סין אוגרת זהב ובונה חומת מגן כלכלית

בעוד העולם צופה בטילים הפוגעים בשדות גז, סין קונה זהב. בשקט. ללא הרף. זה החודש ה-16 ברציפות.

הבנק המרכזי של סין (PBOC) הוסיף 30,000 אונקיות בפברואר. הרזרבות הרשמיות עומדות כעת על 2,309 טונות - שיא שערכו מוערך בכ-387.6 מיליארד דולר. הזהב מייצג כעשרה אחוזים מעתודות מטבע החוץ של סין. חלק זה הוכפל בתוך עשרים חודשים. אנליסטים בסוסיאטה ז'נרל, גולדמן זאקס ומועצת הזהב העולמית מעריכים כי צבירה לא מוצהרת - דרך בורסת הזהב של שנגחאי, יבוא מהונג קונג, עסקות בילטרליות עם רוסיה וחברות קש ממשלתיות - עשויה להעמיד את הנתון האמיתי על-פי שניים עד פי עשרה מהמספר הרשמי.

סין בונה רזרבה ששום משטר סנקציות לא יכול להקפיא ושום מצר ים לא יכול לחסום.

המכניקה מספרת את הסיפור. בורסת הזהב של שנגחאי (SGE) מפעילה סליקה פיזית מחייבת. קונים מגישים הודעת מסירה לאחר התאמת העסקה. הבורסה מקצה זהב מאחד מ-58 כספות מוסמכות ב-56 ערים בסין. הוצאת המטען מתבצעת במטילים שלמים בלבד בעלות של 2 יואן לקילוגרם. הסליקה נמשכת מיום אחד ועד יומיים. והכלל הקריטי: ברגע שזהב יוצא מכספת מוסמכת, לא ניתן להחזירו למערכת. הזהב עוזב את המערכת לצמיתות. הוא הופך לבלתי נראה עבור הבורסה, עבור מבקרים ועבור כל מי שעוקב אחר תזרימים רשמיים.

בורסת ה-SGE עיבדה משיכות פיזיות של 126 טונות בינואר לבדו. הונג קונג משמשת כשער היבוא העיקרי לניתוב ליבשת, כאשר היבוא נטו זינק בחודשים האחרונים. לונדון, שווייץ ודובאי מספקות מטילים של 400 אונקיות דרך ערוצים מעבר לדלפק (OTC) שמעולם לא מופיעים בנתוני הבורסה. רוסיה מסלקת עסקות זהב בילטרליות ביואן, מה שיוצר תזרימים שאינם מופיעים ברזרבות הבנק המרכזי של סין וגם לא בסטטיסטיקות הסחר.

אין מדובר בבנק מרכזי הקונה זהב. זוהי מדינה המפעילה מערכת צבירה פיזית רב-ערוצית שתוכננה מהיסוד לצורך עמימות.

משבר הורמוז מאיץ את הלוגיקה. סין מושכת בו-זמנית עתודות נפט מסחריות בקצב של מיליון חביות ביום, משעה יצוא דשני חנקן ואשלגן, מקבלת נפט אירני בהנחה דרך המצר המאושר, מקיימת תרגילים צבאיים ליד טאיוואן ובונה רזרבות זהב בקצב שצפוי להפוך אותה למחזיקה הריבונית הגדולה ביותר בתוך עשור. חמש פעולות. אסטרטגיה אחת. כל מולקולה ששאר העולם מאבד, סין אוגרת או מגדרת. נפט נמשך. על דשנים מוטל אמברגו. זהב נצבר. כל אחד מאלו מחזק את החוסן המקומי תוך החלשת עמדת המתחרים.

הדולר הוא עדיין מטבע הרזרבה של העולם. אך הבנק המרכזי של סין בונה את פוליסת הביטוח ליום שבו הוא לא יהיה כזה. זהב במחיר של 5,000 דולר לאונקיה, כאשר משקיעים קמעונאיים מזרימים 70 מיליארד דולר לתעודות סל בעוד מוסדות מוכרים, מלמד שהשוק הפיזי ושוק הניירות מתפצלים באותו ציר זמן כמו נפט עומאן ו-WTI. הקונה הקמעונאי והבנק המרכזי הסיני רואים את אותו הדבר: המערכת הפיננסית מתומחרת מחדש על-ידי נקודות חנק פיזיות שהמדיניות המוניטרית אינה יכולה להגיע אליהן.

חנקן תקוע מאחורי הורמוז. גז טבעי נוזלי (LNG) תקוע מאחורי בית זיקוק בוער. פלסטיק תקוע מאחורי תמונות לווין. מים תקועים מאחורי פגיעות במתקני התפלה. וזהב מופק מכל בורסה, כספת וערוץ בילטרלי על פני כדור-הארץ על-ידי מדינה שהחליטה כי המולקולה האולטימטיבית היא זו שאינה זקוקה למצר ים, לצינור או לרשות כדי לאגור ערך.

אלפיים שלוש מאות ותשע טונות רשמיות. כפולות לא ידועות שאינן מוצהרות. שישה עשר חודשים וסופרים.