כלכלני גמול-סהר מתריעים: בועת האשראי בכל העולם היא פצצה מתקתקת

"בקרוב עלול להיווצר מיתון קשה בכלכלת ארה"ב, וכתוצאה מכך בכל העולם". כך מתריע ארז בן-נר, מנהל קרנות הנאמנות של גמול סהר. לדבריו, כלכלת העולם סובלת כיום מבעיה קשה של מינופים, והיא צומחת על בסיס אשראי זול.

"האם נוצרת בארה"ב בועה מסוג חדש, בועת האשראי?", הוא שואלים. "האם הצרכן, הממשל והתאגידים האמריקנים לוקחים יותר מדי חובות על עצמם, בשיעור כזה שבעתיד יהיה להם קשה להחזירו, ואז יווצר מצב, שכתוצאה מהמינוף הגבוה, תהיה האטה חדה בצריכה הפרטית ובהשקעות מצד החברות והממשל האמריקני"?

לדבריו, נתוני החוב הכולל של כלכלת ארה"ב מגיעים לשיא של כל הזמנים, יותר מ-30 טריליון דולר, קרוב ל-300% מהתוצר האמריקני.

הוא השווה את החוב האמריקני לזה שהיה קיים בתקופות אחרות, ומצאו שהוא לרוב נע בין 100% ל-200% מהתוצר, והגיע לשיעור דומה לזה של היום בסוף שנות העשרים, לקראת תחילת המשבר הכלכלי שפרץ ב-1929. בשנת 1929 הגיע החוב האמריקני ל-265% מהתוצר.

כן טוענים כלכלני גמול סהר, כי המשק האמריקני איבד כ-2.5% מהעובדים משנת 2001 ועד היום. לגבי כלכלת ישראל ושווקים מתעוררים אחרים, טוענים הכלכלנים כי "בשווקים המתעוררים, אליהם אנו שייכים, עומד סיכון מתמיד שבעייה פיננסית בשוק אחד תגרור בעייה בשווקים אחרים".