כ-447 אלף לקוחות עזבו את חברת החשמל וההכנסות ירדו ב-6%

חברת החשמל רשמה ברבעון השני של 2026 רווח של 489 מיליון שקל, ירידה של כ-64% לעומת רווח של 1.374 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. אלא שמתחת לשורה התחתונה מציגה החברה דווקא שיפור ניכר בתוצאות התפעוליות: הרווח מפעולות רגילות כמעט הוכפל והסתכם ב-856 מיליון שקל, לעומת 453 מיליון שקל ברבעון השני של 2025.

הפער נובע במידה רבה מסעיף חשבונות הפיקוח הנדחים. ברבעון המקביל אשתקד תרם סעיף זה 1.495 מיליארד שקל לרווח, לעומת 211 מיליון שקל בלבד ברבעון הנוכחי. לפני חשבונות הפיקוח הנדחים עברה החברה מרבעון שבו רשמה הפסד של 121 מיליון שקל לרווח של 278 מיליון שקל.

הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו ב-5.672 מיליארד שקל, ירידה של כ-2% לעומת 5.773 מיליארד שקל ברבעון המקביל. בחברה מסבירים כי הירידה נבעה בעיקר מקיטון במכירות החשמל בשל עזיבת לקוחות, שקוזז בחלקו בעלייה בתעריף החשמל ובהכנסות משירותי תשתית.

במקביל, עלות הפעלת מערכת החשמל ירדה ב-11% ל-4.398 מיליארד שקל. עלות הדלקים ירדה ב-10% ל-1.22 מיליארד שקל, בעיקר בשל שינוי בתמהיל הדלקים וירידה במחיר הגז. רכישות החשמל ירדו ב-151 מיליון שקל, בין היתר בעקבות הפעלת מחז"מ 80 באורות רבין, והוצאות הפחת ירדו ב-19% ל-914 מיליון שקל, בעיקר בעקבות הארכת אורך החיים של תחנות כוח פחמיות ומתקני הפחתת פליטות.

גם ברמה המגזרית ניכר השיפור ברבעון: הרווח המגזרי הכולל עלה ל-791 מיליון שקל, לעומת 627 מיליון שקל ברבעון המקביל. במגזר הייצור ורכישות החשמל עלה הרווח ל-246 מיליון שקל, לעומת 92 מיליון שקל אשתקד. החברה מייחסת את השיפור בין היתר להרחבת ההשקעות במקטעי הרשת, להפעלת מחז"מ 80 ולשינוי במרכיב העונתיות.

הרווח במחצית הראשונה צלל ב-69%

צילום: [צילום: יוסי אלוני, פלאש 90]

בסיכום המחצית הראשונה של 2026 הסתכם הרווח של חברת החשמל ב-931 מיליון שקל, לעומת 2.969 מיליארד שקל במחצית המקבילה - ירידה של כ-69%. ההכנסות ירדו ב-6% ל-11.638 מיליארד שקל, לעומת 12.317 מיליארד שקל בתקופה המקבילה.

החברה מסבירה כי הירידה בהכנסות נבעה בעיקר מקיטון בכמות החשמל שנמכרה בסקטור הביתי בעקבות מעבר לקוחות למספקים פרטיים, שקוזז בחלקו בעלייה בתעריף המשוקלל. בנוסף, במחצית המקבילה נכללה הכרה בהכנסה בסך 391 מיליון שקל שלא נרשמה באותו אופן בתקופה הנוכחית.

נכון למועד פרסום הדוחות, כ-447 אלף לקוחות כבר עברו מחברת החשמל למספקים פרטיים, כולל לקוחות שביקשו להתנייד ביוני והועברו בפועל בתחילת יולי. לפי החברה, בשוק פועלים כ-50 מספקי חשמל שאין ברשותם אמצעי ייצור. החברה מציינת כי המשך פתיחת השוק לתחרות ומהלכים נוספים של רשות החשמל עשויים לעודד מעבר נוסף של לקוחות למספקים פרטיים.

עלות הפעלת מערכת החשמל במחצית ירדה ב-11% ל-8.987 מיליארד שקל. עלות הדלקים ירדה בכ-9% ל-2.627 מיליארד שקל, בעיקר בעקבות שינוי בתמהיל הדלקים וירידה במחירי הפחם והגז. רכישות החשמל ירדו ב-469 מיליון שקל, בין היתר בעקבות הירידה במכירות ללקוחות, מעבר לקוחות למתחרים, הפעלת מחז"מ 80 והשפעות המלחמה בחודש מרס.

כתוצאה מכך עלה הרווח מהפעלת מערכת החשמל ל-2.651 מיליארד שקל, לעומת 2.234 מיליארד שקל במחצית המקבילה. עם זאת, הרווח מפעולות רגילות ירד ל-1.541 מיליארד שקל, לעומת 1.761 מיליארד שקל אשתקד, בשל סעיפים אחרים ובהם הכנסות חד-פעמיות שנכללו בתקופה המקבילה.

בין היתר, במחצית הראשונה של 2025 נכללו הכנסות הנוגעות לחובות חברת החשמל מזרח ירושלים והרשות הפלשתינית, הכנסות הקשורות לקרקע בתחנת אשכול ושיפוי ביטוחי בגין קריסת העגורן ברוטנברג. החברה מציגה EBITDA מנורמל של 3.397 מיליארד שקל במחצית הראשונה של 2026, לעומת 3.328 מיליארד שקל בתקופה המקבילה.

המלחמה הגדילה את השימוש בפחם ועיכבה פרויקטים

צילום: [צילום: אנרג'יאן]

עוד נמסר בדוחות של חברת החשמל כי עם תחילת מבצע שאגת הארי הורה משרד האנרגיה על הפסקת פעילות מאגרי הגז לוויתן וכריש, ובעקבות זאת הנחתה חברת נגה את חברת החשמל להפעיל את היחידות הפחמיות. השימוש המוגבר בפחם הוביל להזמנת מטענים נוספים כדי לעמוד בביקוש ולשקם את מלאי הפחם.

במחצית הראשונה עלה משקל הגז הטבעי בתמהיל הייצור של החברה ל-73.8%, לעומת 69.6% בתקופה המקבילה, בעוד חלקו של הפחם ירד ל-25.3% לעומת 29.9%. עם זאת, במהלך תקופת הלחימה עצמה נעשה שימוש מוגבר בפחם בעקבות הפסקת אספקת הגז מהמאגרים.

החברה נדרשה גם להגדיל את מלאי החירום של הסולר. ביולי התקבלה הנחיה להתקשר עם תש"א לצורך חכירת שלושה מכלים נוספים ולמלא אותם בהדרגה בין נובמבר 2026 למרס 2027, במהלך שהיקפו הכספי נאמד במאות מיליוני שקל. במקביל נדרשה החברה להחזיק מלאי פחם של 1.7 מיליון טון, והיא מעריכה כי תגיע ליעד עד סוף אוקטובר.

המלחמה גרמה גם לעיכובים בפרויקטים. עבודות הסבת יחידות פחמיות לגז, שיפוצים בתחנות כוח ופרויקטים במערכות ההולכה וההשנאה נפגעו בין היתר בשל אי-הגעת מומחים מחו"ל, מגבלות פיקוד העורף, מחסור בכוח אדם ושיבושים בשרשרת האספקה. החברה דיווחה גם כי נזקים למערכת המסירה כתוצאה מהמלחמה הובילו להפסקות חשמל, וכי נזקים נוספים ממשיכים להתגלות.

מדד דקות אי-אספקת החשמל ללקוח במחצית הראשונה עלה ל-75.3 דקות, לעומת 67 דקות בתקופה המקבילה. הנתון אינו כולל הפסקות שנגרמו מפגיעות טילים וכלי טיס בלתי מאוישים ברשתות המתח הגבוה והעליון במהלך המבצע, שתרמו עוד 1.13 דקות למדד.

השקעות של כ-3.8 מיליארד שקל וחוב של 32.6 מיליארד

צילום: [צילום: הדר יואביאן/AP]

חברת החשמל השקיעה במחצית הראשונה כ-3.786 מיליארד שקל ברכוש קבוע, בדומה לכ-3.771 מיליארד שקל בתקופה המקבילה. ההשקעה הגדולה ביותר הייתה ברשתות החלוקה ובמונים והסתכמה ב-1.776 מיליארד שקל, לעומת 1.402 מיליארד שקל אשתקד.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עלה ל-4.091 מיליארד שקל, לעומת 3.091 מיליארד שקל במחצית המקבילה, בעיקר בעקבות החזר שהתקבל מקופת הפנסיה. מנגד, 5.365 מיליארד שקל שימשו לפעילות השקעה, בין היתר בשל השקעה של כ-2 מיליארד שקל בקרנות כספיות.

החוב הפיננסי הריאלי נטו הסתכם בסוף יוני ב-32.628 מיליארד שקל, לעומת 32.616 מיליארד שקל בסוף 2025. יחס החוב הפיננסי נטו ל-EBITDA עמד על כ-4.2, מתחת ליעד המרבי של 5, ויחס החוב לנכסים עמד על כ-59%, לעומת יעד מרבי של 65%.

יחס ה-FFO לחוב הפיננסי המתואם עמד על 13.9%, מתחת לטווח היעד של 15%-23%. החברה מדגישה כי העמידה ביעדים השנתיים תיבחן רק בסוף שנת הדיווח.

הדוח מציין גם כי החולשה המהותית בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי, הנוגעת לאישור זכויות והטבות שבגינן משולמים שכר ופנסיה ונרשמות התחייבויות אקטואריות, טרם הוסרה. חברת החשמל ציינה כי היא פועלת מול הגורמים הרלוונטיים בנושא, ובמחצית הראשונה לא חלו שינויים שהשפיעו באופן מהותי על הבקרה הפנימית.