פאוול מאותת על הפחתת ריבית: הפד משנה גישה לנוכח הסיכונים

יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול הצהיר (22.08.25) בנאומו בכנס השנתי בג'קסון הול כי הפחתת ריבית נמצאת על הפרק – לנוכח שינוי בתחזית הכלכלית ובמאזן הסיכונים. ההכרזה ניתנת לאחר לחצים כבדים מצד נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הדורש הפחתת ריבית של 1% לפחות.

הנשיא טראמפ מאשים את פאוול במדיניות הרסנית כלפי המשק האמריקני – וטוען כי אין אינפלציה בפועל, וכי הפחתת ריבית תסייע להורדת תשלומי הריבית על חוב ממשלתי של 37 טריליון דולר. לדבריו, הפחתה תמריץ גם את שוק הדיור המדשדש.

הפד משנה גישה – אך לא מתחייב למועד

פאוול פתח את הדלת להפחתת ריבית – אך הדגיש כי אין התחייבות למועד. "האיזון המשתנה בין הסיכונים עשוי להצדיק התאמה במדיניות שלנו" – אמר, והוסיף כי "היציבות בשיעור האבטלה ובמדדים נוספים של שוק העבודה מאפשרת לנו להתקדם בזהירות בעת שאנו שוקלים שינויים בעמדת המדיניות שלנו".

פאוול הזהיר כי השפעת המכסים על המחירים כבר ניכרת – וצפויה להחריף: "השפעת המכסים על מחירי הצרכן כבר נראית בבירור. אנו מצפים שהשפעות אלו יצטברו בחודשים הקרובים – עם אי־ודאות גבוהה לגבי העיתוי וההיקף". הפד צפוי להתכנס עוד שלוש פעמים השנה – בספטמבר, אוקטובר ודצמבר – אך לא ברור אם תתקבל החלטה בכל אחת מהפגישות.

צילום: טראמפ, פאוול. לחצים כבדים להפחתת הריבית [צילום: AP/ג'וליה דמארי ניקינסון]

השווקים מגיבים – וטראמפ מחריף את ההתקפות

השווקים מיהרו לתמחר הפחתת ריבית של 25 נקודות בסיס כבר בהחלטת הפד הקרובה (17.09) – עם הסתברות של כ-72% לפי CME FedWatch. מדדי המניות עלו ביותר מ-1% – והמדד הרחב S&P 500 טיפס ב-1.6% במסחר הצהריים. תשואות האג"ח ירדו קלות.

במקביל, טראמפ החריף את מתקפתו – והודיע כי יפטר את חברת מועצת הנגידים ליסה קוק אם לא תתפטר, בעקבות טענות של גורם בממשל כי ביצעה הונאת משכנתה. אם תודח, יוכל טראמפ למנות מקורב נאמן למועצת הפד – גוף שנחשב עד כה עצמאי מהשפעות פוליטיות יומיומיות. הנשיא אינו מוסמך לפטר נגיד פדרלי בשל מחלוקת על מדיניות – אך יכול לעשות זאת "מטעמי עילה", כגון רשלנות או עבירה אתית.