בורסה

לעידוד המסחר בבורסה והגדלת ההשקעות בשוק ההון:

ועדת הכספים קוראת לשינוי מדיניות המיסוי על רווחי הון
ולהקלת הרגולציה על מנפיקים

ח"כ מיקי זוהר: "הסטת המשקיעים מענף הנדל"ן יכולה להיעשות בעיקר ע"י הפנייתם להשקעות בבורסה. יותר השקעות בבורסה = יותר צמיחה וכסף למדינה"



"ועדת הכספים רואה חשיבות עליונה בעידוד המסחר בבורסה ואף רואה בכך אמצעי להסטת משקיעים מתחום הנדל"ן, מה שעשוי לצנן את שוק הדיור ולהקל במצוקת הדיור הקשה של השנים האחרונות", כך סיכם היום (ב'), ח"כ מיקי זוהר (הליכוד) דיון על המשבר בבורסה בתל-אביב, שאותו הוא עצמו יזם. זוהר הודיע כי בכוונתו "לפנות לשר האוצר על-מנת שזה ייבחן שינויי מדיניות בתחומי המיסוי והרגולציה על המסחר בבורסה". "ועדת הכספים ממליצה לשר האוצר לבחון רפורמה מקיפה בשוק ההון, שבין השאר תוביל להפחתת מיסוי על רווחי הון ושתפחית ותקל ברגולציה על המנפיקים והמשקיעים בבורסה".
ח"כ זוהר: "ההחלטה של האזרחים היכן להשקיע את כספם מבוססת על שיקולים של רווח ותועלת ללא סנטימנטים. היום הרווחים הגדולים יותר הם בנדל"ן עם סיכונים נמוכים בהרבה. ההשקעה בנדל"ן מניבה הרבה יותר למשקיעים. זה מצב אבסורדי. שר האוצר עושה מאמצים רבים לפתור את מצוקת הדיור, אך אחד הכלים להסיט את המשקיעים מהנדל"ן זה לייצור אצלם אינטרס לפנות להשקעות בבורסה, אך היום המצב הפוך. מ- 2007 נמחקו 207 חברות וכמות ההנפקות שואפת לאפס. יש עודף רגולציה והמיסוי בבורסה גבוה מדי. יכול להיות שמהלך מושכל יהיה להפחית את המיסוי על הבורסה ואז אולי המדינה תפסיד מהפחתת המס, אך תרוויח הרבה יותר מההשקעות בשוק ההון ומירידת היקף ההשקעות בנדל"ן. על 4-5 דירות 10% מס ובבורסה הרבה יותר. בסופו של דבר אוצר המדינה קטן בגלל המס על ההון".
ח"כ איילת נחמיאס-ורבין (המחנה הציוני): "בורסה זה לא לעשירים, זה הפנסיה, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות, הכסף של כולנו והרבה זמן לא היתה רפורמה מהותית, איך מחזירים את המשקיעים לבורסה הישראלית. נדרש לטפל גם במבנה ובבעלות על הבורסה, ברשימות השימור, חברות שיורדות בקריטריונים שלהן בבורסה, לא צריך למחוק מהמסחר בבורסה, יש לראות איך מייצרים עוד מסחר. למה הממשלה משתמשת בשוק ההון רק כפלטפורמה לגיוס חוב, למה לא עושים שימוש בבורסה לצורך קידום פרוייקטי תשתית. יש לייצר הזדמנויות למשקיעים, שהפנסיה שלהם מתייבשת. לא ברור למה שר האוצר, רשות ניירות ערך והמפקחת על הביטוח לא נזעקו כשחברת הפניקס נמכרה לחו"ל, לחברה הסינית פוסון. זה הפנסיה של אזרחי ישראל וחברה שהיתה יכולה להימכר לבורסה הישראלית".
ח"כ מנואל טרכטנברג (המחנה הציוני): "הפונקציה הראשונה של בורסה בשוק ההון להפגיש בין חוסכים למשקיעים. יש להבחין בין כסף מוסדי עם חיסכון לטווח ארוך מסיבי לבין השקעות בענפים צומחים. מחד, תשואה שתאפשר לצאת לפנסיה ברווחה לבין קטרים צומחים. לאפשר את המפגש בין השניים וזה צרה צרורה. יש הרבה כשלים בדרך, מה קורה עם הענפים הצומחים בארץ וכד'. בענף ההיי-טק, התקבע מודל של סטארט-אפים שעושים אקזיט; מכירה לחברה בחו"ל. מייצאים בזיל הזול את החדשנות והיצירתיות שיש בישראל. בסיליקון ואלי עושים את זה גם אך החברות נותרות בארה"ב אולי נוצר שם אך עובר לבוסטון וכד'. יש לסייע לחברות הללו להתפתח ולהכות שורשים כאן בישראל. כל הקלה מיסויית תעזור, אבל לא זו הנקודה. כי זה לא נוגע במוסדיים. יש הר של כסף, טריליון ₪ וזה הסיפור הגדול ויש לתעל, לפחות את חלקו לבורסה".
יו"ר רשות ניירות ערך, פרופ' שמואל האוזר: "אנחנו שותפים לכך שיש לחזק את המסחר בבורסה ושהבורסה צריכה להיות תחליף להשקעה בנדל"ן. עניין המחיקות זה נחלתן של כל הבורסות בעולם. הבעיה לא במחיקות אלא שאין לנו הנפקות. מתוך אלו שנמחקו רק 25% כי בחרו להימחק, כל השאר כי היה חוק הריכוזיות שכפה עליהם או שירדו בתחשיבים שלהם וכד'. רוב החברות היו קטנות. בימים האלה אחרי שהכנסת התפנתה מענייני התקציב גם לוועדה הזו באים דברים מאוד חשובים. היום אנחנו נאשר כאן בוועדת הכספים, חלק גדול מחוק המו"פ שיעודד את חברות הטכנולוגיה לבוא הנה. חוק שייתן הקלות מאוד משמעותיות. במקביל אנחנו מקדמים עוד שורה של צעדים שנועדו להקל על המסחר. יש לשקול לממן קרנות לעסקים קטנים ובינוניים, שגם הם יוכלו לגייס הון בבורסה. עובדים על מרחב גדול מאוד של דברים ואנחנו שותפים שנדרשים הרבה דברים".
מנכ"ל הבורסה, יוסי ביינארט: "יש הרבה השקעה של משקי בית דרך מנהלי תיקים - יש השפעה גדולה מאוד לשיעורי המס על האחזקות של הציבור. ניתן לעשות כל מיני דברים במיסוי לעידוד ההשקעות. היום מסיטה למקום שאין מס או מס מופחת בנדל"ן ובקופות גמל. בעקבות העלאת המס גובים פחות. לא השגנו מה שרצינו והסטנו ההשקעות למקומות אחרים. ממוצע המיסוי ב- OECD עומד על 17.8% וכאן 25%. הציבור מתנהג בשכל - ההשפעות הן מיידיות. תעשו 0% מיסוי לשנתיים ואז תראו את ההשלכות".
יו"ר הבורסה, אמנון נויבך: "מיסוי זה מרכיב אחד. תהליכי קבלת ההחלטות ארוכים עד אימה. מהירות הפתרון זה חלק מהפתרון ויש לי בקשה - שוועדת הכספים תראה את מכלול הנושאים שעולים בפניה בדחיפות המתבקשת".
מנכ"ל איגוד החברות הציבוריות, אילן פלטו: "שורש הבעיה; יזם אם הוא מבקש להנפיק בבורסה ומסתכל מה הולך לעמוד מולו - המון הצבעות והמון בעיות והחלטות שיוכרעו עפ"י התקנות של רשות ניירות ערך בידי הרוב שבמיעוט, כלומר שנותנים למיעוט כוח יותר מהכוח שלו בהון - דבר שאין לו מקבילה בעולם, אז הוא מוותר מראש. וגם האכיפה המנהלית ללא יכולת ביטוח ושיפוי. לא על דברים בזדון אז תשלם, אלא על טעויות בתום לב וגם כמות הדיווחים".
כלכלן ומשקיע פרטי בבורסה, אלי שני: "בסיס המס ירד פלאים והכסף הוסט למקומות אחרים - העלו את המס אך הגבייה ירדה. ההערכות של ועדת טרכטנברג היו מוטעות. כלומר הגבייה אפילו לא מגיעה לאפס וגם לא ניתן לקזז הפסדים אז המס יותר מ- 25%. המשק צמח לפני ועדת טרכטנברג. כשאנשים מרוויחים יותר בבורסה, אנשים מרגישים עשירים וצורכים יותר ויש יותר צמיחה ומגייסים יותר עובדים ואז יותר מס והכסף חוזר למדינה. כשהבורסה עולה גופים רבים שיש להם תיקי נוסטרו משלמים יותר למדינה. המס מקסימלי צריך לעמוד בין 0% ל- 15%".