ישראייר כמעט הכפילה את ההפסד במחצית ל-32.5 מיליון דולר

חברת התעופה ישראייר סיימה את המחצית הראשונה של 2026 בהפסד נקי של כ-32.5 מיליון דולר, לעומת הפסד של כ-17.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הכנסות הקבוצה ירדו לכ-249.5 מיליון דולר, לעומת 273.1 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2025. הרווח הגולמי נחתך מכ-20.2 מיליון דולר לכ-4 מיליון דולר בלבד, ושיעור הרווח הגולמי ירד מ-7.4% ל-1.6%.

גם ברבעון השני נמשכה השחיקה ברווחיות, אף שההכנסות דווקא צמחו. ההכנסות הסתכמו בכ-140.7 מיליון דולר, לעומת כ-137.2 מיליון דולר ברבעון המקביל, אך הרווח הגולמי צנח לכ-1.4 מיליון דולר בלבד, לעומת 10.4 מיליון דולר. ההפסד התפעולי ברבעון העמיק לכ-13 מיליון דולר, לעומת הפסד של כ-2.1 מיליון דולר אשתקד, וההפסד הנקי עלה לכ-18.5 מיליון דולר, לעומת כ-10.4 מיליון דולר.

בחברה מייחסים (יום ד', 19.8.26) את עיקר הפגיעה במחצית להאטה בביקושים שהחלה כבר בינואר על-רקע אי-הוודאות הגיאופוליטית, ובהמשך למבצע "שאגת הארי", שהחל בסוף פברואר והשפיע בצורה חריפה על פעילות התעופה. ישראייר מעריכה את הנזק שנגרם לה מהמבצע בכ-26 מיליון דולר, לרבות אובדן הכנסות, שיפוי נוסעים, הוצאות בשל מגבלות חניית מטוסים בנתב"ג, עלויות דלק עודפות, שהיית צוותים בחו"ל, התחייבויות לשירותי תיירות ועלויות החכרת מטוסים.

לכך נוספה השפעה של כ-10.7 מיליון דולר כתוצאה מהתחזקות השקל והאירו מול הדולר, וכן הוצאות הקשורות להיערכות לקליטת המטוסים רחבי הגוף. מחיר הדלק הפך לגורם מכביד במיוחד: הוצאות ישראייר תעופה על דלק סילוני הגיעו במחצית לכ-45.5 מיליון דולר, לעומת כ-33 מיליון דולר בתקופה המקבילה, כאשר לפי החברה מחירי הדלק עלו בכ-57%. ברבעון השני לבדו הסתכמו הוצאות הדלק בכ-32.5 מיליון דולר, לעומת כ-17.2 מיליון דולר, על-רקע עלייה של כ-96% במחיר.

מגזר התיירות והתעופה הבינלאומית והפנים ארצית, הפעילות המרכזית בקבוצה, רשם ירידה של כ-9.8% בהכנסות והפסד תפעולי של כ-14.5 מיליון דולר, לעומת רווח תפעולי זעום של כ-0.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה. מנגד, תחום תחזוקת המטוסים המשיך לצמוח: הכנסותיו עלו בכ-22% לכ-18.8 מיליון דולר והרווח התפעולי גדל לכ-3.4 מיליון דולר, לעומת כ-2.5 מיליון דולר במחצית המקבילה. החברה מעריכה כי צבר ההזמנות והשלמת ההאנגר הרביעי בקפריסין יתמכו בגידול משמעותי נוסף בתחום בשנת 2027.

למרות ההפסדים, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת נותר חיובי והסתכם במחצית בכ-36.8 מיליון דולר, לעומת כ-56.2 מיליון דולר אשתקד. מנגד, ישראייר השקיעה כ-80.3 מיליון דולר, בעיקר ברכישת שני מטוסים רחבי גוף בכ-74 מיליון דולר. יתרת המזומנים בסוף יוני עמדה על כ-19.7 מיליון דולר, לעומת כ-24.9 מיליון דולר שנה קודם לכן.

ההשקעה במטוסים רחבי הגוף הגדילה גם את המינוף. ישראייר קיבלה הלוואה של כ-41 מיליון דולר למימון רכישת שני מטוסי איירבוס A330, ובמקביל קיבלה מאיסתא מקדמות בהיקף כולל של 35 מיליון דולר. החברה דיווחה כי הגדילה במהלך התקופה ועד פרסום הדוח את מסגרות האשראי המאושרות שלה בכ-40 מיליון דולר, וכי לרשות ישראייר תעופה עמדו בתום הרבעון מסגרות אשראי בלתי מנוצלות של כ-56 מיליון דולר.

הקבוצה הציגה בסוף יוני גירעון בהון החוזר של כ-175 מיליון דולר, לעומת כ-160.7 מיליון דולר שנה קודם לכן. בדירקטוריון קבעו כי הגירעון נובע במידה רבה ממבנה הפעילות בענף התעופה והתיירות, שבו התחייבויות נרשמות עוד לפני קבלת חלק מהתקבולים מלקוחות, וכי הוא אינו מצביע על בעיית נזילות או על חשש שהחברה לא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה.

עם זאת, ישראייר אינה עומדת באמת המידה שנקבעה למחזיקי האג"ח לצורך התאמת שיעור הריבית. יחס ההון העצמי למאזן נטו עמד בסוף יוני על 15.1%, לעומת רף של 17% שנקבע לצורך התאמת הריבית. בעקבות זאת תעלה הריבית על האג"ח מ-4.75% ל-5% לתקופה שממועד החריגה ועד התשלום הקרוב, תוספת שעלותה מוערכת בכ-42 אלף שקל. החברה עדיין עומדת ברף שנקבע לצורך העמדה לפירעון מיידי, והיא מעריכה כי כבר בדוחות הרבעון השלישי תחזור לעמוד גם באמת המידה הנוגעת לריבית.

לצד הנתונים החלשים במחצית, ישראייר מדווחת על התאוששות מהירה בביקושים לאחר סיום המבצע. צבר ההזמנות בפעילות הסיטונאית הבינלאומית עמד בסוף יוני על כ-183 מיליון דולר, גבוה בכ-43 מיליון דולר מהתקופה המקבילה. נכון למועד פרסום הדוח הוא כבר טיפס לכ-299 מיליון דולר, לעומת כ-247 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

החברה גם ממשיכה במהלך להקמת פעילות טיסות ארוכות טווח. שני מטוסי האיירבוס A330 שנרכשו כבר נכללו ברישיון המפעיל האווירי של ישראייר, ורשות התעופה האזרחית אישרה את הפעלתם גם באזור צפון אמריקה וצפון האוקיינוס האטלנטי. משרד התחבורה האמריקני אישר לישראייר להתחיל למכור כרטיסים לארה"ב, כפוף לקבלת אישור ההפעלה המלא מרשות התעופה הפדרלית האמריקנית, שטרם התקבל במועד פרסום הדוח. בשלב זה מתוכננות המכירות לטיסות שייצאו החל ב-19 באוקטובר 2026.

בחברה מעריכים כי הגדלת היצע המושבים ופתיחת המכירות לארה"ב עשויות להגדיל את צבר ההזמנות ואת תזרים המזומנים בכ-20 עד 40 מיליון דולר. ישראייר מציגה יעד שאפתני עוד יותר ל-2027: לדבריה, השילוב בין פעילות המטוסים צרי הגוף ורחבי הגוף, החכירות הרטובות, המטוסים הפרטיים והחברות הבנות יוצר תשתית להטסת 3 מיליון נוסעים ולחציית רף הכנסות של מיליארד דולר. מדובר בתחזית החברה ובמידע צופה פני עתיד, התלוי בין היתר במצב הביטחוני, בביקושים, בתחרות ובהשלמת האישורים הרגולטוריים.