מודי'ס הורידה את דירוג האשראי של ישראל לרמה הנמוכה ביותר אי-פעם

חברת דירוג האשראי מודי'ס הודיעה הערב (27.09.24) על הורדת דירוג האשראי של ישראל בשתי דרגות לרמה Baa1, הדירוג הנמוך ביותר בתולדות המדינה. הרמה הזו מקבילה לדירוג BBB+ של חברות דירוג אחרות, כמו S&P ופיץ'. מדובר בהורדה השנייה השנה, לאחר שהחברה הפחיתה את הדירוג בחודש פברואר האחרון ל-A2. התחזית השלילית שנקבעה אז נותרה בעינה, מה שמעיד על אפשרות להורדת דירוג נוספת בעתיד הקרוב.

הסיבה המרכזית להורדת הדירוג נובעת מהחרפה במצב הביטחוני והגיאופוליטי בישראל, כאשר מודי'ס מזהירה כי קיים סיכון ממשי לעימות רחב עם חיזבאללה או אירן. במקביל, הדירוג משקף חוסר אמון ביכולת הממשלה להוביל מדיניות כלכלית אחראית שתתמודד עם צמיחת החוב הלאומי. מודי'ס הביעה חשש מהעדר צעדים ממשיים לצמצום החוב ומהקושי של הממשלה לגבש תוכנית פיסקלית שתתמודד עם הגירעון והמצב הכלכלי המורכב.

במהלך השבועות האחרונים, ראש הממשלה בנימין נתניהו, שר האוצר בצלאל סמוטריץ, נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, והחשב הכללי במשרד האוצר, יהלי רוטנברג, פעלו לדחות את פרסום הדוח במטרה לאפשר לממשלה להציג את תקציב המדינה לשנת 2025. תקציב זה היה אמור לכלול צעדים להתמודדות עם המציאות הכלכלית והביטחונית המורכבת, אך מודי'ס בחרה לפרסם את הדוח במועד המתוכנן. החלטה זו משקפת גישה נוקשה יותר כלפי המדיניות הכלכלית והפיסקלית של ממשלת ישראל.

תחזית שלילית זו משמרת את החשש של מודי'ס מפני החמרה נוספת במצב הכלכלי והביטחוני. החברה מזהירה כי אם המצב לא ישתפר, צפויות הורדות דירוג נוספות בעתיד. תחזית זו אינה ייחודית למודי'ס, שכן גם חברות דירוג אחרות, כמו S&P ופיץ', הציבו תחזיות שליליות לדירוג האשראי של ישראל. בחודש מאי האחרון, מודי'ס אישררה את דירוג האשראי של ישראל על רמה A2, עם אזהרה מפני הסלמה בעימות צבאי.

הורדת הדירוג הנוכחית עלולה להוביל לפגיעה נוספת באמון המשקיעים הבינלאומיים ולייקר את עלויות המימון של ישראל. אם התחזית השלילית תתממש, ייתכן שישראל תיאלץ להתמודד עם עליות ריבית משמעותיות שיקשו על גיוסי חוב בשוקי ההון הבינלאומיים.