צפי לירידה נוספת של האירו לעומת הדולר

ערכו של האירו צפוי להמשיך לרדת מול הדולר האמריקני. זאת, בהמשך למגמה שבמסגרתה הגיעו המטבע האירופי והמטבע האמריקני לערך שווה, במהלך השבוע שעבר. כך מעריך (יום א', 17.7.22) ראש מחלקת ההשקעות האירופיות בריבית מובטחת של תאגיד ההשקעות פרנקלין טמפלטון, דיוויד זאן.

"למרות הערכות השווי המתוחות, אנו מצפים שהאירו ימשיך לרדת מול הדולר האמריקני עוד זמן מה, מכיוון שהמשקיעים מתמקדים בכך שהפדרל ריזרב יהיה אגרסיבי יותר בהעלאת הריבית בהשוואה לבנק המרכזי האירופי", טען. לדבריו, לכך מצטרפים מספר נושאים פוליטיים באירופה שככל הנראה ימשיכו להכביד על האירו ובהם: חוסר היציבות בממשלת איטליה, ההפחתה הפוטנציאלית באספקת הגז מרוסיה או חששות מהמלחמה המתמשכת ברוסיה.

לטענת זאן, אם רוסיה תחליט שלא להזרים מחדש את הגז הטבעי בצינור נורד סטרים לאחר 21 ביולי, המועד שהוכרז כיעד לסיום עבודות התחזוקה השוטפת שהביאו לעצירת הזרמת הגז בצינור, הדבר יוביל להסלמה במתיחות הפוליטית בין אירופה לרוסיה שעלולה לגרום ללחץ נוסף על האירו. זאת, משום שמחירי הגז יעלו ושמדינות אירופה עלולות ליישם מדיניות של הקצבת גז.

"בתרחיש זה, אנו מאמינים כי אירופה בהחלט תידחף למיתון שעשוי לשנות את קצב העלאות הריבית של הבנק האירופי המרכזי להאטה. עם זאת, אנו צופים שההלם החיצוני הזה יתקל בהקלות פיסקאליות נוספות כדי לנהל את ההשפעה על הכלכלה. למרות זאת, משקיעים בינלאומיים צריכים להתחיל לראות ערך בשוקי האג"ח באירופה, במיוחד בשוק האשראי בדירוג השקעה, שכן הערכות השווי כבר מתמחרות במיתון באירופה ומניעה את זרימת ההשקעות חזרה לאירו בטווח הארוך", טען.