ישרוטל מסכמת רבעון חזק: הרווח הנקי זינק לכ-82 מיליון שקל

רשת המלונות ישרוטל רשמה שיפור חד בתוצאותיה ברבעון השני של 2026, למרות פתיחה מורכבת של הרבעון בעקבות המלחמה והגבלות שהשפיעו על פעילות ענף המלונאות. הכנסות הקבוצה בשלושת החודשים שהסתיימו בסוף יוני הסתכמו בכ-602.5 מיליון שקל, לעומת כ-542.1 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2025, עלייה של כ-11%. כך עולה מן הדוחות שפרסמה (יום ד', 26.8.26) החברה.

השיפור היה חד יותר בשורת הרווח. הרווח מפעולות הסתכם בכ-124.2 מיליון שקל, לעומת כ-87.1 מיליון שקל בתקופה המקבילה, זינוק של כ-43%. הרווח לפני מס עלה לכ-105.5 מיליון שקל, לעומת כ-71.2 מיליון שקל אשתקד, והרווח הנקי הגיע לכ-82.1 מיליון שקל, לעומת כ-54.8 מיליון שקל ברבעון השני של 2025.

הרווח הכולל, שמביא בחשבון גם השפעות שאינן נכללות ברווח הנקי ובהן הפרשי תרגום של הפעילות בחו"ל, הסתכם בכ-59.9 מיליון שקל לעומת כ-49 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ברבעון הנוכחי רשמה ישרוטל הפסד של כ-22 מיליון שקל כתוצאה מתרגום הדוחות הכספיים של הפעילויות בחו"ל, בעיקר בעקבות הירידה בשער האירו.

בחברה מדגישים כי התוצאות הושגו לאחר שהרבעון נפתח בצל מלחמת "שאגת הארי", שפרצה ב-28 בפברואר ונמשכה עד 8 באפריל. בתחילת הרבעון השני כמחצית ממלונות החברה עדיין היו סגורים. ישרוטל מסבירה כי התאמת מבנה ההוצאות להיקף הפעילות ומיצוי מנועי הצמיחה אפשרו לה לשפר את הרווח מפעולות בכ-37 מיליון שקל לעומת הרבעון המקביל.

גם בסיס ההשוואה של הרבעון השני אשתקד הושפע מהמצב הביטחוני. לדברי החברה, עיקר הגידול בהכנסות ברבעון נובע מהשפעת סגירת המלונות בתקופת מלחמת "עם כלביא" ברבעון המקביל ב-2025, לעומת השפעת מלחמת "שאגת הארי" שהתמקדה בתחילת הרבעון הנוכחי.

התמונה במחצית הראשונה של השנה מורכבת יותר. הכנסות ישרוטל בששת החודשים הראשונים של 2026 הסתכמו בכ-927.3 מיליון שקל, לעומת כ-910.4 מיליון שקל בתקופה המקבילה - גידול של כ-2%. החברה מייחסת את העלייה, בין היתר, למלונות המלך שלמה ודרומה שהיו בשיפוץ בתקופה המקבילה, וכן לתרומה של מלונות איילה, קיימא וגימנסיה שנפתחו בסוף הרבעון הראשון של 2025.

הרווח מפעולות במחצית הסתכם בכ-92.1 מיליון שקל, כמעט ללא שינוי לעומת כ-92.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח לפני מס ירד לכ-60 מיליון שקל, לעומת כ-74.4 מיליון שקל, והרווח הנקי ירד לכ-47.1 מיליון שקל לעומת כ-57.3 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2025.

אחד הגורמים שפגעו בשורה התחתונה במחצית היה הגידול בהוצאות המימון נטו, שהסתכמו בכ-32.1 מיליון שקל, לעומת כ-18.1 מיליון שקל אשתקד. החברה מסבירה כי השינוי נבע בעיקר מהשפעת הפרשי שער על יתרות באירו ובדולר.

ההשפעה של שערי המטבע בולטת עוד יותר ברווח הכולל. במחצית הראשונה רשמה ישרוטל הפסד של כ-33.3 מיליון שקל מתרגום דוחות הפעילויות בחו"ל, לעומת רווח של כ-15.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה. בעקבות זאת, הרווח הכולל במחצית צנח לכ-13.1 מיליון שקל, לעומת כ-73.9 מיליון שקל אשתקד.

המלחמה פגעה בעיקר ברבעון הראשון. החברה מעריכה כי צמצום הפעילות וההשבתה ההדרגתית של מלונותיה במהלך "שאגת הארי" גרמו לאובדן רווח תפעולי של כ-30 מיליון שקל. הפגיעה הייתה משמעותית במיוחד משום שחודש מרס הוא באופן מסורתי החודש החזק יותר ברבעון הראשון.

מנגד, ישרוטל מדווחת כי לאחר התייצבות המצב הביטחוני נרשמו ביקושים גבוהים מאוד מצד הקהל הישראלי, בעיקר למלונות האקסקלוסיב ולמלונות החברה בדרום הארץ. החברה מציינת כי אינה יכולה להעריך כמה זמן יידרש לתיירות הנכנסת להתאושש, אך לפי שעה היקף תיירות הפנים מפצה במרבית מלונותיה על היעדרם של התיירים מחו"ל.

לצד הפעילות השוטפת, ישרוטל השלימה ביולי את מכירת חלקה, 50%, בחברה המחזיקה במלון פורט טאואר בתל אביב לפאי סיאם, שהחזיקה כבר במחצית השנייה של החברה. התמורה הסתכמה בכ-51 מיליון שקל, וישרוטל צפויה לרשום ברבעון השלישי רווח של כ-35 מיליון שקל בעקבות המכירה. למרות מכירת ההחזקה, ישרוטל תמשיך לנהל ולהפעיל את המלון מכוח הסכם חדש שיישאר בתוקף עד מרס 2047.

במקביל ממשיכה הרשת להרחיב את פעילותה. נכון לסוף יוני היא החזיקה, הפעילה או ניהלה 26 מלונות בישראל ובהם 5,228 חדרים, מתוכם 4,111 חדרים בבעלות מלאה או חלקית. החברה מקדמת עשרה מלונות נוספים בישראל.

אחד הפרויקטים החדשים הוא המלון בדיזנגוף 97-99 בתל אביב, שנפתח לקהל ביולי. המלון כולל 122 חדרים, בריכה ובר על הגג ושטחי מסחר והסעדה, ועלותו הכוללת נכון לסוף יוני עמדה על כ-250 מיליון שקל. מלון נוסף בבניין השקם ביפו, שיכלול כ-132 חדרים, צפוי להיפתח ב-2027 ועלותו הכוללת הצפויה מוערכת בכ-295 מיליון שקל.

גם הפעילות הבינלאומית ממשיכה להתרחב תחת המותג Aluma. החברה מקדמת שיפוץ של מלון Savoy ברומא, שאותו רכשה בכ-70 מיליון אירו ושצפוי להיפתח מחדש כמלון חמישה כוכבים ברבעון הרביעי של 2027. במקביל היא מעורבת בפרויקט מלונאי נוסף ברומא ובשלושה מלונות פעילים באתונה, כאשר שניים מהם פועלים תחת מותגים של רשת הילטון.

מבחינת נזילות, במהלך המחצית נבעו מפעולות החברה כ-218 מיליון שקל לפני תשלומי מס, והתקבלו הלוואות בנקאיות נטו בהיקף של כ-73 מיליון שקל. כ-122 מיליון שקל שימשו להשקעות ברכוש קבוע ובמלונות הקבוצה. יתרות המזומנים גדלו בכ-46 מיליון שקל, והפיקדונות והנכסים הפיננסיים גדלו בכ-15 מיליון שקל.

ההון המיוחס לבעלי המניות של ישרוטל הסתכם בסוף יוני בכ-2.73 מיליארד שקל. החברה מציינת כי לצד יתרות המזומנים והפיקדונות היא מחזיקה גם ברכוש קבוע בלתי משועבד בהיקף משמעותי, שלדבריה מאפשר לה לגייס מימון נוסף לצורך המשך הפעילות והפרויקטים המתוכננים בישראל ובחו"ל.