בנק איגוד מעלה את הערכת שווי שלו לחברת הבניה דניה-סיבוס. הבנק נתן המלצת קניה למניית החברה, עם מחיר יעד של 30.20 ש"ח, לעומת מחיר של 18 ש"ח בו היא נסחרת בבורסה.
האנליסט אמיר חייק מאיגוד מעריך, כי שווייה האמיתי של דניה-סיבוס גבוה ב-%67 משווי השוק שלה, ומגיע לכ-577 מיליון ש"ח. חייק מעריך, כי החברה ממשיכה לצמוח בקצב שנתי של כ-%7, לעומת שנת 2000 וזאת למרות המיתון השורר בענף הבניה. תוצאותיה הכספיות של דניה-סיבוס, מציגות גידול בהכנסות וגידול משמעותי יותר בשולי הרווח הן התפעולי והן הנקי.
בבנק מציינים, כי הצמיחה הושגה למרות המשך הקיפאון בענף שנמשך בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה. קיפאון שהתבטא בירידת היקף שיווק המלט והקרקעות לבניה, לעומת הממוצע בחמש השנים הקודמות.
על-פי הבנק, גרם הקיפאון לירידה בקצב התחלות הבניה במחצית הראשונה של 2001 לכ-30 אלף יח"ד בשנה בלבד, לעומת ממוצע של 48 אלף התחלות בניה בשנה, לאורך חמש השנים האחרונות, שהן שנות מיתון. לירידת הביקושים בענף תורם גם משבר חברות ההיי-טק שבא לידי ביטוי בירידת הביקוש להשכרות משרדים ושטחים בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה.
בבנק מעריכים, כי לצד הצלחתה של דניה-סיבוס לשמור על רמת צמיחה טובה, למרות מצב השוק, היא תתחזק, על רקע היותה שותפה בשיעור של שליש (עם סולל בונה וחברה קבלנית מסינגפור) בחברת דרך-ארץ CJV המקימה את הקטע המרכזי של כביש חוצה ישראל. המכרז בו זכו השותפות כולל סלילת כביש חדש בינעירוני באורך 86 ק"מ. יתרת היקף העבודה בהקמת כביש זה, מוערך בכ-2.8 מיליארד ש"ח.
בבנק מציינים, כי צבר ההזמנות של החברה הסתכם בסוף רבעון שלישי 2001 בשווי פרויקטים של כ-2.1 מיליארד ש"ח, שהוא ללא שינוי מרבעון קודם ומתחילת 2001. מחצית מצבר ההזמנות, הינו לעבודות במגזר הבניה, שיבוצעו ב-18 החודשים הקרובים. המחצית השניה משקפת עבודות במסגרת פרויקט כביש חוצה ישראל שיתפרסו על-פני 3 השנים הבאות.
עם זאת מציע הבנק לעקוב אחר המתרחש בענף ובעיקר בתחום הביטחוני, העלול להשפיע לרעה על התקדמות פרויקט כביש חוצה ישראל. בבנק ציינו, כי הקטע שסוללת החברה, עובר בסמוך ליישוב בת חפר, הסופג מדי פעם אש מכיוון הכפרים הפלשתינים באזור וכי העבודה שם מתבצעת תחת אבטחה צבאית.
בבנק ציינו עוד, כי החברה מביעה דאגה מהגבלת רשיונות היבוא של עובדים זרים, בהיעדר עובדים מהשטחים הופכים להיות יותר ויותר נחוצים. דבר שעלול להביא למחסור בכוח אדם בחברה ולהאט את קצב העבודה עד לדחייה של סיום פרויקטים וקבלת הכנסות.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה