בגלל ניגריה והחולשה בפעילות בחו"ל: שיכון ובינוי הפסידה 131 מיליון שקל במחצית

חברת שיכון ובינוי סיימה את המחצית הראשונה של 2026 בהפסד של 131 מיליון שקל, לעומת רווח של 282 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הכנסות הקבוצה ירדו לכ-4.35 מיליארד שקל, לעומת כ-4.58 מיליארד שקל במחצית הראשונה של 2025, והרווח הגולמי צנח ל-338 מיליון שקל לעומת 791 מיליון שקל. שיעור הרווח הגולמי ירד בהתאם מ-17.3% ל-7.8%. כך עולה מן הדוחות שהגישה (יום ה', 20.8.26) החברה.

ברבעון השני לבדו התמונה הייתה שונה בשורה התחתונה: החברה רשמה רווח של 229 מיליון שקל, לעומת 153 מיליון שקל ברבעון המקביל, אף שההכנסות ירדו ל-2.29 מיליארד שקל לעומת 2.38 מיליארד שקל והרווח הגולמי נחתך ל-150 מיליון שקל לעומת 459 מיליון שקל.

אחת הסיבות המרכזיות לרווח הרבעוני היא הטבת מס חריגה. שיכון ובינוי רשמה ברבעון השני הכנסות מס של 307 מיליון שקל, לעומת הוצאות מס של 66 מיליון שקל ברבעון המקביל. מתוך סכום זה, כ-323 מיליון שקל נבעו מהכרה בנכס מס בגין הפסדים מועברים שהחברה צופה כי תנצל במסגרת הרווח הצפוי ממכירת מניות שיכון ובינוי אנרגיה. במחצית כולה הסתכמו הכנסות המס ב-270 מיליון שקל.

ברמת הפעילות השוטפת, הרווח התפעולי במחצית ירד ל-140 מיליון שקל, לעומת 487 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ברבעון השני נרשם רווח תפעולי של 84 מיליון שקל, לעומת 268 מיליון שקל אשתקד.

הפגיעה הבולטת ביותר נרשמה בפעילות התשתיות והבנייה בארה"ב וביזמות הנדל"ן בחו"ל. פעילות התשתיות בארה"ב עברה להפסד גולמי של 60 מיליון שקל במחצית, לעומת רווח גולמי של 66 מיליון שקל אשתקד, בעיקר בשל עידכון אומדנים בפרויקטים בביצוע. ברבעון השני לבדו הסתכם ההפסד הגולמי בפעילות זו ב-48 מיליון שקל.

ביזמות הנדל"ן בחו"ל ירד הרווח הגולמי במחצית ל-83 מיליון שקל, לעומת 380 מיליון שקל בתקופה המקבילה. החברה מסבירה את הירידה בעיקר במספר נמוך משמעותית של דירות שנמסרו ובירידת שער האירו מול השקל. במחצית נמסרו 329 דירות בחו"ל, לעומת 753 דירות בתקופה המקבילה. ההכנסות ממסירת דירות בחו"ל ירדו בהתאם ל-381 מיליון שקל, לעומת 874 מיליון שקל.

מנגד, ביזמות הנדל"ן בישראל עלה הרווח הגולמי ל-135 מיליון שקל, לעומת 119 מיליון שקל אשתקד. הרווח התפעולי של המגזר הגיע ל-136 מיליון שקל לעומת הפסד של 28 מיליון שקל בתקופה המקבילה, בין היתר בעקבות עליות ערך של נכסי נדל"ן להשקעה ברמת אפעל ובקניון עיר ימים וקיטון בהפרשות לירידת ערך בפרויקטי דיור להשכרה.

עם זאת, נתוני מכירת הדירות בישראל מצביעים על האטה חריפה. במחצית הראשונה חתמה הקבוצה על 56 חוזים למכירת דירות בהיקף של 176 מיליון שקל, לעומת 347 חוזים בהיקף של 556 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ברבעון השני נחתמו 31 חוזים בלבד בהיקף של 104 מיליון שקל, לעומת 309 חוזים בהיקף של 450 מיליון שקל ברבעון המקביל. המחיר הממוצע לדירה שנמכרה במחצית עלה ל-3.13 מיליון שקל, לעומת 1.6 מיליון שקל אשתקד, שינוי שלדברי החברה נובע מתמהיל הדירות שנמכרו.

החברה מציינת כי בעקבות המצב הביטחוני נרשמה האטה בביקושים לדירות וכן עיכובים בהתקדמות הבנייה. גם בפעילות הקבלנית בישראל נפגע קצב הביצוע בעקבות מבצע "שאגת הארי": בתחילת מרס ירדה התפוקה בכמה מהפרויקטים לכ-50%, ובהמשך התאוששה בהדרגה. נכון למועד פרסום הדוחות מסרה החברה כי פעילותה בכל האתרים בארץ מתנהלת באופן שוטף.

אירוע משמעותי נוסף הוא מכירת פעילות האנרגיה. בסוף יולי נחתם הסכם שלפיו פאוורג'ן תרכוש את מלוא מניות שיכון ובינוי אנרגיה במסגרת מיזוג, לפי תמורה כוללת של 4.45 מיליארד שקל לכלל בעלי המניות. שיכון ובינוי מחזיקה בכ-66.79% מהחברה.

לפי אומדני שיכון ובינוי, אם העסקה תושלם היא צפויה לייצר לחברה תזרים מזומנים לאחר מס של כ-2.7-2.9 מיליארד שקל ורווח לאחר מס של כ-1.6-1.8 מיליארד שקל, ללא הוצאות עסקה. בנוסף צפוי החוב הפיננסי המאוחד נטו לרדת בכ-5.5-5.7 מיליארד שקל. מתוך הרווח הצפוי, כ-300 מיליון שקל כבר קיבלו ביטוי ברבעון השני באמצעות נכס המס שהוכר.

במקביל, לאחר תאריך המאזן השלימה החברה הכנסת שותפים לפרויקט מעונות הסטודנטים בתל אביב ומכרה 40% מהזכויות בו. החברה מעריכה כי העסקה וחלוקת הרווחים שקדמה לה הניבו תזרים נטו לאחר מס של כ-230 מיליון שקל, וכי ברבעון השלישי יירשם בגינה רווח לאחר מס של כ-120 מיליון שקל. בנוסף צפוי החוב הפיננסי נטו במאזן לרדת בכ-600 מיליון שקל.

ההפסד במחצית הושפע גם מהפעילות שהופסקה באפריקה. בעקבות השלמת מכירת הפעילות בניגריה רשמה החברה רווח הון של כ-131 מיליון שקל, אך במקביל העבירה לרווח והפסד קרן הפרשי תרגום של כ-433 מיליון שקל שנצברה בעבר. החברה מדגישה כי מדובר בסיווג חשבונאי ללא השפעה תזרימית וללא השפעה נוספת על ההון העצמי. בסך-הכל הסתכם ההפסד מהפעילות המופסקת במחצית ב-359 מיליון שקל.

מבחינת תזרים, הפעילות השוטפת ייצרה במחצית תזרים שלילי של 291 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 444 מיליון שקל בתקופה המקבילה. יתרת המזומנים ושווי המזומנים ירדה מתחילת השנה ב-825 מיליון שקל והסתכמה בסוף יוני בכ-1.54 מיליארד שקל.

לקבוצה גם הון חוזר שלילי בדוחות המאוחדים ותזרים שלילי מתמשך מפעילות שוטפת. דירקטוריון שיכון ובינוי בחן את המצב וקבע כי נתונים אלה אינם מצביעים על בעיית נזילות. לקבוצה מסגרות אשראי בלתי מנוצלות בהיקף של כ-1.14 מיליארד שקל, מהן כ-478 מיליון שקל בחברה עצמה.

החוב הפיננסי נטו של הקבוצה הסתכם בסוף יוני בכ-12.1 מיליארד שקל. צבר ההזמנות בתחום הקבלנות והתשתיות עמד על כ-18.5 מיליארד שקל, לעומת כ-18.39 מיליארד שקל בסוף 2025, כאשר כ-3 מיליארד שקל מהצבר מיוחסים לפעילות בארה"ב.