אב-גד עברה לרווח של 26 מיליון שקל במחצית, המכירות זינקו ברבעון השני

אב-גד החזקות סיימה את המחצית הראשונה של 2026 עם שיפור חד בהכנסות ובשורה התחתונה, לצד האצה משמעותית במכירת דירות ברבעון השני. הכנסות החברה בששת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו בכ-116.4 מיליון שקל, לעומת כ-81.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד - עלייה של כ-43%. החברה עברה לרווח של כ-26 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-1.4 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2025.

הרווח הגולמי במחצית זינק לכ-10.3 מיליון שקל, לעומת כ-1.1 מיליון שקל בלבד בתקופה המקבילה. הרווח התפעולי הסתכם בכ-36.8 מיליון שקל, לעומת כ-7.8 מיליון שקל אשתקד, והרווח לפני מס הגיע לכ-21.9 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-1.5 מיליון שקל במחצית המקבילה. מנגד, הוצאות המימון נטו גדלו לכ-14.9 מיליון שקל, לעומת כ-9.3 מיליון שקל אשתקד. החברה מסבירה את העלייה בין היתר בהרחבת אג"ח סדרה ג', בגידול באשראי לפרויקטים ובהנפקת אג"ח סדרה ד'.

השיפור בתוצאות המחצית הושפע במידה ניכרת מסעיף חד-פעמי: החברה רשמה הכנסות אחרות של כ-39.4 מיליון שקל בעקבות שערוך יתרת ההשקעה באב-גד במושבה. השערוך נרשם לאחר שבחודש יוני שונו ההסכמות בין בעלי המניות בחברת הפרויקט בתל מונד, כך שאב-גד ירדה משליטה בה, הפסיקה לאחד את דוחותיה והחלה להציג את ההשקעה לפי שיטת השווי המאזני.

ברבעון השני לבדו הסתכמו הכנסות אב-גד בכ-51.9 מיליון שקל, לעומת כ-40.9 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של כ-27%. הרווח הנקי ברבעון הגיע לכ-29.4 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-7.5 מיליון שקל ברבעון השני של 2025. הרווח התפעולי הסתכם בכ-33.7 מיליון שקל, לעומת הפסד תפעולי של כ-4.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח הגולמי ברבעון הסתכם בכ-2.2 מיליון שקל, לעומת כ-1.3 מיליון שקל אשתקד.

במקביל נרשמה האצה חדה במכירת הדירות. ברבעון הראשון חתמה החברה על 10 חוזי מכירה מחייבים בשבעה פרויקטים, בהיקף כולל של 32.7 מיליון שקל כולל מע"מ. ברבעון השני זינק מספר העסקות ל-32 דירות בחמישה פרויקטים, בהיקף של 98.8 מיליון שקל. בסיכום המחצית נמכרו אפוא 42 דירות בהיקף כולל של 131.5 מיליון שקל.

לאחר תאריך המאזן ועד סמוך לפרסום הדוח נחתמו עוד תשעה חוזי מכירה בהיקף של 27.5 מיליון שקל, ובנוסף נרשמו בקשות רכישה ל-16 דירות בהיקף של 57.7 מיליון שקל. בסך-הכל, מתחילת 2026 ועד סמוך לפרסום הדוח נחתמו 51 חוזי מכירה מחייבים בהיקף של 159 מיליון שקל, לצד 16 הרשמות. הפרויקט הבולט ברבעון השני היה צלח שלום בפתח תקוה, שבו נחתמו 21 עסקות.

החברה ממשיכה במקביל להרחיב את צבר ההתחדשות העירונית שלה. לפי הדוח, צבר הפרויקטים הכולל של אב-גד כולל כ-38,956 יחידות דיור. החברה מעריכה כי במהלך השנה הקרובה יבשילו 12 פרויקטים הכוללים 1,824 יחידות דיור לבנייה, מהן 1,334 יחידות לשיווק. עם זאת, כ-22,773 יחידות מתוך הצבר נמצאות בפרויקטים שבהם בשלב זה החברה אינה יכולה לאמוד באופן מהימן את מועד תחילת העבודות, ההכנסות, ההוצאות ומספר יחידות השיווק.

נכון לסוף יוני, החברה הייתה בעלת זכויות ב-20 פרויקטים המסווגים כפרויקטים בהקמה ובתכנון, שבהם צפויות להתווסף כ-1,643 יחידות לשיווק על ידה. עוד 20 פרויקטים מוגדרים עתודות קרקע ובהם צפויות כ-3,631 יחידות לשיווק, ולחברה 23 פרויקטים נוספים המסווגים כ"אחרים". בצבר שלה נכללים גם כ-78 אלף מ"ר של שטחי מסחר ומשרדים.

לצד השיפור בתוצאות, התזרים מפעילות שוטפת נותר שלילי. במחצית הראשונה הסתכם התזרים השלילי מפעילות שוטפת בכ-98 מיליון שקל, לעומת כ-119.4 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. יתרת המזומנים ושווי המזומנים בסוף יוני עמדה על כ-10.6 מיליון שקל. דירקטוריון אב-גד בחן את מצבה התזרימי וקבע כי התזרים השלילי המתמשך אינו מצביע, להערכתו, על בעיית נזילות, וכי החברה צפויה לעמוד בהתחייבויותיה הפיננסיות הקיימות והצפויות במועדן.

במסגרת הבדיקה הסתמך הדירקטוריון, בין היתר, על מסגרות אשראי בהיקף כולל של כ-332.4 מיליון שקל, אפשרויות לגיוסי אג"ח, הצעות מימון חלופיות, הכנסת שותפים לפרויקטים ועודפים שהחברה מעריכה כי ישתחררו מפרויקטים לאחר פירעון אג"ח ב' וג' בהיקף כולל של כ-599.6 מיליון שקל. החברה מדגישה כי ההערכה שלפיה לא צפויה בעיית נזילות בשנתיים הקרובות היא מידע צופה פני עתיד.

לאחר תקופת הדוח המשיכה אב-גד במהלך הכנסת שותפים לפרויקטים. באוגוסט התקשרה עם אמריקה ישראל בעסקה להקצאת 49% מהזכויות בשותפות מתחם קריניצי ברמת גן תמורת השקעה כוללת של כ-20.8 מיליון שקל. בהמשך התקשרה עם ברק לשם פיננסים וגורמים נוספים בהסכמים לשיתוף פעולה בפרויקטים של התחדשות עירונית, בכפוף בין היתר להשקעות בהיקף כולל של כ-49 מיליון שקל. דירקטוריון החברה אישר גם עידכון לאסטרטגיה העסקית, הכולל דגש על השבחת פרויקטים ויצירת שותפויות שנועדו לחזק את ההון העצמי.

בפרויקט עיר כנרת, שבו התגלעה מחלוקת בין אב-גד לבין בעלי הקרקע ואף הוגשה תביעה נגד החברה ונגד אב-גד כנרת, קבע שמאי המקרקעין יוסי דהאן כי נכון ל-30 ביוני לא חל שינוי מהותי בשווי הקרקע המיועדת למלונאות ומסחר בשלב ב' של הפרויקט ביחס לשומה מספטמבר 2025.