חברת מהדרין, אשר עוסקת בנטיעה, עיבוד, אריזה ושיווק של מטעים ופרי הדר, נכסים מניבים ומתן שירותי אחסנה בקירור, סיימה את המחצית הראשונה של 2026 עם עלייה חדה במחזור ההכנסות וברווח הנקי, אך הנתונים מראים כי השיפור בשורה התחתונה הגיע במידה רבה מפעילות המימון והגידור, בעוד הפעילות התפעולית נחלשה. הכנסות החברה הסתכמו בכ-897.7 מיליון שקל, לעומת כ-628.4 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, עלייה של 43%. הרווח הנקי הסתכם בכ-49.65 מיליון שקל, לעומת כ-43.82 מיליון שקל, עלייה של 13%.
מנגד, הרווח הגולמי ירד ב-28% לכ-39.2 מיליון שקל, לעומת כ-54.1 מיליון שקל במחצית המקבילה, והרווח התפעולי צנח ב-73% לכ-11.6 מיליון שקל. ה-EBITDA הסתכם בכ-43.9 מיליון שקל, ירידה של 28%, אך EBITDA מתואם הכולל את תוצאות הגידור והפרשי השער הגיע לכ-101.3 מיליון שקל, לעומת כ-53.5 מיליון שקל אשתקד - זינוק של 89%.
הגורם המרכזי שסייע לשורה התחתונה היה סעיף המימון. מהדרין רשמה במחצית הכנסות מימון של כ-89.3 מיליון שקל, לעומת כ-11.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה, והכנסות מימון נטו של כ-43.4 מיליון שקל, לעומת הוצאות מימון נטו של כ-10.9 מיליון שקל אשתקד. החברה מציינת כי עסקאות הגנה וגידור שביצעה על שערי המטבע תרמו כ-73.4 מיליון שקל להכנסות המימון בתקופה.
הגידור קיזז חלק מהפגיעה שנגרמה למהדרין מהתחזקות השקל. החברה, שמרבית מכירותיה מיועדות ליצוא, דיווחה כי בתקופת המחצית התחזק השקל בממוצע בכ-10% מול האירו, בכ-16% מול הדולר ובכ-12% מול הליש"ט לעומת התקופה המקבילה. השינויים הללו גרעו, לפי החברה, כ-56 מיליון שקל מההכנסות.
גם מחירי התוצרת החקלאית הכבידו. כמויות ההדרים שנמכרו ליצוא, ללא פעילות מרים שוהם, גדלו בכ-21%, אך המחיר ירד בכ-22%, כך שההכנסות ממכירת הדרים ליצוא ירדו בכ-7 מיליון שקל, או כ-5.6%. באבוקדו, הכמויות שנמכרו לשוק הבינלאומי עלו בכ-6%, אולם המחיר ירד בכ-15% וההכנסות ירדו בכ-27 מיליון שקל, ירידה של כ-10%.
בסך הכל, החברה מעריכה כי השפעת שינויי המחיר והכמות בכלל שווקי וזני הפעילות החקלאית גרעה כ-52 מיליון שקל מההכנסות במחצית, ירידה של כ-8.6% לעומת התקופה המקבילה. במקביל, במגזר הקירור והאחסון נרשמה ירידה במכירות ללקוחות חיצוניים בעקבות סגירת בית קירור.
הזינוק במחזור הכולל נבע במידה רבה מהתרחבות הקבוצה. איחוד תוצאות מרים שוהם לראשונה תרם למחזור כ-185 מיליון שקל ולרווח הגולמי כ-15.8 מיליון שקל. איחוד פי הנדסה, הפועלת בתחום הנדל"ן, תרם כ-82.9 מיליון שקל להכנסות וכ-16.1 מיליון שקל לרווח הגולמי במחצית.
ברבעון השני לבדו הסתכמו הכנסות מהדרין בכ-282.1 מיליון שקל, עלייה של 19% לעומת כ-236.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. עם זאת, החברה עברה להפסד גולמי של כ-19.1 מיליון שקל, לעומת רווח גולמי של כ-12.7 מיליון שקל אשתקד, וההפסד התפעולי העמיק לכ-28 מיליון שקל לעומת כ-5.9 מיליון שקל.
גם ברבעון השני סייעו הגנות המטבע לשורה התחתונה. הכנסות המימון הסתכמו בכ-62.1 מיליון שקל והכנסות המימון נטו בכ-29.1 מיליון שקל. עסקאות ההגנה והגידור תרמו כ-51.7 מיליון שקל להכנסות המימון ברבעון. בסופו של דבר רשמה מהדרין רווח נקי רבעוני של כ-3.48 מיליון שקל, לעומת כ-112 אלף שקל בלבד ברבעון המקביל.
החולשה החקלאית ברבעון בלטה בעיקר באבוקדו ובהדרים. כמויות האבוקדו שנמכרו לשוק הבינלאומי ירדו בכ-33.6% והמחירים ירדו בכ-26%, וההכנסות מהתחום ירדו בכ-32 מיליון שקל, או כ-28%. בתחום ההדרים, כמויות היצוא אמנם גדלו בכ-60%, אך המחיר ירד בכ-35%. בשוק המקומי ירדו כמויות ההדרים בכ-14% והמחיר בכ-2.5%, וההכנסות ירדו בכ-9 מיליון שקל.
במקביל ממשיכה מהדרין להרחיב את פעילות הנדל"ן. נכון למועד פרסום הדוח היא עוסקת בהקמה ובתכנון של פרויקטים בהיקף של כ-560 יחידות דיור, שמתוכן חלקה של החברה כ-333 יחידות, וכן מחזיקה בזכויות לפרויקטים ברעננה מערב ובפארק הים בראשון לציון הכוללים יחד 643 יחידות דיור וכ-3,460 מ"ר שטחי מסחר.
בפרויקט פארק הים בראשון לציון מחזיקה החברה בקרקע בשטח של כ-5.8 דונם, המיועדת ל-294 יחידות דיור וכ-1,660 מ"ר מסחר. העלות המצטברת בפרויקט הגיעה בסוף יוני לכ-425 מיליון שקל. החברה צופה להתחיל בשיווק עד סוף 2027 ובעבודות ההקמה עד סוף 2028.
מהדרין ציינה גם כי השהתה את קידום פרויקט הנדל"ן שתכננה במקרקעי החברה באזור התעשייה הישן קרית אליעזר בנתניה ובוחנת חלופות לפיתוח הנכס. חוות דעת שמאית שצורפה לדוח העריכה את שווי זכויות החכירה בקרקע ב-195 מיליון שקל. על המקרקעין מתוכנן, בין היתר, מבנה לוגיסטי רב קומות, ובשלב עתידי, בכפוף לאישור תכנון מפורט, גם מגדל משרדים ומסחר.
לאחר תאריך המאזן, ב-10 באוגוסט, התקשרה מהדרין בהסכם לרכישת 51% מפעילותה של חברה פרטית העוסקת בייבוא ובמכירה סיטונאית של פירות וירקות ארוזים, תמורת 13.75 מיליון שקל. השלמת העסקה כפופה לתנאים מתלים, ובהם קבלת אישור הממונה על התחרות.
בסוף יוני היו בקופת הקבוצה מזומנים ושווי מזומנים בהיקף של כ-421 מיליון שקל. התזרים מפעילות שוטפת במחצית היה שלילי בהיקף של כ-256.3 מיליון שקל, בעיקר בעקבות רכישת הקרקעות בראשון לציון. בנטרול תשלומים אלה, ציינה החברה, התזרים מפעילות שוטפת היה חיובי בהיקף של כ-164 מיליון שקל.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה