אפריקה: היועץ - 3:1 לטובת בן-משה

הצעת קבוצת בן-משה לרכוש את אפריקה-ישראל עדיפה על הצעת סיידוף בשלוש מתוך ארבע אפשרויות עיקריות, והצעת סיידוף עדיפה באפשרות הרביעית - קובעת בדיקה מעודכנת (יום ה', 21.12.17). שנערכה על-ידי חברת בייקר-טילי, שהיא היועצת הכלכלית של בעלי האג"ח

הבדיקה נערכה לפי שני פרמטרים: (א) מהו השווי הכלכלי של ההצעה, תוך הצמדה למדד, ומהו השווי הנומינלי ללא הצמדה. (ב) מה שווי ההצעה לפי אג"ח למספר שנים, ולפי אג"ח ל שיפרעו תוך שנה התוצאות (מעוגל ל-10 מיליון שקל הקרובים):

• ערך כלכלי ופירעון האג"ח בלוח הזמנים שנקבע: בן-משה 2.37 מיליארד שקל, סיידוף 2.33 מיליארד שקל. יתרון של 41 מיליון שקל לבן-משה.

• ערך כלכלי ופדיון מוקדם של האג"ח: בן-משה 2.38 מיליארד שקל, סיידוף 2.33 מיליארד. יתרון של 49 מיליון לבן-משה.

• ערך נומינלי ופירעון האג"ח לפי לוח זמנים: בן משה 2.42 מיליארד שקל, סיידוף - 2.43 מיליארד, יתרון של 13 מיליון לסיידוף.

• ערך נומינלי ופדיון מוקדם: בן-משה 2.40 מיליארד שקל, סיידוף 2.36 מיליארד שקל, יתרון של 38 מיליון שקל לבן-משה.

• פדיון מיידי במזומן של האג"ח - רק בן-משה מציע זאת. השווי הוא כ-2.36 מיליארד שקל - קצת פחות מהמסלול של פירעון לאחר שנה.

אפשרות נוספות שבייקר-טילי בדקה הייתה חישוב הערך הכלכלי של הצעות ללא אפ-סייד (העלאת ערך) של דניה סיבוס. כאן יש פער של כ-35 מיליון שקל לטובת בן-משה.

בעלי האג"ח מנהלים בשעה זו דיון טלפוני בינם לבין עצמם וביניהם לבין נציגים של שתי הקבוצות, לקבלת פרטים והסברים על ההצעות.

במקביל, הודיעה היום קבוצת בן-משה, שהיא מבטלת את התנאי, שלפיו הצעתה המשופרת תהיה בתוקף רק עד היום (21.12.17). מכאן, שניתן יהיה לדון ולבדוק את הצעתה ללא מגבלת זמן.