הנפט עבר מהמשבר הגדול בהיסטוריה לחשש הפוך: עודף היצע ענק

אחרי חודשים שבהם העולם חשש ממחסור חריף בנפט, התרחיש שמונח כעת על השולחן הפוך כמעט לחלוטין: עודף היצע של יותר מ-5 מיליון חביות ביום ב-2027.

התחזית החדשה של IEA מצביעה על תפנית חדה בשוק האנרגיה העולמי. לפי הסוכנות, המלחמה וסגירת מצר הורמוז חסמו יותר מ-14 מיליון חביות ביום של תפוקת נפט מהמזרח התיכון - אירוע שהיא מתארת כשיבוש אספקה בקנה מידה היסטורי. אולם אם ההסכם הזמני לפתיחת המצר ולסיום המלחמה ייושם, הזרמת הנפט מהמפרץ עשויה להתאושש בהדרגה.

ב-2027, לפי התחזית, היצע הנפט העולמי עשוי לעלות ב-8 מיליון חביות ביום, בעוד שהביקוש יגדל ב-2 מיליון בלבד. המשמעות היא עודף היצע משמעותי, שיכול לסייע לשיקום מלאים אסטרטגיים ולבלום חלק מלחצי המחירים שנוצרו בעקבות המשבר.

עם זאת, השוק עדיין אינו מתייחס להסכם כאל עובדה מוגמרת. מחירי הנפט עלו בכמעט 1% לאחר שטראמפ אמר שההסכם אינו סופי ושהלחימה עלולה להתחדש אם אירן לא "תתנהג" בהתאם לציפיות. ברנט נסגר ב-79.55 דולר לחבית, ו-WTI ב-76.79 דולר. אם מצר הורמוז ייפתחו והנפט יחזור לזרום, העולם עשוי לעבור בתוך שנה ממחסור כואב לעודף מרגיע. אם ההסכם יתפרק, אותו שוק בדיוק עלול לחזור בתוך ימים ללחץ אינפלציוני עולמי.