שוק דירוג האשראי בישראל נפתח לתחרות: חברת מידרוג תחל להתחרות במעלות

קרן הפנסיה 'מבטחים' וחברת דירוג האשראי הבינלאומית 'מודי'ס' חברו להקמת חברת דירוג אשראי ישראלית חדשה בשם 'מידרוג', שתתחרה בחברת 'מעלות' הותיקה.

הסיבה לכניסתה של חברה חדשה לשוק הוא הגידול ההולך וגדל בביקוש לדירוגי אשראי בישראל, בשל העלייה בהנפקות אג"ח.

מייסדי ויוזמי חברת הדירוג החדשה הם יוסף זינגר, פרופ' עלי קרייזברג, יחיאל אבן ורון וייסברג. פרט למודי'ס, משקיעים גדולים נוספים הם תאגיד קרנות הפנסיה מבטחים, איגוד ייזום (חברה בת של בנק אגוד), ודש השקעות שבשליטת עמית ברגר.

יעקב לסקוב משמש כיו"ר מידרוג ואילו מנכ"ל החברה הוא גיל גזית, לשעבר אנליסט במעלות. יש לציין כי לחברת מעלות יש שת"פ אסטרטגי עם חברת דירוג האשראי הבינלאומית S&P (סטנדרט אנד פורס), המתחרה במודי'ס.

חברת מידרוג תספק שירותי דירוג אשראי ומחקר לכל סוגי האג"ח ולמגוון לקוחות, בהם חברות, בנקים, רשויות מקומיות, חברות בתחומי נדל"ן, תעשייה, שירותים וחברות החזקה והשקעה, פרויקטים ועוד.

כניסתה לפעילות תאפשר הרחבת מגוון האפשרויות העומדות לרשות מנפיקים ומשקיעים ישראליים, הזקוקים לשירותי דירוג סיכוני אשראי.

חברת הדירוג הגלובלית, מודי'ס, תחזיק בשלב ראשון במניות מיעוט במידרוג (10%) ותעמוד בפניה האופציה להגדיל את אחזקותיה עם הזמן. מודי'ס תספק למידרוג תמיכה טכנית כוללת במטודולוגיית הדירוג ובהכשרת אנליסטים. התמיכה מתבססת על אנליזת דירוגי האשראי שלה המוכרת ברחבי העולם עבור חברות, ממשלות ואג"ח מובנה.

לדברי לסקוב, המטודולוגיה של מידרוג לוקחת בחשבון הרבה פרמטרים איכותיים בקביעת הדירוג - ולא רק פרמטרים כמותיים. כמו כן, הוא אצר שהחברה החדשה תתחייב לעמוד בלוחות זמנים.

"כניסת מידרוג לתחום דירוג האשראי תחולל שינוי אמיתי בשוק ההון הישראלי ותתרום להתפתחותו. ענף דירוג האשראי רק יצמח בשנים הקרובות, ואנחנו נשרת מגמה זו כשחקן מוביל בתחום". לסקוב הודיע כי מידרוג תפרסם דירוג של חברה ישראלית כבר בסוף דצמבר.

מייקל פולי, מבכירי מודי'ס והאחראי מטעמה על אירופה והמזה"ת, אמר כי "השותפות עם מידרוג היא אמירה חזקה בשבח שוקי ההון בישראל, והיא משפרת את יכולתה של מודי'ס לספק דירוגי אשראי ומחקר בישראל ולסייע למנפיקים ישראלים בדרכם לשווקים בינלאומיים".

עוד אמר פולי, כי כניסת מידרוג לתחום דירוג האשראי תעמיד לראשונה את שוק ההון בפני בחירה בין נותני שירות שונים, וללא ספק תשכלל את השוק.

מנכ"ל קרן הפנסיה מבטחים, ענת קינן, אמרה לפני כמה חודשים כי מידרוג תדרג מגוון רחב יותר של נכסים פיננסיים, ותרחיב את אפשרויות ההשקעה של המשקיעים המוסדיים בשוק ההון (שמוטלות עליהם מגבלות לגבי החברות בהן מותר להם להשקיע).

קינן תקפה את מעלות, שעד היום הסתפקה בדירוג של חברות בלבד ולא העמידה דירוגים לנכסים נוספים כמו זרמי מזומנים, נכסי נדל"ן, סטרקצ'רים (אג"ח המגובות בתזרימי מזומנים של פרויקטים ספציפיים), ועוד.