הרווח הנקי של בזק ירד ב-28%, אך בנטרול שיערוכי yes עלה ב-38%

קבוצת בזק הציגה ברבעון השני של 2026 עלייה בהכנסות הליבה ושיפור בתוצאות ההשוואתיות, לצד ירידה חדה ברווח הנקי החשבונאי בשל בסיס ההשוואה החריג של השנה שעברה. הכנסות הקבוצה גדלו ב-1.4% והסתכמו ב-2.165 מיליארד שקל, בעוד הרווח הנקי ירד ב-27.7% ל-308 מיליון שקל.

הירידה ברווח אינה משקפת רק שינוי בפעילות השוטפת. ברבעון המקביל נכללה השפעה חיובית של 195 מיליון שקל לאחר מס מביטול הפסד מירידת ערך ב-yes. כאשר מנטרלים את השפעות ירידות הערך וביטולן בשתי התקופות, הרווח הנקי ההשוואתי של בזק עלה מ-229 מיליון שקל ל-315 מיליון שקל. הרווח הנקי המתואם, שמנטרל הוצאות והכנסות תפעוליות חריגות אך אינו מנטרל את מלוא השפעות השיערוך, הסתכם ב-317 מיליון שקל, ירידה של 25.8%.

גם בנתוני הרווח התפעולי נרשם פער דומה. ה-EBITDA החשבונאי ירד ב-3.8% ל-975 מיליון שקל, וה-EBITDA המתואם ירד ב-3.5% ל-978 מיליון שקל. עם זאת, ה-EBITDA ההשוואתי, המנטרל גם את השפעות ירידות הערך וביטולן, עלה ב-6.2% והסתכם ב-978 מיליון שקל, לעומת 921 מיליון שקל ברבעון המקביל.

הכנסות הליבה של הקבוצה גדלו ב-4% והגיעו ל-2.025 מיליארד שקל. מדד זה מנטרל בין היתר את הכנסות הטלפוניה הקווית, הכנסות קישור הגומלין בפלאפון והכנסות בזק בינלאומי מלקוחות פרטיים, פעילויות שבזק מגדירה כפעילויות ותיקות שאינן בליבת הצמיחה של הקבוצה. התזרים החופשי ברבעון הסתכם ב-155 מיליון שקל, ירידה של 32.6%, בעיקר לאחר ירידה בתזרים מפעילות שוטפת והצטיידות של פלאפון במלאי מכשירים.

במחצית הראשונה כולה הסתכמו הכנסות בזק ב-4.334 מיליארד שקל, ירידה של 0.8% לעומת התקופה המקבילה. הירידה נבעה בעיקר מביטול מרבית תעריפי קישור הגומלין וממכירת בזק און ליין, שיצאה מאיחוד הדוחות במהלך 2025. מנגד, הכנסות הליבה גדלו ב-3.3% ל-4.055 מיליארד שקל. הרווח הנקי במחצית ירד ב-28.8% ל-519 מיליון שקל, אך הרווח הנקי ההשוואתי עלה ב-19% ל-615 מיליון שקל. התזרים החופשי גדל ב-24% ל-610 מיליון שקל.

בפעילות הקווית של בזק הסתכמו ההכנסות הרבעוניות ב-1.114 מיליארד שקל, עלייה של 1.1%. הרווח התפעולי גדל ב-5.7% ל-408 מיליון שקל והרווח הנקי עלה ב-17.4% ל-256 מיליון שקל. ההכנסות משירותי האינטרנט ירדו ב-1.2% ל-502 מיליון שקל, בעיקר בעקבות הפחתת תעריפי השוק הסיטונאי שנכנסה לתוקף באפריל, אך הירידה קוזזה בחלקה בגידול בהכנסה הממוצעת מלקוחות קמעונאיים ובהמשך המעבר לרשת הסיבים.

בסוף הרבעון היו לבזק כ-1.061 מיליון מנויים המחוברים לרשת הסיבים, לעומת כ-907 אלף ברבעון המקביל. רשת הסיבים הייתה זמינה לכ-3.028 מיליון משקי בית, והמהירות הממוצעת בחבילות האינטרנט הקמעונאיות עלתה ל-827 מגה ביט בשנייה. במקביל נמשכה הירידה בפעילות הטלפוניה הקווית, וההכנסות ממנה ירדו ב-5.7% ל-116 מיליון שקל.

פלאפון רשמה הכנסות של 511 מיליון שקל, ירידה של 3.6%, בעיקר בשל ביטול הכנסות קישור הגומלין, שהסתכמו ב-34 מיליון שקל ברבעון המקביל. בנטרול רכיב זה עלו הכנסות השירותים ב-0.6% ל-363 מיליון שקל, וההכנסות ממכירת ציוד קצה גדלו ב-9.6% ל-148 מיליון שקל. הרווח התפעולי עלה ל-45 מיליון שקל והרווח הנקי גדל ב-13.3% ל-34 מיליון שקל.

מספר מנויי הפוסטפייד של פלאפון עלה ל-2.37 מיליון, מתוכם כ-1.473 מיליון מנויים בחבילות דור 5 וכ-204 אלף בחבילות 5G MAX. במחצית כולה רשמה פלאפון הפסד נקי של 10 מיליון שקל, לעומת רווח של 61 מיליון שקל בתקופה המקבילה, בעקבות הוצאה חד-פעמית של כ-86 מיליון שקל שנרשמה ברבעון הראשון בגין פרישת עובדים ומענקים במסגרת חידוש ההסכם הקיבוצי.

yes המשיכה להציג שיפור בפעילות השוטפת. הכנסות החברה עלו ב-8.8% ל-348 מיליון שקל, בעיקר בזכות שיתוף הפעולה לאספקת תוכן לפרטנר והגידול בהכנסות מחבילות משולבות של טלוויזיה וסיבים. הרווח התפעולי הסתכם ב-19 מיליון שקל, לעומת הפסד של שני מיליון שקל ברבעון המקביל, והרווח המגזרי הסתכם ב-12 מיליון שקל לעומת הפסד של 23 מיליון שקל. מספר מנויי הטלוויזיה עמד על 563 אלף, מהם 506 אלף מנויי IP, ושיעור הנטישה עלה ל-4.3%.

בזק בינלאומי רשמה עלייה של 4.9% בהכנסות ל-276 מיליון שקל, בעקבות גידול במכירת ציוד, רישוי, חוזי שירות, שירותי ענן ואינטרנט לעסקים. הרווח התפעולי עלה ל-9 מיליון שקל והרווח הנקי הוכפל ל-12 מיליון שקל. העלייה קוזזה בחלקה על-ידי המשך הירידה בהכנסות מפעילות האינטרנט ללקוחות פרטיים, טלפוניה בינלאומית ותקשורת נתונים.

לצד פרסום התוצאות המליץ דירקטוריון בזק לאסיפה הכללית לאשר חלוקת דיבידנד של 415 מיליון שקל בגין רווחי המחצית הראשונה. ההמלצה תואמת את מדיניות החברה לחלוקת 80% מהרווחים החצי שנתיים, אך הדיבידנד עדיין טעון את אישור בעלי המניות. מוקדם יותר השנה שילמה בזק דיבידנד של 549 מיליון שקל.

החברה גם השלימה במהלך הרבעון רכישה עצמית של כ-18.9 מיליון מניות תמורת כ-150 מיליון שקל. כעת אישר הדירקטוריון תוכנית נוספת בהיקף של עד 100 מיליון שקל, שתבוצע באמצעות חבר בורסה בלתי תלוי ותסתיים עם ניצול מלוא הסכום או בסוף 2026, לפי המוקדם. התוכנית היא חלק ממתווה עקרוני לרכישות עצמיות בהיקף מצטבר של עד 800 מיליון שקל עד סוף 2029.

בזק דיווחה במקביל על גירעון של 292 מיליון שקל בהון החוזר בסוף יוני, לעומת גירעון של 74 מיליון שקל שנה קודם לכן. דירקטוריון החברה קבע כי הגירעון אינו מצביע על בעיית נזילות וכי הקבוצה צפויה לעמוד בהתחייבויותיה. החוב למוסדות פיננסיים ולמחזיקי אג"ח ירד ב-5.3% ל-7.102 מיליארד שקל, ואילו יתרות המזומנים וההשקעות השוטפות ירדו ב-27% ל-1.883 מיליארד שקל, בין היתר בעקבות פירעון חוב, חלוקת דיבידנד והרכישה העצמית.

בין המהלכים האסטרטגיים שנכללו בדוח נמצאת העסקה האפשרית לרכישת מלוא מניות וויקום בידי פלאפון תמורת כ-265 מיליון שקל. להערכת בזק, השלמת העסקה ומימוש הסינרגיות עשויים לתרום ל-EBITDA ההשוואתי כ-50 מיליון שקל בטווח הקצר וכ-100 מיליון שקל בטווח הארוך. מדובר עדיין במזכר הבנות לא מחייב, והעסקה כפופה לבדיקות נאותות, לחתימת הסכם מפורט ולקבלת אישורי רשות התחרות ומשרד התקשורת. החברה ממשיכה גם לקדם עם חברת Sparkle האיטלקית מערכת כבלים בינלאומית דרך ישראל, בהשקעה צפויה של כ-250 מיליון שקל מצד קבוצת בזק לאורך שלוש שנים, אך גם פרויקט זה טרם הבשיל להסכם מחייב.