השקל מאבד גובה: ההאטה בצמיחה כבר כאן

הכלכלה בארץ מתמודדת עם אתגרים משמעותיים, כשהצריכה הפרטית נכנסת להאטה בעקבות פיחות השקל, עליות המיסים והירידות החדות בשוקי המניות העולמיים. מדד פברואר שהפתיע עם יציבות יחסית מצביע על כך שהאינפלציה צפויה להמשיך ולרדת, אך הפחתת הריבית עדיין לא נראית באופק.

הצריכה הפרטית בנסיגה

פיחות השקל והשפעותיו

האינפלציה בירידה, אך הריבית תחכה

מדד פברואר, שנשאר ללא שינוי לעומת הציפיות לעלייה של 0.3%, הפתיע את השווקים. ההאטה בביקושים המקומיים צפויה להוביל להמשך התמתנות האינפלציה, שמוערכת בירידה מ-3.4% כיום ל-2.3% בתוך שנה. עם זאת, שוק העבודה עדיין סובל ממחסור בעובדים, מה שממשיך להפעיל לחץ לעליית שכר ולייקור השירותים.

למרות ירידת האינפלציה הצפויה, הריבית ככל הנראה לא תרד בקרוב. כל עוד שיעור האינפלציה השנתי גבוה מ-3% ופרמיית הסיכון של ישראל נותרת גבוהה, הצפי הוא שהורדות ריבית משמעותיות יידחו לאמצע השנה.

מה קורה בזירה הגלובלית?

בוול סטריט, מדדי המניות רשמו ירידות חדות, כאשר מדד S&P 500 איבד 2.3% ונאסד"ק ירד ב-2.4% בשבוע החולף. מנגד, מדדי המניות באסיה הראו יציבות יחסית, כאשר מדד שנחאי עלה ב-1.4% והניקיי היפני התחזק ב-0.5%.

המשק נכנס לשלב מאתגר, עם האטה בצמיחה וצמצום הצריכה הפרטית. התחזיות מצביעות על כך שהאינפלציה תמשיך לרדת, אך הורדת ריבית משמעותית עשויה להתעכב עד להתייצבות כלכלית רחבה יותר. בינתיים, התנודתיות בשוקי המניות, בשערי המטבע ובשווקים העולמיים עלולה להוסיף לחץ על קובעי המדיניות במדינה.