לגירעון התקציבי הגדול של ארה"ב עלולות להיות השלכות שליליות על הכלכלה העולמית

קרן המטבע הבינלאומית (IMF) הזהירה אתמול כי הגירעון התקציבי הגדול של ארה"ב, אשר פגע בתקופה האחרונה בדולר, עלול להוביל להשלכות שליליות על הכלכלה העולמית בכלל והאמריקאית בפרט. הקרן הפצירה בארה"ב לערוך תכנון ברור לאיזון התקציב שלה, באומרה כי הקיצוץ במסים הביא לגידול זעום בכלכלה האמריקאית.

הקרן גם הזהירה מפני הגירעון המתרחב בחשבון השוטף של ארה"ב, אותו רכיב כלכלי המודד את הגירעון המסחרי יחד עם העברות חד צדדיות, שעלול להוריד את הביקוש לנכסים אמריקאים מצד משקיעים זרים ולגרום להמשך הירידה בדולר.

עם זאת, הדו"ח טוען כי הפיחות בשער הדולר בחודשים האחרונים היה סביר בהחלט, אולם הוא גרם לסיבוך בניהול המדיניות הכלכלית בגוש האירו וביפאן (בשל התחזקות המטבעות שם, שגרמו לפגיעה ביצוא).

הקרן קוראת לקובעי המדיניות בארה"ב להגדיל את המיסוי ואת ההגבלות על ההוצאות כדי לאזן את התקציב של הממשלה. על פי הדו"ח, עדיין לא ברור אם הקיצוץ של 1.7 טריליון דולר במסים שהעביר הנשיא בוש בשנה שעברה עשוי להאיץ את כלכלת ארה"ב בטווח הארוך. ואולם, עד כה הגדלת ההכנסה הפנויה של הצרכנים לא הובילה לגידול דומה בצריכה.

ממשל בוש טען להגנתו כי לקיצוץ במסים ב-2003 היה תפקיד מרכזי בהאצת ההתאוששות בכלכלה האמריקאית וכי הוא עשוי לעזור לכלכלה בשנים הבאות על ידי הגדלת מרכיב ההיצע. לטענת הקרן, ממשל בוש הוריד את שיעורי המיסוי על דיווידנדים ורווחי הון, אולם מצד שני, הוכפל שיעור המיסוי לרווחי תאגידים וכן גדל שיעור החיסכון מההכנסה.

הקרן הוסיפה שהירידה החדה במחיר הדולר עלולה לפגוע בשווקים הפיננסיים ולהוביל להשלכות כלכליות שליליות. הביקוש הגבוה של ארה"ב למזומנים עלול להוביל לעלייה בשיעורי הריבית במדינות המתועשות של עד 0.5%.

על פי הדו"ח, האיזון בתקציב מהווה מפתח למניעת העלאת שערי הריבית בעולם, שמציבה סיכונים לא רק לארה"ב, אלא גם לשאר העולם.

"כאשר תחזיות התקציב מראות על גירעון תקציבי נרחב במהלך העשור הקרוב, ההתמקדות כעת בקיצוץ מסים והגדלת תקציבי הביטחון, יחד עם ההתאוששות בכלכלה האמריקאית, עלולים להפעיל לחץ להעלאת ריבית, שתוביל לנהירה החוצה של השקעה פרטית ולכרסום בגידול בתפוקה בטווח הארוך", נאמר בדו"ח.

ואולם, הקרן הזהירה כי לארה"ב יהיה קשה לקצץ את הוצאות הביטחון שלה, בעקבות העלייה בלחצים הבטחוניים, על רקע מלחמתו של בוש בטרור.

הקרן הוסיפה כי האיזון בתקציב עשוי גם לעזור לארה"ב להתמודד עם לחצים תקציביים בשנים הקרובות. התקציב האמריקאי עבר מעודף בשיעור של 2.5% מהתמ"ג בשנה התקציבית של 2001 - לגירעון של כמעט 4% בשנה התקציבית של 2003.

שלשום אמר שר האוצר האמריקאי, ג'ון סנואו, שהגירעון התקציבי אכן מעורר חששות אך נמצא "בהחלט תחת שליטה". עוד אמר סנואו כי הוא צופה שיעורי צמיחה יציבים וחזקים ב-2004.