תדיראן חזרה לרווח של 22.3 מיליון שקל, האנרגיה דחפה את ההכנסות ב-10%

תדיראן גרופ חזרה לרווח במחצית הראשונה של 2026, על-רקע צמיחה חדה בפעילות האנרגיה והשיפור בתוצאות התפעוליות של שני מגזרי הפעילות. הכנסות הקבוצה הסתכמו ב-961 מיליון שקל, לעומת 872.4 מיליון שקל במחצית המקבילה אשתקד, גידול של 10.2%. הרווח הנקי הסתכם ב-22.3 מיליון שקל, לעומת הפסד של 52 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2025. הרווח המיוחס לבעלי מניות החברה הסתכם ב-19.6 מיליון שקל, לעומת הפסד של 54.4 מיליון שקל. כך עולה מן הדוח שפרסמה (יום ה', 13.8.26) החברה.

המעבר החד מהפסד לרווח נובע במידה רבה מבסיס ההשוואה: במחצית המקבילה רשמה תדיראן הוצאות אחרות של כ-72.4 מיליון שקל, בעיקר בשל ירידת ערך מוניטין של Solar VP. במחצית הנוכחית הסתכמו ההכנסות האחרות נטו ב-108 אלף שקל בלבד. עם זאת, גם בנטרול הסעיף החריג נרשם שיפור בפעילות השוטפת: הרווח התפעולי לפני הכנסות והוצאות אחרות עלה ב-26.1% ל-50.3 מיליון שקל, לעומת 39.9 מיליון שקל אשתקד, ושיעורו עלה מ-4.6% ל-5.2%.

גם הרבעון השני הציג שיפור. ההכנסות עלו ב-15.1% ל-551.7 מיליון שקל, לעומת 479.3 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הנקי הסתכם ב-17.6 מיליון שקל, לעומת הפסד של 43.7 מיליון שקל, והרווח המיוחס לבעלי המניות הגיע ל-15.1 מיליון שקל לעומת הפסד של 44.9 מיליון שקל. הרווח התפעולי לפני סעיפים אחרים זינק ב-46.6% ל-35 מיליון שקל.

ה-EBITDA במחצית הראשונה גדל ב-14.7% ל-81.4 מיליון שקל, לעומת 71 מיליון שקל בתקופה המקבילה, ושיעורו עלה מ-8.1% ל-8.5%. ברבעון השני זינק ה-EBITDA ב-31.2% ל-52.3 מיליון שקל, ושיעורו מהמכירות הגיע ל-9.5%, לעומת 8.3% ברבעון המקביל.

האנרגיה צמחה ב-24%, מוצרי הצריכה נפגעו מהמלחמה

מגזר האנרגיה היה הגורם העיקרי לעלייה בהכנסות. הכנסות המגזר במחצית הסתכמו ב-573.7 מיליון שקל, גידול של 24.2% לעומת 461.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ברבעון השני לבדו צמחו ההכנסות ב-34% ל-335.4 מיליון שקל. החברה מסבירה כי הצמיחה במחצית נבעה בעיקר מעלייה בהכנסות של רוב החברות הפועלות במגזר.

הרווח הגולמי של מגזר האנרגיה גדל במחצית ב-13.4% ל-68.3 מיליון שקל. הרווח המגזרי בנטרול הכנסות והוצאות אחרות עלה ב-57% ל-18.4 מיליון שקל, לעומת 11.7 מיליון שקל במחצית המקבילה. ברבעון השני עלה הרווח המגזרי המנוטרל ב-175.8% ל-14.2 מיליון שקל.

לעומת זאת, הכנסות מגזר מוצרי הצריכה ירדו במחצית ב-5.7% ל-387 מיליון שקל, וברבעון השני ירדו ב-5.6% ל-216.1 מיליון שקל. תדיראן מייחסת את הירידה בין היתר להשפעות מבצע "שאגת הארי" ולירידה במחיר הממוצע למזגן, בין היתר כתוצאה מירידת שער הדולר. החברה מציינת כי ברבעון השני דווקא נרשמה עלייה כמותית במכירת המזגנים.

למרות הירידה בהכנסות, הרווחיות במוצרי הצריכה השתפרה. הרווח הגולמי במגזר עלה במחצית ב-6.5% ל-109.4 מיליון שקל ושיעור הרווח הגולמי טיפס ל-28.3%, לעומת 25% אשתקד. לדברי החברה, השיפור נבע בעיקר מעלייה בשיעור הרווח הגולמי בעקבות שיפור בעלויות הרכש וירידת שער הדולר. הרווח המגזרי עלה ב-12.6% ל-31.5 מיליון שקל.

צבר של 243 מיליון שקל ועוד עסקות אגירה ב-245 מיליון

תדיראן ממשיכה להרחיב את פעילותה בתחום האגירה. נכון לסוף יוני הסתכם צבר ההזמנות של תדיראן פתרונות אנרגיה בכ-243 מיליון שקל, והוא כולל אספקת מערכות אגירה ועבודות נלוות, מערכות UPS ומערכות קירור לחוות שרתים. החברה מעריכה כי ההכנסות מהצבר יוכרו בשנים 2026 ו-2027, אך מציינת כי העיתוי המדויק תלוי בין היתר באישורים רגולטוריים ובהתקדמות הפרויקטים.

לאחר תום המחצית חתמה תדיראן פתרונות אנרגיה על הסכמים לאספקה, התקנה והקמה של מערכות אגירה בהיקף כולל של כ-245 מיליון שקל. עסקות אלה אינן כלולות בצבר ההזמנות של 243 מיליון שקל. החברה גם הרחיבה את בסיס הספקים שלה בתחום האגירה והתקשרה עם שני ספקים נוספים, ובאוגוסט קיבלה מאחד מהם הכרה כתאגיד מורשה לשיווק, מכירה ומתן שירותי תמיכה ותחזוקה למוצריו בישראל.

בתחום הסולארי בישראל דיווחה החברה על גידול במכירות במחצית, בין היתר על-רקע רגולציה המחייבת התקנת מערכות סולאריות על גגות מעל גודל מסוים. בפעילות Solar VP באיטליה נרשם במחצית גידול של כ-34% במכירות במונחי אירו, אך בשל התחזקות השקל הסתכם הגידול במכירות השקליות בכ-19%. ירידת שער האירו גם הקטינה את השווי השקלי של נכסי והתחייבויות Solar VP ופגעה בהכנסותיה במונחי שקל.

תדיראן מתרחבת לחוות השרתים

חוות השרתים הופכות למנוע פעילות נוסף במגזר האנרגיה. תדיראן איגדה את כלל פעילותה בתחום, ובה מערכות קירור ו-UPS, תחת מגזר האנרגיה ובכפיפות לגורם ניהולי אחד.

במהלך 2026 ועד פרסום הדוח התקשרה החברה, באמצעות חברה בת, בהסכמים בהיקף של עשרות מיליוני שקל לאספקת מערכות קירור לחוות שרתים והיא מנהלת משאים ומתנים למכירת מערכות נוספות. ביוני קיבלה החברה אישור משניידר אלקטריק להפיץ מוצרים נוספים, בהם מערכות UPS, מערכות Prefab, לוחות חשמל ופסי צבירה.

בתדיראן מציינים כי להערכתם שוק חוות השרתים בישראל נמצא בצמיחה משמעותית, בין היתר בגלל הגידול בביקוש למחשוב ענן וליישומי בינה מלאכותית. לפי הנתונים שמביאה החברה בדוח, עד 2031 צפויה בישראל תוספת של כ-1.5 GW של חוות שרתים, שלפי הנחות החברה משקפת השקעה של כ-3 מיליארד אירו בתשתיות אלקטרו-מכניות.

עם זאת, החברה מציינת גורם רגולטורי שעשוי להשפיע על הפעילות: ביולי פרסמה רשות החשמל הוראת שעה להקפאת הטיפול בבקשות לקבלת מידע ולשמירת מקום ברשת לחוות שרתים בהספק של 8 MW ומעלה למשך 140 ימים. ההחלטה אינה חלה על פרויקטים שכבר קיבלו התחייבות חתומה ושמירת מקום כדין ונמצאים בתיאום טכני. תדיראן מסרה כי בשלב זה אינה יכולה להעריך את השפעת ההחלטה על פעילותה בתחום.

תזרים שלילי בעקבות גידול במלאי ובלקוחות

לצד השיפור ברווחיות, תדיראן רשמה במחצית תזרים מזומנים שלילי של כ-59.8 מיליון שקל מפעילות שוטפת, לעומת תזרים חיובי של 30.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה. החברה מסבירה כי התזרים השלילי נבע בעיקר מהעלייה במלאי, ביתרת הלקוחות ובחייבים ויתרות חובה, בעיקר מקדמות לספקים, שקוזזה בחלקה בעלייה בהתחייבויות לספקים.

המלאי בסוף יוני עמד על כ-510.3 מיליון שקל, לעומת 355.7 מיליון שקל בסוף 2025. יתרת המזומנים ושווי המזומנים עמדה על כ-31 מיליון שקל, לעומת 41.4 מיליון שקל בסוף השנה.

החברה ממשיכה לפעול לפי יעד ההכנסות שעודכן בינואר 2026 לרמה של 2.2-2.3 מיליארד שקל לשנה כולה, מהם כ-1.25 מיליארד שקל ממגזר האנרגיה וכ-1.05 מיליארד שקל ממוצרי הצריכה. יעד שיעור הרווח התפעולי לפני הוצאות אחרות שנקבע אז עומד על 7%-9%. החברה הסבירה בעת קביעת היעדים כי הם משקפים בין היתר קצב צמיחה הדרגתי במוצרי הצריכה, עיכובים בהתקשרות בעסקות אגירה וירידה צפויה בצבר פרויקטי חיפוי מבנים וקירות מסך.