רווחי בלדי זינקו ב-45% במחצית הראשונה, למרות צמיחה של 2.3% בלבד בהכנסות

חברת בלדי, העוסקת בייצור, עיבוד, יבוא ושיווק של מגוון מוצרי מזון, מציגה שיפור חד ברווחיות במחצית הראשונה של 2026, למרות עלייה מתונה יחסית במכירות. הכנסות החברה הסתכמו ב-767.9 מיליון שקל, עלייה של כ-2.3% לעומת 750.6 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2025, בעוד הרווח הנקי זינק בכ-45% ל-80.8 מיליון שקל, לעומת 55.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

השיפור בולט במיוחד ברווח הגולמי, שעלה בכ-25% ל-194.9 מיליון שקל, ושיעורו מההכנסות טיפס ל-25.4%, לעומת 20.7% בתקופה המקבילה. הרווח התפעולי עלה בכ-54% ל-128.9 מיליון שקל, ושיעורו מההכנסות הגיע ל-16.8%, לעומת 11.1% במחצית הראשונה של 2025.

גם ה-EBITDA צמח בשיעור חד של כ-47%, מ-95.3 מיליון שקל ל-140.1 מיליון שקל. שיעור ה-EBITDA מההכנסות עלה מ-12.7% ל-18.2%. בחברה הסבירו כי התוצאות הושפעו, בין היתר, מעלייה במחירי המכירה, מתנודתיות בשערי המטבע ומהתייעלות תפעולית. עוד ציינה בלדי כי התחזקות השקל מול הדולר ברבעון השני היטיבה עם פעילותה ותוצאותיה, משום שחלק ניכר מחומרי הגלם והמוצרים שהיא מייבאת מתומחרים בדולרים בעוד מרבית המכירות נעשות בשקלים.

ברבעון השני עצמו נרשמה תמונה דומה. ההכנסות הסתכמו ב-357 מיליון שקל, עלייה של כ-0.4% בלבד לעומת 355.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. מנגד, הרווח הגולמי זינק בכ-31% ל-100.2 מיליון שקל ושיעורו מהמכירות עלה ל-28.1%, לעומת 21.5% אשתקד.

הרווח התפעולי ברבעון עלה בכ-54% ל-65.2 מיליון שקל, לעומת 42.5 מיליון שקל ברבעון המקביל, ושיעורו מהמכירות הגיע ל-18.3%. הרווח הנקי הסתכם ב-38.1 מיליון שקל, עלייה של כ-50% לעומת 25.5 מיליון שקל. ה-EBITDA ברבעון עלה בכ-46% ל-70.8 מיליון שקל, ושיעורו מההכנסות עמד על 19.8%.

בחלוקה לתחומי הפעילות, הכנסות מגזר הסחר, הפעילות הגדולה ביותר של בלדי, הסתכמו במחצית ב-606.1 מיליון שקל, עלייה של כ-0.8%. למרות העלייה הקלה בהכנסות, הרווח התפעולי של המגזר קפץ ל-93.7 מיליון שקל לעומת 60.1 מיליון שקל בתקופה המקבילה, בעיקר בעקבות השיפור בשיעור הרווח הגולמי.

הכנסות מפעלי הקבוצה עלו בכ-10.8% ל-160.7 מיליון שקל, והרווח התפעולי במגזר הסתכם ב-36 מיליון שקל לעומת 32.8 מיליון שקל. בתחום הלוגיסטיקה הסתכמו ההכנסות מלקוחות חיצוניים ב-1.2 מיליון שקל בלבד, לעומת 4.8 מיליון שקל אשתקד. בחברה הסבירו כי חלק משמעותי מפעילות המרלו"ג הופנה לתמיכה בפעילויות המזון של הקבוצה, על חשבון מתן שירותים ללקוחות חיצוניים.

מצבה הנזיל של בלדי השתפר משמעותית לעומת שנה קודם לכן. יתרת המזומנים ושווי המזומנים בסוף יוני עמדה על 146.6 מיליון שקל, לעומת 10.5 מיליון שקל בסוף יוני 2025. ההון העצמי הסתכם ב-565.7 מיליון שקל והיווה כ-52% מהמאזן, וההון החוזר החיובי הגיע לכ-616 מיליון שקל לעומת כ-454 מיליון שקל שנה קודם לכן.

עם זאת, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת במחצית הסתכם ב-84.5 מיליון שקל, לעומת 98 מיליון שקל בתקופה המקבילה. החברה הסבירה כי העלייה בלקוחות ובמלאי ובסעיפים נוספים של ההון החוזר קיזזה חלק מההשפעה של העלייה ברווח.

במהלך המחצית אישר דירקטוריון בלדי שתי חלוקות דיבידנד בהיקף כולל של כ-20 מיליון שקל. לאחר תאריך המאזן, ב-23 באוגוסט, אושרה חלוקה נוספת של כ-20 מיליון שקל, שטרם שולמה במועד אישור הדוחות.

במקביל ממשיכה החברה להשקיע בתשתיות הלוגיסטיות שלה. לאחר תקופת הדוח אישרה בלדי התקשרות לרכישת ציוד, התקנה ואינטגרציה למערך האוטומציה של מרלו"ג חדש שנמצא בהקמה. התמורה הכוללת בהסכם עומדת על כ-13.5 מיליון אירו, שהם כ-47 מיליון שקל, ותשולם לאורך תקופת יישום ההסכם. באוגוסט התקבל גם היתר בנייה מלא לפרויקט.

התפתחות נוספת נוגעת לתוכניות החברה לייבא בשר עוף מברזיל. לאחר שהמפעל שבו ביקשה בלדי לייצר עופות לישראל נכלל ברשימת המפעלים המאושרים לייבוא, הודיע משרד החקלאות ב-16 באוגוסט כי החליט לבטל את האישור שניתן לברזיל לייצוא בשר עוף לישראל ולהסיר את המפעל מהרשימה. לפי ההחלטה, אם הרשויות בברזיל יבקשו לקדם מחדש את האישור, תידרש ביקורת מקיפה במדינה מצד צוות מומחים ישראלי.

בלדי ציינה כי לפי הייעוץ המשפטי שקיבלה, ההחלטה החדשה מעוררת "קשיים משפטיים מהותיים", בין היתר משום שלטענתה היא התקבלה תוך פגיעה בזכות השימוע של החברה, הפכה החלטה מקצועית קודמת וסותרת את העמדה שהציגה המדינה בפני בית המשפט הליך שהתנהל בנושא.