ביקושים משמעותיים לפתרונותיה הן בשווקים שבהם היא כבר פועלת והן בשווקים חדשים.

לאחר תאריך המאזן נרשמה גם הזמנה נוספת באירופה. ביולי חתמה בגירה על הסכם ארוך טווח עם לקוח מדינתי במדינה החברה בנאט"ו בהיקף של כ-9 מיליון אירו, שהם כ-31 מיליון שקל. ההסכם נחתם ל-15 שנה וכולל אופציה להארכה בשלוש שנים נוספות, והוא מיועד לאספקת שירותי תחזוקה ותפעול למערכות אימון ולקונסולות גורילה מתוצרת החברה.

במקביל לתוצאות העסקיות, המאזן של בגירה השתנה משמעותית בעקבות ההנפקה. יתרת המזומנים בסוף יוני עמדה על כ-382 מיליון שקל, לעומת כ-34 מיליון שקל בתקופה המקבילה. לחברה אין חוב פיננסי.

ההון העצמי הסתכם בסוף המחצית בכ-361 מיליון שקל, לעומת כ-205 מיליון שקל בסוף 2025. הגידול נבע מהרווחים ומתמורת ההנפקה נטו, בקיזוז דיבידנד של כ-100 מיליון שקל ששולם לבעלי המניות ביולי.

בגירה השלימה ביוני הנפקת מניות ראשונה בבורסה בתל אביב וגייסה כ-855 מיליון שקל תמורת כ-25% מהון החברה. מתוך הסכום, כ-655 מיליון שקל היו במסגרת הצעת מכר של בעלי מניות קיימים, וכ-200 מיליון שקל הוזרמו לחברה, מהם כ-197 מיליון שקל נטו.

מנכ"ל בגירה, ירון מזרחי, אמר כי "התוצאות משקפות את המשך ההתרחבות העסקית של בגירה בשווקים הבינלאומיים, ובראשם אירופה, שבה הכנסותינו גדלו ביותר מפי 4 לעומת התקופה המקבילה אשתקד". לדבריו, כספי ההנפקה מעניקים לחברה גמישות להרחבת הפעילות בשווקים הקיימים, כניסה לשווקים חדשים ובחינת הזדמנויות לרכישות ומיזוגים.

בגירה מפעילה את מערכותיה ביותר מ-80 אתרי אימונים בעולם, והפתרונות שלה נמצאים בשימוש מאות אלפי לוחמים. החברה מפרסמת כיום דוחות במתכונת חצי שנתית, ומ-2027 צפויה לעבור לפרסום תוצאות במתכונת רבעונית.