בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי - ברמה של 4.5%

בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי, ברמה של 4.5%. זאת, על-פי החלטת הוועדה המוניטרית שהתקבלה היום (יום ב', 7.7.25).

בהודעת בנק ישראל נמסר כי הפעילות הכלכלית במשק מוסיפה להתאושש בקצב מתון על-רקע האי וודאות המקומית והגלובלית הגבוהה. המשק צמח ב-3.7% ברבעון הראשון, קרוב למגמת הצמיחה ארוכת הטווח. אך רמת הפעילות במשק נמוכה בכ-4% מקו מגמה זה. עוד נמסר כי קצב האינפלציה השנתי ירד ל-3.1%, מעל לגבול העליון של היעד.

ביחס לשוק העבודה נמסר מבנק ישראל כי השוק עודנו הדוק וכי היחס בין מספר המשרות הפנויות למובטלים עדיין נמצא ברמה גבוהה. הפעילות בענף הבינוי התמתנה ברביע הראשון של השנה אך נותרה ברמה גבוהה.

מאז החלטת הריבית האחרונה, נרשם ייסוף חד בשיעור של כ-7.3% בערכו של השקל מול הדולר ו-3.8% מול האירו. זאת, בעקבות מבצע 'עם כלביא'. במונחים נומינליים אפקטיביים יוסף השקל ב-6.1%.

פרמיית הסיכון של ישראל, כפי שבאה לידי ביטוי במרווח ה-CDS ובמרווח הדולרי מול אג"ח של ממשלת ארה"ב ירדה באופן משמעותי, אך עדיין גבוהה מרמתה טרם מלחמת "חרבות ברזל". תחזית חטיבת המחקר של בנק ישראל מעריכה כי בתרחיש הבסיס התוצר צפוי לצמוח ב-3.3% וב-4.6% בשנים 2025 ו-2026 בהתאמה. יחס החוב לתוצר צפוי לעמוד על כ-70 אחוזים בסוף 2025 ועל כ-71 אחוזים ב-2026. עוד נמסר כי על-רקע אי-הודאות הגיאופוליטית, תוואי הריבית ייקבע בהתאם להתכנסות האינפלציה ליעדה, היציבות בשווקים הפיננסיים, הפעילות הכלכלית והמדיניות הפיסקלית.

מנכ"ל מצלאוי: אכזבה לשוק הנדל"ן

צילום: [צילום: יוסי אלוני/פלאש 90]

גלעד אורן, מנכ"ל מצלאוי חברה לבניין, טען בעקבות פרסום ההחלטה להותיר את רמת הריבית ללא שינוי כי עבור שוק הנדל"ן מדובר באכזבה.

"ענף המגורים בפרט נמצא בסטגנציה תקופה ארוכה, כאשר ריבית גבוהה ממשיכה להכביד על היזמים, להקשות על משקי בית בקבלת משכנתאות ולהגביר את חוסר הוודאות של הרוכשים. השוק משווע לנקודת מפנה שתאפשר לו להתאושש, והריבית הגבוהה ממשיכה לשמש כחסם משמעותי בפני עסקות חדשות. אנחנו מקווים שבנק ישראל יבחן את הצעדים שוב כבר בהחלטה הקרובה, מתוך ראייה רחבה של מצב המשק והצורך בהנעת גלגלי הכלכלה והדיור בפרט", טען.

לדברי עילית פלג, סמכ"לית קלי פרימיום מקבוצת קלי, בנק ישראל ניצב היום בפני אחת ההכרעות המורכבות של התקופה האחרונה.

"מצד אחד, סביבת האינפלציה מראה סימני התמתנות לאחר פרסום מדד מחירים שלילי בחודש מאי וירידה בקצב האינפלציה השנתית לרמה של 3.1%. מצד שני, האינפלציה עדיין נותרת מעל גבול היעד העליון שקבע הבנק, שנע בין 1%-3%, והמדדים האחרונים, כולל זה של אפריל, מצביעים על תנודתיות גבוהה. במקביל, נרשמה התחזקות חדה של השקל מול המטבעות המרכזיים וירידה בפרמיית הסיכון של ישראל - שני גורמים שתומכים, תיאורטית, בהפחתת ריבית", ציינה.

עם זאת, הוסיפה כי השפעות המלחמה המתמשכת, העלייה במחירי השכירות והאיתנות היחסית בשוק העבודה מגבילים את מרחב הפעולה של הבנק המרכזי. "נראה כי בנק ישראל נע על הציר בין הפחתה מדודה של הריבית כצעד לתמיכה בפעילות הכלכלית ובין המתנה לנתונים מובהקים יותר כדי להימנע מהחמרת לחצים אינפלציוניים מחודשים ולכן בחר לבינתיים להמתין עם ההפחתה", אמרה.