וורן באפט נגד מדיניות טראמפ: "סחר בינלאומי אינו נשק - זו טעות אסטרטגית חמורה"

וורן באפט, יו"ר ומנכ"ל ברקשייר האת'אוויי, מתח ביקורת נוקבת על מדיניות הסחר של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, ואמר כי הפיכת הסחר הבינלאומי לכלי נשק בזירה הפוליטית היא טעות חמורה המאיימת על הכלכלה האמריקנית. את הדברים אמר במהלך האסיפה השנתית של החברה שנערכה באומהה (03.05.25), לעיני אלפי בעלי מניות, שהתייחסו לדבריו במחיאות כפיים ארוכות.

האסיפה זומנה למסירת הדוחות הכספיים של החברה. ברקשייר האת'אוויי פרסמה את הדוחות הכספיים לרבעון הראשון של השנה. מהנתונים עולה כי הרווח התפעולי של החברה ירד ב־14% והסתכם ב־9.64 מיליארד דולר, לעומת 11.22 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי צנח ב־64% ל־4.6 מיליארד דולר, בין היתר בשל ירידת ערך באחזקות השקעה, ובראשן מניית אפל. עם זאת, קופת המזומנים של ברקשייר עלתה לשיא של 347.7 מיליארד דולר – נתון המעיד על שמרנות פיננסית נמשכת.

באפט מתח ביקורת נוקבעת על מדיניותו של הנשיא דונלד טראמפ. "סחר לא צריך להיות כלי נשק בין מדינות", אמר באפט. "כשאנחנו בוחרים להשתמש במכסים כאמצעי לחץ, אנחנו יוצרים אווירה של עימות מתמשך שמזיקה גם לנו. המטרה צריכה להיות שיתוף פעולה הדדי – לא התנצחות אינסופית".

באפט הבהיר כי אינו מקבל את הרעיון ששגשוג כלכלי של מדינות אחרות בא על חשבון ארצות הברית: "אם שאר העולם ישגשג – זה לא יפגע בנו. להפך. זה ייצור יותר הזדמנויות מסחר, יותר שווקים, ויותר אפשרויות להשקעה. זה משחק שבו כולם יכולים לנצח".

בהמשך דבריו הזהיר מפני הפגיעה באמון השווקים: "השקעות אינן קורות כשיש אי-ודאות. עסקים לא מסוגלים לפעול בתנאים שבהם כל חודש משתנים כללי המשחק. מכסים הם לא פתרון – הם סימפטום לגישה קצרת טווח".

הוא גם התייחס ישירות למצב הפוליטי המתוח בארצות הברית: "כשיש 7.5 מיליארד אנשים בעולם שלא אוהבים אותך במיוחד, ו־300 מיליון שחושבים שזה מגן עליהם – משהו לא עובד. ניהול כלכלה זה לא ניהול קמפיין בחירות".

באפט סיכם את דבריו בקריאה לחזור לגישה ממלכתית וכלכלית אחראית: "אמריקה צריכה להוביל את הסחר הבינלאומי – לא לחסום אותו. אנחנו נרוויח הרבה יותר כשותפים עולמיים מאשר כיריבים גלובליים".

המזומנים נצברים, פנויים להשקעות חדשות

צילום: משקיעים חוגגים מדי שנה עם באפט [צילום: AP/Josh Funk]

ברקשייר האת'אוויי דיווחה כאמור על ירידה של 14% ברווח התפעולי ברבעון הראשון של 2025, שהסתכם ב־9.6 מיליארד דולר – או 6,703.41 דולר למניה מסוג A – לעומת רווח של 11.2 מיליארד דולר או 7,796.47 דולר למניה בשנה שעברה. האנליסטים שנסקרו על-ידי חברת FactSet Research ציפו לרווח גבוה יותר של 7,076.90 דולר למניה.

הרווח הנקי ירד בחדות ל־4.6 מיליארד דולר בלבד, בין היתר בשל הפסדים לא ממומשים בתיק ההשקעות והפסדי ביטוח בגובה של 860 מיליון דולר, בעקבות נזקי שריפות העצים בדרום קליפורניה.

באפט שב והבהיר כי יש לבחון את הרווח התפעולי כמדד המשקף את פעילותה העסקית הריאלית של החברה, ולא את התנודות בשווי תיק ההשקעות שטרם מומש.

עם זאת, אחד הנתונים הבולטים בדוחות היה הגידול החד בקופת המזומנים של החברה, שעמדה נכון לסוף הרבעון הראשון על 347.7 מיליארד דולר – לעומת 334.2 מיליארד דולר בסוף 2024. משקיעים שהשתתפו באסיפה ציפו לשמוע מבאפט האם הסיבה לכך היא הימנעות מהשקעות חדשות, על-רקע מחירים לא אטרקטיביים, או אם בוצעו רכישות במהלך חודש אפריל בעקבות ירידות בשווקים לאחר הכרזת המכסים של טראמפ. הדוחות עצמם לא כללו התייחסות לכך.

ברקשייר ציינה כי חלק ניכר מעסקיה – בהם חברת הרכבות BNSF ותחומי הייצור והקמעונאות – רגישים למחזור הכלכלי בארה"ב, וכי תוצאותיה העתידיות עלולות להיות מושפעות ממדיניות סחר ומאירועים גיאופוליטיים, "אף כי לא ניתן לחזות מה יקרה", כלשון הדוח.

צילום: גרג אייבל. המנכ"ל המיועד [צילום: AP/נאטי הרניק]