סרוסי: הרגולציה תביא ליותר היצע של חברות

"השוק החם בארה"ב איפשר כמה הנפקות ישראליות מוצלחות בשנה האחרונה, שמאפשרות בנייה של חברות ישראליות גדולות שיהפכו לרוכשות. חשוב שיישמר חלק מרכזי של קרנות הון סיכון וחברות בבעלות ישראלית, שהנהלתן מרוכזת בישראל. לעיתים יש לחברות ישראליות רק אופציית להימכר (אקזיט), אבל לא פעם הן בעלות פוטנציאל להתפתח, והייתי גם רוצה לראות יותר חברות ישראליות שצומחות באופן עצמאי ונמצאות בצד הרוכש ולא הנרכש". כך אמר היום יאיר סרוסי, יו"ר בנק הפועלים, בכינוס בנושא מיזוגים ורכישות חוצי-גבולות.

הכינוס נערך על-ידי פירמת עורכי הדין הבינלאומית מוריסון פורסטר בשיתוף פועלים שוקי הון וארנסט אנד יאנג.
סרוסי ציין, כי לצד חברות בינלאומיות גדולות שמחפשות הזדמנויות רכישה כדי לצמוח, גם קרנות פרטיות הן רוכשות פוטנציאליות. "החברות הגדולות מחפשות רכישה של כשרונות, יכולות פיתוח וחדשנות. בישראל יש ריכוז של חברות בינלאומיות שבנו בסיס חזק, ולכן לפעמים פשוט יותר לרכוש חברה בישראל מאשר חברה בארה"ב מחוץ לסיליקון ואלי. תוסיפו לזה את כמות המזומן OFF SHORE של חברות טכנולוגיה ותראו שיש סיבות רבות לרכוש בישראל".

לדברי סרוסי, "אחד השינויים הגדולים בארץ בשנים האחרונות הוא ירידת המינוף לצורך רכישה. אם קודם, כל קונה יכול היה להגיע למינוף בנקאי של 70%-60% בעת הרכישה, בשנים האחרונות כמעט ואין מימון בנקאי לרכישה, והמינוף בכל מקרה ירד לרמות מקסימליות של 40%-30%".

יו"ר בנק הפועלים העריך, כי הורדת המינוף והריכוזיות וכמובן עסקות הרכישה של טכנולוגיה יימשכו בקצב גובר בשנה הקרובה בישראל. "הרגולציה בנושא ריכוזיות תביא ליותר היצע של חברות. תחומי הטכנולוגיה והגז הם שני קטרים מרכזיים במשק הישראלי. לכן, ישראל מושכת רוכשים בתחומים האלה ובתעשיה הפרטית, ונמשיך לראות קרנות ושמות חדשים שמחפשים פה הזדמנויות מחיר".

סרוסי ציין כי שווי הגז הוא משמעותי וחשיבותו האסטרטגית לאזור עולה מאוד. "אם עד כה היה מדובר ביצוא גז טבעי נוזלי (LNG) למזרח, הרי שהמשבר ברוסיה מחדד את חשיבות הגז לאירופה. מבחינת השוק הישראלי, אם נדע לפרוס רשת מהירה לגז, יכול להיות שיפור בכושר התחרות ע"י ירידת מחירי האנרגיה לתעשיה. לעומת זאת, קיים קושי שנובע מהתחזקות המטבע".