הקמעונאות חיפתה על הפגיעה במסעדות: הרווח של מחלבות גד עלה ב-18.4%

מחלבות גד סיימה את הרבעון הראשון של 2026 עם עלייה ברווח הנקי ובהכנסות, למרות פגיעה בפעילות השוק המקצועי על-רקע המצב הביטחוני. הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ-12.1 מיליון שקל, לעומת כ-10.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - עלייה של 18.4%. שיעור הרווח הנקי מההכנסות עלה ל-7.02%, לעומת 6.16% ברבעון המקביל.

הכנסות החברה ברבעון הסתכמו בכ-172.5 מיליון שקל, לעומת כ-166 מיליון שקל ברבעון המקביל - גידול של 3.9%. לפי החברה, העלייה נבעה בעיקר מגידול של כ-8.6 מיליון שקל בתחום הקמעונאי. נתח השוק של החברה בשוק הקמעונאי, על-פי סטורנקסט, נותר 5.9%, בדומה לרבעון המקביל.

הרווח הגולמי של מחלבות גד עלה לכ-48 מיליון שקל, לעומת כ-45.9 מיליון שקל ברבעון המקביל. החברה ציינה כי נשמרה שחיקה קלה ברווחיות הגולמית ביחס לשנת 2025, בין היתר בשל עליית מחיר המטרה של החלב, בעוד הירידה במחירי חומרי גלם ומוצרים מיובאים עדיין לא באה לידי ביטוי מלא בתוצאות. עוד צוין כי רמות המלאי הגבוהות במוצרי הייבוא עיכבו את השפעת הירידה בשערי החליפין על שיפור הרווחיות.

הרווח התפעולי הסתכם בכ-15.3 מיליון שקל, לעומת כ-14.3 מיליון שקל ברבעון המקביל. ה-EBITDA הסתכם בכ-21.5 מיליון שקל, לעומת כ-20.7 מיליון שקל ברבעון המקביל.

התחום הקמעונאי היה מנוע הצמיחה המרכזי ברבעון. הכנסותיו עלו לכ-105.7 מיליון שקל, לעומת כ-97.2 מיליון שקל ברבעון המקביל, והרווח התפעולי בתחום עלה לכ-9.7 מיליון שקל, לעומת כ-8.2 מיליון שקל. מנגד, ההכנסות מהשוק המקצועי ירדו לכ-66.8 מיליון שקל, לעומת כ-68.8 מיליון שקל ברבעון המקביל, והרווח התפעולי בו ירד לכ-5.6 מיליון שקל, לעומת כ-6.1 מיליון שקל.

בדוח החברה הוסבר כי מבצע "שאגת הארי", שהחל ב-28 בפברואר 2026, פגע בשוק המקצועי, אך במקביל הביא לביקושים מוגברים בשוק הקמעונאי. החברה ציינה כי בחודש מרס נרשמה ירידה משמעותית מול הצפי בשוק המקצועי, בעוד השוק הקמעונאי צמח מעל התחזיות ברבעון. נוסף על כך, החברה דיווחה על בעיות אספקה חמורות במשפחת המוצרים האיטלקיים, שהסתיימו, אך גרמו להפסד מכירות של כ-4 מיליון שקל ברבעון.

ברקע לתוצאות ציינה החברה את השפעת מחיר המטרה של החלב. ב-1 בינואר 2026 נקבע מחיר המטרה על 2.44 שקל לליטר חלב, עלייה של 3.2% ביחס לרבעון המקביל ב-2025. לפי החברה, העלייה הגדילה את עלות רכישת החלב הגולמי ברבעון בכ-932 אלף שקל. לקראת הרבעון השני עודכן מחיר ליטר החלב ל-2.42 שקל, ירידה של 0.82% לעומת הרבעון הראשון, והחברה מעריכה כי הדבר יקטין את עלות רכישת החלב הגולמי ברבעון השני בכ-250 אלף שקל לעומת הרבעון הראשון.

החברה עדכנה גם על העלאות מחירים לאחר תום הרבעון. ב-1 במאי 2026 עלו מחירי מוצרי החלב שבפיקוח בשיעור ממוצע של 1.05%, ובהתאם החברה עדכנה את מחירי מוצריה המפוקחים באותו שיעור. בנוסף, החל ב-1 ביוני 2026 יעודכנו מחירי המוצרים הלא מפוקחים בשיעור ממוצע של 1.9%. לפי החברה, העלאת המחירים נועדה למתן את השפעת העלייה במחיר המטרה בשנים האחרונות ואת העלייה במחירי תשומות נוספות.

אירוע מרכזי נוסף הוא השלמת רכישת השליטה במשק ויילר. ב-30 באפריל 2026 השלימה מחלבות גד את רכישת 51% מהפעילות בתמורה לכ-42.8 מיליון שקל. שווי ויילר לצורך העסקה נקבע על כ-84 מיליון שקל, בהתבסס על EBITDA בפועל של כ-11.7 מיליון שקל בשנת 2025. החל מהרבעון הבא יאוחדו תוצאות ויילר בדוחות מחלבות גד, והחברה מסרה כי תפעל לשילוב פעילותה במערכי התפעול, ההפצה והפיתוח של הקבוצה, בהתאם לאסטרטגיית הצמיחה שלה בתחום תחליפי החלב.

לצד זאת, לאחר מועד הדוח התקבלו שתי פניות מוקדמות בקשר למוצר "החלב החדש", שבהן נטען כי כינוי המוצר מהווה הטעיה צרכנית והפרה של הוראות הדין. לאחר שהידברות עם אחד הפונים לא הבשילה להסכמות, הוגשה נגד החברה, רימילק בע"מ ורימילק ישראל (2025) שותפות מוגבלת, בקשה לאישור תובענה ייצוגית. במסגרת הבקשה הוערך סכום ההשבה בלפחות 3.5 מיליון שקל, בצירוף דרישות לפיצויים, סעד עשה וסעד הצהרתי. החברה ציינה כי התובענה טרם הומצאה לה רשמית.

נכון לסוף הרבעון החזיקה מחלבות גד במזומנים ושווי מזומנים בהיקף של כ-57.9 מיליון שקל, לעומת כ-762 אלף שקל בסוף הרבעון המקביל. החברה הסבירה כי הגידול נובע מהנפקת מניותיה לציבור בספטמבר 2025, וכי טרם עשתה שימוש בכל עודפי המזומנים שהתקבלו מההנפקה. ההון העצמי של החברה הסתכם בסוף הרבעון בכ-299.7 מיליון שקל, לעומת כ-96.5 מיליון שקל בסוף הרבעון המקביל.