לאחר ששער הדולר ירד (יום ג', 30.4.13) מתחת לרמת 3.58 השקלים, התערב בנק ישראל במסחר, בפעם השנייה בתוך חודש, ורכש על-פי הערכות יותר מ-100 מיליון דולר, כדי להעלות את שערו של המטבע האמריקני מול השקל. ההתערבות לא הביאה לתוצאה משמעותית במיוחד, ולמרות העלייה, השקל ממשיך להיסחר מתחת לרמה של 3.60 שקלים לדולר. ההערכה היא גם בנק ישראל ימשיך להתערב במסחר בהמשך היום במידת הצורך.
כאמור, מוקדם יותר החודש התערב הבנק במסחר כאשר שער הדולר ירד מתחת לרמת 3.60 השקלים, אז רכש גם כן כ-100 מיליון דולרים. אתמול נקבע השער היציג של הדולר מתחת לרמה של 3.60 שקלים - הפעם הראשונה בה נקבע היציג על רמה זו מאז חודש ספטמבר 2011.
"תידרש פעולה משולבת"
יניב פגוט, האסטרטג הראשי של קבוצת איילון, אמר בעקבות התערבות בנק ישראל בשוק המט"ח כי "ייתכן שהבנק מבין שלא יהיה די בהתערבות בשוק המטבע ותידרש פעולה משולבת גם בשוק הריבית לצד הפעילות בשוק המטבע. פער הריביות בין הריבית השקלית לריבית הדולרית בתקופות של רגיעה בשווקים תומך באופן אגרסיבי בהתחזקות השקל ובנק ישראל לא יכול להיאשר אדיש לכך. נזכיר את העובדה שהייצוא מהווה כ-40% מהתמ"ג והפגיעה בכושר התחרות שלו בשל שקל חזק מעכב את הצמיחה ופוגע בתעסוקה במשק. השמיכה של בנק ישראל קצרה, מצד אחד הוא חייב לדאוג לעידוד הצמיחה, ומאידך לחצי המחיר בשוק הדיור בלתי נסבלים. במידה והריבית תמשיך לרדת, קיימת סכנה מוחשית לרתיחה בשוק הדיור ובנתונים האלה הבנק המרכזי חייב סיוע מממשלת ישראל בזירה זו".
"דרושה הפחתת ריבית של 0.5%"
יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים והשקעות, אמר הבוקר בעקבות היחלשות הדולר, כי "הפגיעה המתמשכת בתנאי הסחר של הייצוא הישראלי ובראשם ההתחזקות המתמשכת של השקל, מלמדת עד כמה חשופים היצרנים לתנודות בשוקי ההון ובראשם, התנודות במחיר חומר הגלם, שער המטבע והריבית. להערכתנו, על-רקע המצוקה בה נתונים מפעלים מוטי ייצוא, ועזיבתו הקרובה של הנגיד, סטנלי פישר, ניתן לצפות כי בנק ישראל יפגין מנהיגות ועצמאות כאשר ישמש כמבוגר האחראי לבלימת הזליגה המתמשכת של מפעלי הייטק ותעשיות מוטות ייצוא אל מעבר לים. בין היתר, באמצעות צמצום פער הריביות שקל-דולר, כגון על-ידי הפחתת שער ריבית השקל ב-0.5% לצד המשך מדיניות רכישת דולרים. מהלכים אלו יש בהם כדי לבלום את ייסוף השקל מתחת לרמה של 3.55 שקלים". לדבריו, פריצה מטה של רמת 3.5 שקלים לדולר תסמן את תחילת התנועה אל עבר רמות בהן השקל נסחר ביוני 2008, מהלך ממנו מבקש בנק ישראל להימנע. פריימן מעריך כי כבר כיום היצואנים הישראלים צריכים לבצע מהלכי התייעלות שיכינו אותם למציאות של שערי חליפין נמוכים הרבה יותר: "הירידה המתמשכת בביקוש למט"ח, ובנוסף היצע המט"ח הנובע, מפעילות חברות מקומיות מעצימים את פוטנציאל ייסוף השקל, מהלך הצפוי אף להתחזק בעתיד. להערכתנו, בכדי להימנע מגלישה למשבר חריף בשוק העבודה, יציאת מפעלים לשוקי חו"ל והתגברות ייבוא על פני הייצוא, מהלך טבעי הנובע מהתחזקות שער המטבע המקומי, ראוי כי המפעלים והתעשיינים יקדימו ויפעלו בראייה ארוכת-טווח כבר כעת, כדי להתאים את עצמם למציאות בה שערי החליפין בטווח הארוך יהיו נמוכים הרבה יותר"."עם התערבות - השער ינוע לתחום 3.8-3.65 שקל לדולר"
ד"ר גדעון בן נון, מנכ"ל אג'יו ניהול סיכונים והחלטות פיננסיות, ציין כי הכיוון של השקל הפוך משאר המטבעות בעולם, אשר נחלשים מול הדולר. אינדקס סל המטבעות עלה ב-0.5% השבוע וב-3.7% מתחילת השנה, בניגוד לשקל שכבר תוסף ב-2.7% באותה התקופה."הנגיד פישר, בנאומו בכנס המכון למחקרי ביטחון לאומי, ציין כי הוא אכן מעדיף לתמוך בייצוא עם ערך מוסף של 30% לעומת תמיכה בשוק הנדל"ן עם ערך מוסף של 8% בלבד", ציין בן-נון. "הוא גם שב וציין כי יש לבנק עוד כלים רבים יותר להשפיע על הייצוא יותר מאשר הנדל"ן. כל זאת נאמר בין לבין מחמאות ותשבחות על אודות הכלכלה הישראלית, למעט בעיית התקציב הממשלתי. כעת נותר להמתין ולראות האם אכן פישר רציני בדבריו ואם אכן עומד לפעול במסחר במט"ח. כזכור, ההתערבות האחרונה שלו, ב-8 באפריל, שבה רכש 100 מיליון דולר, נמחקה כלא היתה. כעת צריך פישר להעביר הילוך בנחישות, משלב הדיבורים לשלב המעשים. לאור ציפייה להתערבות מצד בנק ישראל, אנו סבורים כי השער ינוע לתחום 3.8-3.65 שקל לדולר".
"דרושה התערבות גדולה יותר"
במחלקת המחקר של FXCM ישראל ציינו הבוקר, כי פריצת השער של 3.60 הייתה צפויה לאור מצב המקרו הסביר של כלכלת ישראל ופער הריבית של השקל למול הדולר. גם ההיחלשות של הדולר בעולם הוסיפה לחץ על הצמד. הם ציינו כי רמת התמיכה המשמעותית הבאה של הדולר-שקל ניצבת ב-3.57, וייתכן בהחלט כי בנק ישראל יבחר להתערב סביב רמה זו, כדי להשתמש במנוף הטכני. כמו-כן, נאמר, בנק ישראל יצטרך להתערב בהיקפים גדולים יותר לעומת ההתערבות הקודמת. "אם בפעם הקודמת בנק ישראל הקדיש לכך 100 מיליון דולר, הרי שבפעם הבאה, אם וכאשר תתרחש, ההיקף יהיה צריך להיות מעל 200 מיליון דולר", אמרו ב-FXCM. "בנאום בשבוע שעבר, רמז הנגיד פישר בנאום פומבי בשבוע שעבר כי הבנק ימשיך ויתערב במסחר ואף עשוי להוריד את הריבית, אבל הרטוריקה לבדה לא עשתה רושם על המשקיעים. בחשבון סופי, למרות התהודה התקשורתית, ההתערבות הקודמת של הבנק לא חוללה מפנה במסחר בדולר-שקל והמגמה היורדת נותרה בעינה".
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה