קיסטון מציעה לרכוש את כל שיכון ובינוי אנרגיה ב-4.35 מיליארד שקל

קיסטון אינפרא הגישה היום הצעה לא מחייבת לרכישת מלוא הון המניות של שיכון ובינוי אנרגיה, לפי שווי עסקה כולל של 4.35 מיליארד שקל במזומן. ההצעה נשלחה ליו"ר דירקטוריון שיכון ובינוי אנרגיה, עמית בירמן, והיא מתייחסת לרכישת 100% ממניות החברה בדרך של מיזוג משולש הופכי.

על-פי ההצעה, במועד השלמת העסקה יועברו כל מניות שיכון ובינוי אנרגיה לידי קיסטון, והתמורה הכוללת תחולק בין בעלי המניות של החברה בהתאם לשיעור החזקותיהם. קיסטון מדגישה כי התמורה היא מיידית, במזומן, אינה מותנית בעמידה ביעדים עתידיים, ואינה כוללת רכיב דחוי או תשלומים המותנים באבני דרך.

במכתב ההצעה מציינת קיסטון כי לאחר השלמת העסקה תהפוך שיכון ובינוי אנרגיה לחברה פרטית בבעלותה, אך תמשיך להיות תאגיד מדווח. ההתקשרות בהסכם מחייב, אם תתקדם, תהיה כפופה לאישור הדירקטוריונים של שתי החברות, לאישור האסיפה הכללית של שיכון ובינוי אנרגיה, לאישורים רגולטוריים ובהם אישור רשות החשמל ורשות התחרות, וכן לאישור מחזיקי אגרות החוב וגורמים מממנים, ככל שיידרשו.

אחד המסרים המרכזיים של קיסטון בהצעה הוא הוודאות הגבוהה, לדבריה, להשלמת העסקה. החברה מציינת כי היא אינה צופה קושי בקבלת האישורים הרגולטוריים, בין היתר משום שהיא מחזיקה כבר כיום, בעקיפין, באחזקות בתחנות הכוח רמת חובב וחגית, שאותן היא מגדירה כשני נכסי הגז העיקריים של שיכון ובינוי אנרגיה. במצגת שצורפה למכתב נכתב גם כי לא צפויים קשיים בהיבטי תחרות במשק החשמל.

כדי לחזק את טענתה בדבר הוודאות הרגולטורית, קיסטון מציעה להפקיד 50 מיליון שקל במועד חתימת ההסכם המחייב, על חשבון התמורה. אם העסקה לא תושלם בשל אי-קבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים, הסכום הזה יישאר בידי שיכון ובינוי אנרגיה ולא יוחזר לקיסטון.

קיסטון מציינת עוד כי היא מוכנה להתקשר בהסכם מחייב בתוך 14 ימים, וכי הצעתה מבוססת על המידע הפומבי של שיכון ובינוי אנרגיה. כלומר, לפי המכתב, ההצעה אינה תלויה בבדיקת נאותות נוספת שאינה ציבורית.

בעניין מקורות המימון, קיסטון טוענת כי יש לה ניסיון מוכח במימון עסקות בלוחות זמנים קצרים. לפי ההצעה, לחברה יתרת מזומנים של כ-450 מיליון שקל, יכולת גיוס חוב משמעותית בשל דירוג חוב גבוה ושיעור מינוף נמוך, וכן אפשרות לצרף גופים מוסדיים להשקעה שכבר הביעו עניין בהצטרפות. עם זאת, קיסטון מדגישה כי הצעתה אינה מותנית בגיוס הון, בגיוס חוב או בצירוף שותפים.

במצגת שצורפה להצעה מציגה קיסטון נתונים פיננסיים נוספים: הון עצמי של 3.1 מיליארד שקל, תזרים שנתי ממוצע חזוי של 315 מיליון שקל מהנכסים המניבים עד 2032, דירוג חברה ואג"ח של A+/A, יחס LTV של 24% וכושר גיוס מהיר של מעל מיליארד שקל. הנתונים מוצגים על בסיס דוחות כספיים ליום 31 במרס 2026, ובמצגת מצוין כי חלקם כוללים מידע צופה פני עתיד שהתממשותו אינה ודאית.

בסיכום המכתב כותבת קיסטון כי הצעתה ראויה לבחינה רצינית ומעמיקה מצד דירקטוריון שיכון ובינוי אנרגיה, בשל מה שהיא מגדירה כשילוב של ערך כלכלי, ודאות רגולטורית ויכולת השלמה מהירה. במקביל, החברה מבהירה כי ההצעה אינה מחייבת וכפופה לחתימת הסכם מחייב ולאישורי הדירקטוריונים של קיסטון ושל שיכון ובינוי אנרגיה.