הרווח הנקי של יוחננוף ירד ב-15.5% במחצית וב-22.9% ברבעון השני

יוחננוף פרסמה את דוחותיה לרבעון השני ולמחצית הראשונה של 2025 ומדווחת על המשך צמיחה בהכנסות, אך עם שחיקה ברווחיות. ברבעון השני ההכנסות הגיעו לכ-1,355.5 מיליון שקל, עלייה של 10.7% לעומת הרבעון המקביל, והרווח הנקי עמד על 55.3 מיליון שקל - ירידה של 22.9% לעומת אשתקד. ה-EBITDA לרבעון הסתכם בכ-143.6 מיליון שקל, ירידה של 11.9%, ושיעור הרווח הגולמי ירד ל-20.3% לעומת 21.2% ברבעון המקביל.

במחצית הראשונה של 2025 רשמה החברה הכנסות של כ-4,603.5 מיליון שקל והציגה גידול של 8.7% במכירות נטו, כאשר הרווח הנקי למחצית הסתכם ב-220.8 מיליון שקל לבעלי המניות וב-96.6 מיליון שקל במאוחד, ירידה של 15.5% לעומת התקופה המקבילה. ה-EBITDA למחצית עמד על 273.9 מיליון שקל ושיעור הרווח הגולמי היה 22.2%.

לדברי החברה בדוח, השחיקה ברווחיות נבעה מהוזלות מחירים רוחביות ומבצעים להגדלת נתח השוק ולהתמודדות עם יוקר המחיה, מעליות שכר עובדים ומהמעבר לסדרנות עצמית. מנגד, נרשמו הנחות מספקים. בנוסף, הוצאות המכירה והשיווק גדלו בשל פתיחת חנויות חדשות ועליית הוצאות פחת והפחתות המושפעות בין היתר מהמדד, והוצאות הנהלה וכלליות גדלו בין השאר בשל תרומות.

במגזר קמעונאות המזון מדווחת החברה כי הגידול בהכנסות בתקופה נבע בעיקר מפתיחת חנויות חדשות, כאשר בחנויות זהות נרשמה ירידה של כ-3.2% במחצית ועלייה של כ-5.0% ברבעון. ברבעון עצמו נרשם גידול של כ-72 מיליון שקל ממכירות במגזר זה, בעיקר מפתיחת חנויות, ובקיזוז עלייה של כ-58 מיליון שקל בחנויות זהות והסדרי קונסיגנציה בהיקף כ-8 מיליון שקל. במחצית כולה תואר גידול של כ-132 מיליון שקל, עם קיזוז ירידה של כ-72 מיליון שקל בחנויות זהות והסדרי קונסיגנציה של כ-14 מיליון שקל.

החברה מפעילה נכון למועד פרסום הדוח 46 חנויות מכר בפריסה ארצית בשטח נטו מצרפי של כ-98 אלף מ"ר, וכן פעילות קמעונאות לבית תחת המותג זול סטוק עם 83 חנויות בבעלות ובזכיינות. בהשוואה לתום 2024 שטחי המכירה של יוחננוף גדלו בכ-4.3% עד סוף הרבעון השני.

ברמת הפיתוח וההתרחבות, במהלך 2025 נפתחו חנויות חדשות בגדרה ובשדרות, ונחתמו הסכמי שכירות וקודמו פרויקטים למספר רב של אתרים נוספים, ביניהם חולון, ראשון לציון, מגדל העמק, ירושלים, גן יבנה, גבעת שמואל ואחרים. חלק מהחנויות עתידות להיפתח בשנים 2026-2029, וחלק מהקרקעות בבעלות מלאה או חלקית של החברה.

אבן דרך נוספת היא שותפות עם קרן JTLV להקמת מרכז מסחרי בפתח תקוה בהיקף של כ-17 אלף מ"ר. במסגרת העסקה מכרה יוחננוף לשותפה מחצית מזכויות הבעלות בקרקע תמורת 42.5 מיליון שקל, המשקפים שווי קרקע של 85 מיליון שקל. הצדדים פועלים גם להרחבת זכויות הבנייה כך שהפרויקט יוכל לכלול גם יחידות דיור. חנות מכר של יוחננוף עתידה לפעול במתחם, כאשר החברה תשכור אותה מהשותפות המשותפת.

בנוסף, ביולי נחתמה עסקה למכירת קרקע בעיר אופקים לרוכשת תמורת 26 מיליון שקל, לצד הסכם שכירות לנכס חלופי ברמת מעטפת במיקום מרכזי יותר בעיר לטובת פתיחת חנות חדשה. השלמת הסכם המכירה תהווה תנאי לכניסת השכירות לתוקף.

יוחננוף חילקה בתקופת הדוח דיבידנד מצטבר של כ-65 מיליון שקל לבעלי המניות. לגבי האג"ח, סדרה א' נושאת דירוג A1.il עם אופק יציב שאושרר ב-26 ביוני 2025, ויתרת הערך הנקוב ליום 30 ביוני 2025 עמדה על 153 מיליון שקל. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת במחצית הסתכם ב-172.1 מיליון שקל, וב-104.0 מיליון שקל ברבעון השני.

החברה מציינת כי פעילותה נמשכה כסדרה על-אף המלחמה, אם כי נרשמו דחיות בחנוכת חנויות חדשות וקושי נקודתי בביצוע עבודות קבלניות, וחלק מחנויות זול סטוק הסמוכות למוקדי לחימה נסגרו זמנית. עוד מדווחת החברה על השפעות סביבת אינפלציה, לרבות עלויות תפעול גבוהות יותר והצמדות למדד, לצד אי-ודאות באשר להמשך המלחמה והשפעותיה על הכלכלה ועל תוצאותיה בעתיד.

בהיבט רגולטורי, ב-19 בפברואר 2025 הגישה רשות התחרות כתב אישום נגד החברה, נגד המשנה למנכ"ל מר אלעד חרזי, ונגד המנכ"ל והדירקטור איתן יוחננוף, בגין חשד להסדר כובל ועבירות אחריות מנהל למניעת עבירה. לאחר הגשת כתב האישום הוגשו נגזרות ובקשות לאישור תובענות ייצוגיות, כפי שפורט בדוחות החברה.

לצד הגידול בהיקף הפעילות, ליום 30 ביוני 2025 נרשם גירעון בהון החוזר של כ-6 מיליון שקל על בסיס מאוחד, אך בנטרול התחייבויות חכירה מציגה החברה הון חוזר חיובי של כ-92 מיליון שקל. הדירקטוריון קבע כי אין בעיית נזילות, בין היתר בשל מסגרות אשראי בלתי מנוצלות וזמינות נכסים חופשיים משעבודים.