דלתא ישראל: הרווח הרבעוני צנח ב-44%, ההכנסות נותרו יציבות

דלתא ישראל מותגים רשמה ברבעון הראשון של 2026 ירידה חדה ברווחיות, למרות שההכנסות נותרו כמעט ללא שינוי. הכנסות החברה הסתכמו בכ-315.3 מיליון שקל, לעומת כ-315.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - עלייה של 0.1%. אולם הרווח הנקי ירד ב-44% והסתכם בכ-16.4 מיליון שקל, לעומת כ-29.2 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2025. הרווח התפעולי ירד ב-41% והסתכם בכ-25 מיליון שקל, לעומת כ-42.7 מיליון שקל ברבעון המקביל.

בחברה הסבירו כי ההכנסות נותרו דומות לאשתקד למרות השפעת מבצע "שאגת הארי" ומזג אוויר חם מהרגיל לעונה, בעיקר בזכות המשך הצמיחה בפעילות המותגים בזכיינות. הרווח הגולמי ירד לכ-172.5 מיליון שקל, לעומת כ-175.2 מיליון שקל ברבעון המקביל, ושיעור הרווח הגולמי ירד ל-54.7% מההכנסות, לעומת 55.6% אשתקד. לפי החברה, הירידה נבעה בין היתר מעיתוי כניסת סחורות הקיץ לחנויות בעקבות המבצע, ומהשפעת מזג האוויר החם על מכירת סחורות החורף. חלק מהפגיעה קוזז בעקבות התחזקות השקל נטו מעסקות הגנה.

מבצע "שאגת הארי" השפיע ישירות על פעילות החברה. לפי הדוח, עם פרוץ הלחימה נסגרו חנויות החברה ברחבי הארץ למשך כשבוע בהתאם להנחיות פיקוד העורף, והמרכז הלוגיסטי פעל באופן חלקי ומצומצם כדי לתמוך בפעילות אתרי הסחר המקוון. בתום השבוע הראשון, לאחר עידכון ההנחיות, חזרה החברה לפעילות מלאה כפוף להנחיות המשתנות, ובהמשך נרשמה חזרה הדרגתית של תנועת הקונים.

ה-EBITDA של החברה ירד לכ-61.5 מיליון שקל, לעומת כ-73.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור ה-EBITDA ירד ל-19.5% מההכנסות, לעומת 23.3% ברבעון הראשון של 2025.

בתחום המותגים בבעלות, שבו פועלת החברה בין היתר תחת דלתא, פיקס ופנטה ריי, ההכנסות ירדו ב-4.5% והסתכמו בכ-257.3 מיליון שקל, לעומת כ-269.5 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח התפעולי במגזר ירד ב-39% לכ-23.8 מיליון שקל, לעומת כ-39 מיליון שקל אשתקד. החברה ייחסה את הירידה בעיקר להשפעת המבצע ולמזג האוויר החם מהרגיל.

לעומת זאת, תחום המותגים בזכיינות המשיך לצמוח בהכנסות. הכנסות המגזר, הכולל את Victoria's Secret ו-Bath & Body Works, עלו ב-27.3% והסתכמו בכ-58 מיליון שקל, לעומת כ-45.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. עם זאת, הרווח התפעולי במגזר ירד ל-1.25 מיליון שקל, לעומת כ-3.7 מיליון שקל אשתקד. החברה הסבירה כי הירידה נבעה בעיקר מגידול בהוצאות הקשורות להקמת תשתית פעילות Bath & Body Works באירופה. בנטרול הפעילות החדשה באירופה, שהסבה הפסד של כ-3.2 מיליון שקל, הרווח התפעולי של פעילות המותגים בזכיינות הסתכם בכ-4.5 מיליון שקל.

פעילות האונליין של החברה המשיכה לצמוח. הכנסות אתרי הסחר המקוון הסתכמו בכ-56.5 מיליון שקל ברבעון, לעומת כ-53.8 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של 5%. שיעור הכנסות האונליין מכלל הכנסות החברה עלה ל-17.9%, לעומת 17.1% אשתקד. החברה ציינה כי אתרי הסחר המקוון פעלו כסדרם גם במהלך ימי מבצע "שאגת הארי". בנטרול אתר Bath & Body Works באירופה שהושק בינואר 2026, הכנסות אתרי הסחר המקוון האורגניים צמחו ב-1.6%.

במכירות חנויות זהות, כולל אתרי סחר מקוון אורגניים, נרשמה ירידה של 0.6% לאחר התאמה שנועדה לנטרל את ימי סגירת החנויות בתקופת המבצע. במכירות חנויות זהות בלבד נרשמה ירידה של 0.9%. החברה ציינה כי ללא ההתאמה, הירידה במכירות החנויות הזהות הייתה 6.3%, והירידה במכירות חנויות זהות כולל אתרי הסחר המקוון האורגניים הייתה 4.9%.

במקביל להתרחבות הפעילות, דלתא ישראל ממשיכה להגדיל את פריסת החנויות. נכון לסוף מרס 2026 הפעילה החברה 242 חנויות, לעומת 239 בסוף 2025. לפי תחזית החברה, מספר החנויות צפוי לעלות ל-261 בסוף 2026 ול-284 בסוף 2027. החברה גם החלה בינואר 2026 להפעיל אתר סחר מקוון של Bath & Body Works הפונה לחמש מדינות במרכז ובמערב אירופה, ובמרס פתחה שתי חנויות בגרמניה. נכון למועד פרסום הדוח, החברה חתומה על שלושה הסכמי שכירות נוספים לחנויות בגרמניה, הצפויות להיפתח במהלך השנה.

עוד עולה מהדוח כי פעילות ספק האוטומציה במרכז הלוגיסטי האוטומטי החדש של החברה הופסקה עם פרוץ הלחימה, ונכון למועד הדוח טרם חודשה. החברה מעריכה כי אם הלחימה לא תחודש, צפויה דחייה של שלושה עד חמישה חודשים בלוחות הזמנים, כך שמועד הפעלת המרלו"ג יידחה לתחילת 2027.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ברבעון בכ-62.3 מיליון שקל, לעומת כ-79.9 מיליון שקל ברבעון המקביל. החברה הסבירה כי הירידה נבעה בעיקר מהירידה ברווח התפעולי. במקביל, המזומנים ששימשו לפעילות השקעה גדלו לכ-20.7 מיליון שקל, בעיקר בשל השקעות גבוהות יותר בהקמת המרלו"ג האוטומטי החדש.

החברה הכריזה לאחר תאריך המאזן על חלוקת דיבידנד של כ-12.3 מיליון שקל, שהם 49.02 אגורות למניה, המהווים כ-75% מהרווח הנקי של הרבעון הראשון. זאת לאחר שבפברואר הכריזה על דיבידנד של כ-42.2 מיליון שקל, ששולם במרס.