חברות פרטיות עלולות להירתע מלהירשם בבורסה בשל ריבוי דרישות הגילוי

"ריבוי דרישות הדיווח והגילוי להן נדרשות לאחרונה חברות ציבוריות, מעלים ספקות בקרב חברות הנסחרות כיום בבורסה, האם כדאי להמשיך ולהיות חברה ציבורית. במקביל, חברות פרטיות עלולות להירתע מלהירשם למסחר בבורסה בתל אביב, מחמת עודף דרישות הגילוי והדיווח". כך אמר (יום ה', 27.11.03) גד סואן, מנכ"ל איגוד החברות הציבוריות.

גד סואן ציין, כי היתרון שקיים בגיוס כסף מן הציבור כבר אינו ברור כל כך, ולעיתים נדמה כי אינו שווה בנזק הכספי והחשיפתי, שעולה כל הזמן. לדבריו, תופעת מחיקתן של למעלה מ-20 חברות בשנה האחרונה עלולה אף להחריף בשנה הבאה. במצב כזה, הבורסה עלולה למצוא את עצמה ללא מספר מספיק של חברות נסחרות.

על-פי נתוני הבורסה לניירות ערך בתל אביב, עד חודש יולי השנה, נמחקו 13 חברות מהמסחר, לעומת 6 בלבד אשתקד, 4 בשנת 2001, 10 בשנת 2000 ו-5 בשנת 99'. על-פי ההערכות, בשנת 2004 יימחקו כ-31 חברות.

עוד אמר סואן, כי רשות ניירות ערך מנהיגה ועומדת להנהיג כמה רפורמות חשובות, שעליהן מגיעה לה ברכה כמו הדיווח האלקטרוני, פיתוח שוק אג"ח קונצרני והכנסת עושי שוק. יחד עם זאת, יש תחומים אחרים שבהם היו ויש לאיגוד החברות מחלוקות לגיטימיות עם אנשי הרשות.

סואן הוסיף, כי בחודשים האחרונים היינו עדים לשורה של הצעות חדשות מכיוון הרשות, כמו החמרה בדרישות לגבי הרוב הנדרש לאישור עסקאות עם בעל שליטה, דרישות גילוי מינימלי בעת הערכת שווי, דיווח על דירקטורים בעלי מיומנות פיננסית ודיווח על קוד אתי, המכבידות כולן על החברות הציבוריות.

גד סואן הדגיש, כי האיגוד תמך ותומך בגילוי נאות, אבל ריבוי הדרישות ועוצמתן פוגעים באטרקטיביות של הרישום כחברה ציבורית. לדבריו, שר האוצר מרבה להדגיש בכל הופעה פומבית, כי יש בארץ עודף רגולציה ובמקום שיקצצו בהגבלות ובאיסורים אנו עדים לתוספות והכבדות.