קבוצת דלק: הרווח ברבעון זינק ל-314 מיליון שקל, תחלק 250 מיליון דיבידנד

קבוצת דלק מסכמת רבעון שני חזק עם עלייה חדה ברווחים: הרווח הנקי המיוחס לבעלי מניות החברה הסתכם ב-314 מיליון שקל, לעומת 176 מיליון שקל ברבעון השני של 2025. הרווח הנקי הכולל של הקבוצה, כולל הזכויות שאינן מקנות שליטה, עלה לכ-523 מיליון שקל, לעומת 374 מיליון שקל בתקופה המקבילה. במחצית הראשונה של השנה הסתכם הרווח המיוחס לבעלי המניות ב-359 מיליון שקל, לעומת 186 מיליון שקל אשתקד, עלייה של כ-93%, והרווח הנקי הכולל הסתכם ב-622 מיליון שקל לעומת 430 מיליון שקל.

מן הדוחות שפרסמה החברה (יום ד', 19.8.26) עולה כי העלייה ברווח ברבעון משקפת שיפור בפעילויות המרכזיות של הקבוצה. תרומת תחומי הפעילות העיקריים לרווח, לפני רווחים והפסדים חד-פעמיים, הסתכמה ברבעון השני ב-376 מיליון שקל, לעומת 265 מיליון שקל ברבעון המקביל. פעילות חיפושי והפקת הנפט והגז בישראל וסביבתה תרמה 213 מיליון שקל, לעומת 155 מיליון שקל אשתקד; פעילות הנפט והגז בים הצפוני תרמה 126 מיליון שקל, לעומת 110 מיליון שקל; והפעילות הפיננסית תרמה 37 מיליון שקל. ישראכרט לא נכללה בתוצאות הקבוצה בתקופה המקבילה, שכן השליטה בה נרכשה רק ביולי 2025.

הכנסות כלל מגזרי הפעילות של קבוצת דלק הסתכמו ברבעון השני בכ-4.43 מיליארד שקל, לעומת כ-3.51 מיליארד שקל ברבעון המקביל, עלייה של כ-26%. במחצית הראשונה הגיעו הכנסות המגזרים לכ-9.14 מיליארד שקל, לעומת כ-7.36 מיליארד שקל אשתקד. חלק משמעותי מהפער נובע מהכללת ישראכרט בדוחות השנה: הפעילות הפיננסית רשמה הכנסות מגזריות של 997 מיליון שקל ברבעון ו-1.89 מיליארד שקל במחצית. ללא הפעילות הפיננסית הסתכמו הכנסות הפעילויות הכלליות ברבעון בכ-3.43 מיליארד שקל, לעומת כ-3.51 מיליארד שקל אשתקד.

אחד הגורמים המרכזיים לשיפור ברבעון היה מאגר לוויתן. ההכנסות ממכירת גז ונפט, בניכוי תמלוגים, הסתכמו ברבעון השני בכ-254 מיליון דולר, לעומת כ-166 מיליון דולר בתקופה המקבילה. כמות הגז שנמכרה מלוויתן עלתה לכ-2.68 BCM לעומת כ-2.04 BCM, ובמקביל עלה מחיר המכירה הממוצע לכ-6.55 דולר ליחידת חום, לעומת כ-5.63 דולר. החברה מסבירה כי העלייה במחיר הושפעה מעליית מחיר חבית ברנט. ברבעון המקביל ב-2025 הושבתה זמנית הפקת הגז והקונדנסט.

עם זאת, תמונת המחצית בפעילות הגז בישראל מורכבת יותר. במהלך הרבעון הראשון הופסקה זמנית ההפקה מלוויתן בתקופת מבצע "שאגת הארי", והשפעה זו הקטינה את התרומה במחצית כולה. לכן, בעוד התרומה מפעילות הגז והנפט בישראל ברבעון השני עלתה, במחצית הראשונה היא הסתכמה ב-298 מיליון שקל לעומת 400 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

גם איתקה, המרכזת את פעילות קבוצת דלק בים הצפוני, הציגה עלייה בהכנסות. הכנסותיה הסתכמו במחצית הראשונה בכ-1.69 מיליארד דולר, לעומת כ-1.45 מיליארד דולר בתקופה המקבילה, וברבעון השני בכ-811 מיליון דולר לעומת כ-746 מיליון דולר. בדוח מוסבר כי העלייה נבעה מגידול בהיקף ההפקה ומעלייה במחירי הנפט והגז, אם כי עסקאות גידור על מחיר הנפט קיזזו חלק מההשפעה. מחיר הנפט הממוצע במחצית עמד על כ-89 דולר לחבית לפני גידור, אך על כ-66 דולר לאחר גידור.

לצד העלייה החדה ברווח המיוחס לבעלי המניות, מדד ה-EBITDAX המצרפי של פעילויות הגז והנפט בישראל ובים הצפוני דווקא נותר כמעט ללא שינוי במחצית: כ-1.446 מיליארד דולר, לעומת כ-1.456 מיליארד דולר בתקופה המקבילה. הפער בין יציבות המדד לבין הזינוק ברווח הנקי מוסבר בין היתר בבסיס ההשוואה: במחצית הראשונה של 2026 נרשמו הפסדים אחרים נטו של 108 מיליון שקל בתחומי הפעילות העיקריים, לעומת הפסדים של 343 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

ההפסדים החד-פעמיים במחצית השנה כללו בעיקר הפחתה של כ-127 מיליון שקל בגין קידוח שהתגלה כיבש בבולגריה והפסד של כ-20 מיליון שקל משיערוך הזכות לקבלת תמלוגים מכריש ותנין. מנגד, בתקופה המקבילה נכללו בין היתר הוצאות של 305 מיליון שקל בגין התאמת מסים נדחים בים הצפוני וירידת ערך של נכסי נפט וגז בסך כ-33 מיליון שקל.

הקבוצה עדכנה גם את תחזית ההכנסות מפרויקט לוויתן לשנת 2026 בעקבות סביבת מחירי האנרגיה. התחזית המקורית, שהתבססה על מחיר ברנט ממוצע של 63 דולר לחבית, עמדה על כ-2.55 מיליארד דולר. על בסיס המכירות בפועל עד יולי ובהנחה שמחיר הברנט הממוצע עד סוף השנה יעמוד על כ-82 דולר, עומד כעת תחשיב ההכנסות על כ-2.74 מיליארד דולר - תוספת של כ-184 מיליון דולר לעומת התחזית המקורית. החברה מדגישה כי מדובר במידע צופה פני עתיד התלוי בין היתר במחירי האנרגיה, בכמויות ההפקה ובמצב הגיאופוליטי.

לאחר תאריך המאזן החלה גם הזרמת הגז במקטע ההולכה הימי החדש בין אשדוד לאשקלון. השלמת הפרויקט אפשרה את כניסתם לתוקף של התנאים להגדלת כמות הגז ששותפי לוויתן מחויבים לספק לבלו אושן במצרים במסגרת המנה הראשונה בהסכם הייצוא. במקביל אישרו השותפים בלוויתן סקר סייסמי תלת-ממדי בתקציב של כ-68.8 מיליון דולר, שצפוי להתחיל בחודשים ספטמבר-אוקטובר.

קבוצת דלק ממשיכה במקביל להעביר מזומנים לבעלי מניותיה. דירקטוריון החברה החליט ב-18 באוגוסט על חלוקת דיבידנד של כ-250 מיליון שקל שתשולם בספטמבר. קדמו לכך שתי חלוקות נוספות של 250 מיליון שקל כל אחת, שעליהן הוכרז במרס ובמאי, כך שסך הדיבידנדים במזומן שעליהם הכריזה החברה מתחילת השנה מגיע ל-750 מיליון שקל. בנוסף השלימה הקבוצה ביולי את חלוקת מניות דלק ייזום כדיבידנד בעין, במסגרת המהלך להפרדת הזכות לתמלוגים מלוויתן.

מקורות מזומנים נוספים צפויים להגיע מהחברות המוחזקות. ניו-מד אנרג'י הודיעה באוגוסט על חלוקה של 60 מיליון דולר, שחלקה של קבוצת דלק בה עומד על כ-32.5 מיליון דולר. איתקה אישרה חלוקה של 255 מיליון דולר שתבוצע בספטמבר, וחלקה של קבוצת דלק צפוי לעמוד על כ-129 מיליון דולר. בסך הכל מדובר בכ-161.5 מיליון דולר שאמורים להגיע לקבוצה משתי ההחזקות.
נכון לסוף יוני הסתכם החוב הפיננסי נטו של קבוצת דלק וחברות המטה בכ-4.05 מיליארד שקל. מול התחייבויות אג"ח של כ-4.79 מיליארד שקל החזיקה החברה במזומנים ובהשקעות בנכסים פיננסיים בהיקף של 739 מיליון שקל, ולמועד פרסום הדוח עמדו לרשותה גם מסגרות אשראי לא מנוצלות של 500 מיליון שקל.