מכירת כלל: "הצעה ראשונית ולא מחייבת"

פרטים נוספים על הצעת "הקבוצה הבינלאומית" לרכוש את השליטה בכלל ביטוח עשויים להפחית את ההתלהבות מהעסקה. אומנם הקבוצה מציעה לשלם לאי.די.בי., בעד 49.9% מכלל, סכום עתק של 2.35 מיליארד שקל, הגבוה ב-300 מיליון שקל מהצעת יאנגו הסינית. אך היא מתנה זאת בכמה תנאים:

* זוהי הצעה ראשונית, המבוססת על שווי כלל לפי דוחות 31.12.16. כלומר, הקבוצה יכולה להחליט שתבסס את הצעה על מדד אחר.

* הקבוצה קובעת כי ההצעה "אינה מחייבת", והיא יכולה לסגת ממנה בכל עת.

* נכונותה של הקבוצה הבינלאומית לרכוש את השליטה מותנית בבדיקת נאותות. כלומר, בדיקה לעומק של מצב כלל ביטוח ובנותיה.

* מיהי הקבוצה הקונה? אולי היא תיתקל בווטו של המפקחת על הביטוח, שפסלה הצעות קודמות, בעיקר מסין, למכירת חברות ביטוח ישראליות.

* אי.די.בי עצמה מזהירה ואומרת שאין ביטחון שהמו"מ או המגעים יבשילו לעסקה חתומה.

גם ציבור המשקיעים מכיר שאלות אלו. זו הסיבה לכך ששער מניית כלל עלה לאחר ההודעה (שעה 13:40) רק ב-6.5%. בשעה האחרונה אף נרשמה ירידה קלה, והעלייה מגיעה (נכון ל-15:45) ל-5.5%.

מצד שני, הקונים-בכוח לא קיבלו ככל הנראה בלעדיות, ואי.די.בי יכולה לנהל מו"מ עם קונה או קונים אחרים, אולי במחירים גבוהים יותר.