בעקבות ההסכם עם חמאס: מודי'ס העלתה את תחזית הצמיחה של ישראל ולא את הדירוג

סוכנות דירוג האשראי מודי'ס העלתה את תחזית הצמיחה של מדינת ישראל לשנים 2025 ו-2026. זאת, על-רקע התחזיות הקודמות ועל-רקע החתימה על ההסכם בין ישראל לחמאס ב-8 באוקטובר. לא מדובר בהודעת דירוג חדשה, אלא בהערכת מצב ובתחזית צמיחה מעודכנת.

על-פי התחזית המעודכנת, צפויה הצמיחה של הכלכלה בישראל לעמוד בשנת בשנת 2025 על 2.5%, לעומת תחזית של 2% צמיחה בתחזיות הקודמות. לשנת 2026 העלתה מודי'ס את תחזית הצמיחה ל-4.5%.

על-פי הדוח שפרסמה הסוכנות, החתימה על ההסכם בין ישראל לחמאס היא התפתחות חיובית לאשראי של מדינת ישראל, בעיקר משום שהיא מאפשרת להסיט משאבים ותשומת לב מדיניות חזרה לתמיכה בכלכלה.

עם זאת, ולצד האופטימיות הזהירה, מודי'ס מבהירה שהתועלות המהותיות יותר לפרופיל האשראי יתממשו רק אם תהיה התקדמות מעבר לשלב הראשון של ההסכם. הסוכנות מדגישה כי השלבים הבאים צפויים להיות קשים יותר להשגה, ורמת הסיכון גבוהה לכך שההסכם לא ייושם במלואו, מה שעלול להביא לפיצוץ הפסקת האש ולחידוש הלחימה ברצועה.

בין הגורמים ארוכי הטווח שיקבעו את ההתפתחויות הכלכליות לישראל ולאזור מציינת מודי'ס את השיפור בביטחון האזורי, את שיקום וניהול רצועת עזה לאחר סיום הלחימה, את חזרת השיט בתעלת סואץ, את חידוש הסחר והתיירות ואת הירידה המתמשכת - ככל שתהיה - במתיחות בין ישראל לאירן.

ביחס לשווקי העבודה, הסוכנות מעריכה שאם הפסקת האש תישמר, רבים ממשרתי המילואים ישובו לתעסוקה יצרנית, ובמקביל יימשך גיוס עובדים זרים לא-פלשתינים כדי למלא את החסר של עובדים פלשתינים שמורגש בישראל מאז 7 באוקטובר 2023. לפי מודי'ס, כ-130 אלף עובדים זרים, ברובם פלשתינים, יצאו מכוח העבודה מאז אותו מועד, ועד היום הושלמו רק כ-50% מהפער.

בצד הפיסקלי, מודי'ס צופה שהגירעון של הממשלה המרכזית ב-2025 יעמוד סביב היעד המעודכן של 5.2% תוצר, לעומת יעד מקורי של 4.9%, בשל הוצאות ביטחון גבוהות יותר. אם ההסכם יישמר ב-2026, הגירעון צפוי להתקרב לכ-4.2% תוצר, כפוף לאישור תקציב 2026 בכנסת עד סוף מרס 2026.

מודי'ס מזכירה גם כי אם הכנסת לא תאשר תקציב, החוק מחייב את הקדמת הבחירות הרבה לפני המועד שנקבע כיום ל-27 באוקטובר 2026.

צילום: יהלי רוטנברג. צעד חיובי לדירוג האשראי [צילום: לע"מ]

בעקבות פרסום המסמך של מודי'ס אמר החשב הכללי במשרד האוצר, יהלי רוטנברג, כי מודי'ס מציינת בהודעתה כי מדובר בצעד חיובי לדירוג האשראי של מדינת ישראל, תוך ציון הסיכונים ליישום השלבים הבאים של ההסכם.

"השווקים הפיננסיים לא מחכים וכבר מתמחרים את האמון שלהם בכלכלה הישראלית ובאיתנות הפיסקלית של המדינה. אנו מצפים מסוכנויות הדירוג לתת ביטוי ראוי בהערכותיהם להתפתחויות ולשינויים המשמעותיים באיזור, כמו גם לחוסן של כלכלת ישראל", אמר.