כצפוי, בנק ישראל הותיר היום (ב', 26.7.04) את הריבית לחודש אוגוסט ללא שינוי, ברמה של 4.1%. זאת לאחר שהופחתה הריבית בשיעור מצטבר של 0.5% החל מסוף 2002 ועד אפריל 2004. ריבית הפריים (ריבית הבסיס של הבנקים) תיוותר גם היא ללא שינוי, ברמה של 5.6%.
הפער בין הריבית השקלית לריבית הדולרית הוא 2.85%. הפער בין הריבית השקלית לריבית על האירו מגיע ל-2.1%.
בבנק ישראל מסבירים כי ההחלטה שלא לשנות את הריבית, זה החודש הרביעי ברציפות, מתבססת על כך שההערכות לגבי התפתחות האינפלציה לתקופה של שנה ושנתיים קדימה - עפ"י הציפיות לאינפלציה הנגזרות משוק ההון והתחזיות השונות של החזאים הפרטיים - היא עקבית עם יעד יציבות המחירים של הממשלה (1% עד 3% לשנה).
בנוסף, נמסר מבנק ישראל, ההחלטה שלא לשנות את הריבית התקבלה על רקע היציבות הפיננסית, מצד אחד, והמשך הגידול בפעילות הריאלית, מהצד האחר.
"המשך היציבות הפיננסית במשק הישראלי מוצא את ביטויו במספר שווקים: בשוק המט"ח שוררת יציבות, כאשר ייצוא ההון נטו לזמן קצר מקזז את ייבוא ההון נטו לזמן ארוך. כמו כן, שער החליפין ממשיך להתנהל ללא תנודות גדולות, סיכון שער החליפין ממשיך לרדת ומרווחי המסחר נותרו נמוכים לאחר ירידה מסוימת בהם.
"בשוק האג"ח ניכרת יציבות יחסית בתשואות ואף ירידה מסוימת בחלק מהן, זה החודש השלישי ברציפות. זאת לאחר שאלה היו במגמת עלייה בחודשים הראשונים של השנה.
"התשואות בשוק המק"מ, בעיקר לשנה, מצויות גם החודש במגמת ירידה. זאת, ככל הנראה, על רקע הערכת הפעילים בשוק ההון - כמו גם הערכות החזאים פרטיים - כי אם תתרחש עלייה בתשואות הנומינליות לטווח קצר, היא לא צפויה בעתיד הקרוב.
"זאת, למרות שתהליך העלייה בריבית בארה"ב כבר החל - והוא צפוי להימשך. לבסוף ראוי לציין בהקשר זה, כי הריביות הנומינליות והריאליות קצרות הטווח מצויות ברמות נמוכות ויציבות יחסית.
"הריבית הריאלית לטווח קצר נמצאת מאז חודש אפריל ברמה נמוכה במיוחד סביב 2.5%. רמות אלה, לצד ההתרחבות בפעילות המשקית, עומדות ברקע לעלייה באמצעי התשלום, המשקפת את תרומתה של מדיניות הריבית המרחיבה לפעילות הריאלית של המשק - כל עוד הדבר עקבי עם יציבות המחירים", אומרים בבנק ישראל.
ההתאוששות מתרחבת למרבית הענפים במשק
בבנק המרכזי מציינים כי ההתאוששות בפעילות הריאלית נמשכת, אם כי בקצב מתון מזה שאפיין את הרביע הראשון של השנה. עם זאת, ההתאוששות בפעילות מתרחבת למרבית הענפים במשק, תוך גידול במספר מחפשי העבודה ובמספר המועסקים.
בבנק ישראל מציינים, כי חשוב שבמסגרת דיוני התקציב לשנת 2005, תמשיך הממשלה לדבוק ביעדי התקציב הרב-שנתיים שעליהם החליטה: שיעור גירעון שיירד ל-3% מהתוצר והוצאות ממשלה שלא תעלנה ביותר מ-1%.
"עמידה ביעדים אלה, יחד עם ההערכה כי הממשלה תעמוד ביעדי התקציב ל-2004 ושיעור הגרעון בתוצר יהיה כ-4% - עשוייה להתבטא בחזרה לתוואי יורד של נטל החוב בתוצר החל מ-2005.
"המשכה של מדיניות זו - יחד עם המשך ביצוען של הרפורמות בשוק העבודה, הרפורמות המבניות בענפי התשתית ובשוק ההון וקידום מואץ של תוכנית ההשקעות בתשתית - ישמר, ואף יחזק, את אמינות מדיניותה המאקרו-כלכלית של הממשלה ויגביר את הסיכויים שהצמיחה במשק תעלה על מסלול מתמשך.
התעשיינים: מדובר בהחלטה נכונה
יו"ר ועדת הכלכלה בהתאחדות התעשיינים, רימון בן-שאול, אמר כי החלטת בנק ישראל שלא להוריד גם החודש את הריבית - היא החלטה נכונה. זאת בעקבות הציפיות לתהליך הדרגתי של העלאת ריבית בארה"ב בחודשים הקרובים (כזכור, הריבית הדולרית הועלתה לאחרונה ב-0.25%).
"עם זאת, בשלב זה גם אין מקום להעלאת ריבית ע"י בנק ישראל - מכיוון שציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון נמוכות מ-1%. כמו כן, התנהגות שער החליפין אינה מצדיקה העלאת ריבית", הוא אומר.
בן-שאול מציין כי תנאי הכרחי להמשך ההפחתה בריבית הוא הקפדה על משמעת תקציבית ושמירה על יעד הגרעון. "על הממשלה להמשיך ולצמצם את ההוצאה הציבורית בתקציב 2005 - על מנת להפנות משאבים לסקטור העסקי, מה שיאיץ את הצמיחה", הוא אומר.
אם ההתאוששות במשק תימשך, אומר בן שאול, על הממשלה יהיה להמשיך במדיניות של הפניית העודפים בתקציב - להפחתת מיסים. "הפחתת המיסים תגביר את הפעילות המשקית ותתרום לצמיחה ולצמצום האבטלה", הוא סבור.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה