התעשייה האווירית: המכירות זינקו במחצית הראשונה ב-32%, הרווח ב-40%

התעשייה האווירית הציגה (יום ה', 13.8.26) בדוחות של המחצית הראשונה של השנה צמיחה חדה במכירות וברווחיות, על רקע גידול בפעילות בכל חטיבות החברה ובעיקר בחטיבת מערכות טילים וחלל ובאלתא. מכירות החברה במחצית הסתכמו בכ-4.275 מיליארד דולר, עלייה של 32.4% לעומת כ-3.228 מיליארד דולר במחצית המקבילה אשתקד. הרווח הנקי עלה בכ-129 מיליון דולר, מ-320 מיליון דולר ל-449 מיליון דולר, גידול של כ-40.3%. שיעור הרווח הנקי מהמכירות עלה מ-9.9% ל-10.5%.

גם ברבעון השני נמשכה המגמה. המכירות הסתכמו בכ-2.189 מיליארד דולר, לעומת 1.618 מיליארד דולר ברבעון המקביל, עלייה של 35.3%. הרווח הנקי הגיע ל-229 מיליון דולר, לעומת 156 מיליון דולר אשתקד, עלייה של כ-73 מיליון דולר, או 46.8%.

השיפור ניכר גם ברווחיות התפעולית. הרווח הגולמי במחצית גדל מ-598 מיליון דולר ל-806 מיליון דולר, ושיעורו מהמכירות עלה מ-18.5% ל-18.9%. הרווח התפעולי זינק מ-315 מיליון דולר ל-483 מיליון דולר, ושיעור הרווח התפעולי השתפר מ-9.8% ל-11.3%. ברבעון השני הגיע הרווח התפעולי ל-244 מיליון דולר, לעומת 150 מיליון דולר ברבעון המקביל, ושיעורו מהמכירות עלה מ-9.3% ל-11.1%.

עיקר פעילות החברה ממשיך להגיע מהשוק הצבאי. המכירות לשוק הצבאי במחצית הראשונה הסתכמו ב-3.776 מיליארד דולר, 88.3% מכלל המכירות, לעומת 2.802 מיליארד דולר ו-86.8% מהמכירות בתקופה המקבילה. המכירות לשוק האזרחי גדלו מ-426 מיליון דולר ל-499 מיליון דולר, אך משקלן במכירות ירד מ-13.2% ל-11.7%.

כ-2.813 מיליארד דולר ממכירות המחצית היו ליצוא, לעומת 2.11 מיליארד דולר בתקופה המקבילה. היצוא היווה 65.8% מהמכירות, בדומה ל-65.4% אשתקד. המכירות לשוק המקומי עלו מ-1.118 מיליארד דולר ל-1.462 מיליארד דולר.

המנוע המרכזי של הצמיחה היה חטיבת מערכות טילים וחלל. מכירות החטיבה במחצית זינקו ב-567 מיליון דולר והסתכמו בכ-2.067 מיליארד דולר, לעומת 1.5 מיליארד דולר אשתקד. בחברה מסבירים כי עיקר הגידול נבע מענף מערכות נשק לתקיפה והגנה, בעקבות גידול בהיקף הפעילות ובהתקשרויות. הרווח התפעולי של החטיבה גדל מ-162 מיליון דולר ל-282 מיליון דולר. ברבעון השני לבדו הגיעו מכירות החטיבה ל-1.042 מיליארד דולר.

גם אלתא רשמה גידול ניכר: מכירותיה במחצית הסתכמו ב-1.261 מיליארד דולר, לעומת 991 מיליון דולר בתקופה המקבילה, גידול של 270 מיליון דולר. החברה מייחסת את העלייה בעיקר להכנסות בענף מערכות מוטסות. הרווח התפעולי של אלתא גדל מ-88 מיליון דולר ל-118 מיליון דולר. ברבעון השני הסתכמו מכירות החטיבה ב-658 מיליון דולר לעומת 486 מיליון דולר אשתקד.

בחטיבת כלי הטיס הצבאיים עלו המכירות במחצית מ-329 מיליון דולר ל-416 מיליון דולר, והרווח התפעולי עלה מ-28 מיליון דולר ל-43 מיליון דולר. בחטיבת התעופה הסתכמו המכירות ב-872 מיליון דולר, לעומת 721 מיליון דולר אשתקד. הרווח התפעולי בחטיבת התעופה כמעט הוכפל, מ-26 מיליון דולר ל-50 מיליון דולר, וברבעון השני עלה מ-10 מיליון דולר ל-37 מיליון דולר.

לצד העלייה החדה ברווחים, הדוח מצביע על שינוי משמעותי בתזרים המזומנים. במחצית הראשונה ייצרה החברה תזרים חיובי של 137 מיליון דולר מפעילות שוטפת, לעומת 665 מיליון דולר בתקופה המקבילה. ברבעון השני כבר נרשם תזרים שלילי של 795 מיליון דולר, לעומת תזרים חיובי של 170 מיליון דולר ברבעון המקביל. החברה מסבירה כי התזרים השלילי נבע בין היתר מגידול בחוב משרד הביטחון כלפיה, ומדגישה כי אינה צופה סיכון בגביית החוב.

השינוי ניכר גם במאזן: יתרת הלקוחות זינקה מ-2.34 מיליארד דולר בסוף 2025 ל-3.843 מיליארד דולר בסוף יוני, עלייה של 64.2%. בדוח מציינת החברה כי העלייה נובעת בעיקר מגידול ביתרת החוב של משרד הביטחון. מנגד, היקף האמצעים הנזילים של החברה נותר גבוה והסתכם ב-3.943 מיליארד דולר, לעומת 3.926 מיליארד דולר בסוף 2025.

צבר ההזמנות של התעשייה האווירית הגיע בסוף יוני ל-34.595 מיליארד דולר, לעומת 28.75 מיליארד דולר בסוף 2025, תוספת של 5.845 מיליארד דולר בתוך חצי שנה. מתוך הצבר, 3.725 מיליארד דולר מיועדים לביצוע במהלך 2026, 7.874 מיליארד דולר ב-2027, 7.12 מיליארד דולר ב-2028, 5.954 מיליארד דולר ב-2029 ו-9.922 מיליארד דולר ב-2030 ואילך.

במהלך המחצית התקשרה התעשייה האווירית עם משרד הביטחון גם בהסכם למכירת מערכות הגנה אווירית בתמורה כוללת של כ-1 מיליארד דולר. החברה ציינה כי ועדת הביקורת והדירקטוריון אישרו את העסקה בחודש מאי וקבעו כי היא לטובת החברה, בתנאים הוגנים וסבירים ובמסגרת ליבת האסטרטגיה העסקית שלה.

במקביל מתקדם מיזוג אלתא לתוך התעשייה האווירית. דירקטוריון החברה אישר במאי להמליץ על מיזוג סטטוטורי מלא וללא תמורה, שבמסגרתו יועברו לחברה נכסיה, התחייבויותיה ופעילותה של אלתא והיא תחדל להתקיים כישות משפטית נפרדת. ב-5 ביולי התקבלה החלטת ממשלה המאשרת את המהלך, בכפוף לחתימת הסכם מיזוג ולעמידה בהוראות הדין.

החברה התייחסה בדוח גם להסלמה הביטחונית ולמבצע "שאגת הארי", וציינה כי למרות צמצום התנועה האווירית לישראל וממנה והירידה בהיקף נוכחות כוח האדם במתקניה בתקופת המצב המיוחד בעורף, לא נרשמה השפעה מהותית על המדדים התפעוליים והעסקיים שלה. עוד מסרה כי לא ידוע לה על אינדיקציות לירידת ערך נכסים כתוצאה מפגיעה בתשתיות, בחומרי גלם או מירידה בביקושים למוצריה ולשירותיה.