![נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר [צילום: פלאש 90]](https://storage.news1.co.il/articles/17e1df28-bd10-40ba-b0ea-20776841b7ac_tumb_800X480.jpg "נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר [צילום: פלאש 90]")
בנק ישראל רכש (יום ב', 8.4.13) כ-100 מיליון דולר על-מנת לעצור את התחזקות השקל ולהחלישו. להערכת גורמים בשוק, בנק ישראל נדרש לרכוש לפחות עוד כ-200 עד 300 מיליון דולר, במטרה לתמוך בשער הדולר.
זוהי הפעם הראשונה בה בנק ישראל מתערב בשוק המט"ח באופן ברור מאז שנת 2011, אז נרכשו מיליארדי דולרים במצטבר, לאחר שהדולר נחלש מול השקל בכ-9% בחודשים האחרונים, מה שהוביל לפגיעה משמעותית ביצואנים.
"הבנק המרכזי נגרר למלחמת המטבעות הגלובלית"
יניב פגוט, האסטרטג הראשי של קבוצת איילון, מסר כי "הבנק המרכזי נגרר בלית ברירה ומוקדם מהצפוי למלחמת המטבעות הגלובלית, זאת על-מנת לנסות ולמזער את הנזקים לייצוא המקומי כפועל יוצא מהתחזקות השקל".
עוד הוסיף פגוט: "דווקא בימים האחרונים היחלשות הדולר אל מול השקל מתרחשת במקביל להיחלשות הדולר בעולם לאחר נתוני התעסוקה החלשים בארה"ב והעובדה שהריבית בגוש האירו נותרה ללא שינוי, זאת בניגוד להתחזקות השקל בשבועות הקודמים אשר התרחשה על-אף התחזקות הדולר בעולם".
"בנק ישראל בחר לשוב לזירת המסחר סביב רמה מסחרית סמלית עגולה של 3.6 שקלים לדולר, זאת ככל הנראה על-מנת למנוע 'שבירה' של הלונגיסטים בשוק הדולר-שקל אשר תביא לצניחה מהותית נוספת בשערו של הדולר אל מול השקל", הוסיף פגוט.
"במצב עולם בו הדולר מאבד כל יום מספר אגורות אל מול השקל עלולים יצואנים וספקולנטים להקדים תרופה למכה ולהעצים את מכירות המטבע הירוק - ואף ליהנות מריבית שקלית הגבוהה מהותית מזו הדולרית", הסביר האסטרטג הראשי של קבוצת איילון.
בשורה התחתונה אומר פגוט כי "ידיו של בנק ישראל כבולות למחצה בכל האמור בצמצום פער הריביות בין הריבית השקלית לבין הריבית הדולרית בשל בעיית מחירי הדיור, ולפיכך הוא נאלץ לשוב מוקדם מן הרצוי לשוק מטבע החוץ. על-מנת להשפיע לאורך זמן על המגמה בשוק השקל דולר, יידרש בנק ישראל להשקעה ניכרת, ולפיכך ההתערבות היום היא לא יותר מאיתות לפעילים בשוק המטבע כי בעל הבית חוזר למשחק. המחליף של פישר יידרש במחצית השנייה של שנת 2013 להחליט - האם הוא מאמץ את האקטיוויזם של פישר בשוק המטבע, או שהוא עובר למושב האחורי ונותן לכוחות השוק לעשות את שלהם. בנק ישראל יושב כבר כיום על יתרות מט"ח עצומות, ולפיכך, ספק אם יש לו את המנדט למהלך אגרסיבי נוסף בשוק המטבע בנוסח בו התנהל בסיבוב הקודם בשוק המטבע".
"קו הגנה ראשון"
יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים והשקעות, הסביר את החלטת בנק ישראל: "עם קריסת הדולר אל מתחת לרף של 3.6 שקלים לדולר, הופיע בנק ישראל במסחר ורכש דולרים באמצעות פעולה ישירה אל מול הבנקים המקומיים, התופסים כיום למעלה מ-50% מהמסחר במט"ח בשוק המקומי".
"בנק ישראל הופיע עם ירידת השערים לעבר רמת המטרה של 3.58 שקלים והדולר זינק במהירות לעבר רמת 3.62 שקלים. אולם, עד מהרה הצעי מט"ח גררו את הדולר בחזרה לעבר רמת 3.61 שקלים ואף למטה מכך... להערכתנו, תחום השערים של 3.58-3.55 שקלים לדולר נותר כקו ההגנה הראשון עליו יבקש הנגיד פישר להגן במטרה למתן את השפעת הייסוף החד על תנאי הסחר הפוגעים בייצוא הישראלי".
"קרב מוחות בין הנגיד פישר לבין הספקולנטים"
במחלקת המחקר של FXCM ישראל אמרו כי "בנק ישראל מסלים את המאבק בספקולנטים בניסיון לבלום את המשך התיסוף בשקל אשר פוגע במגזר הייצוא הישראלי. כפי שהעריכו בשוק, רמת 3.6 היוותה עבור בנק ישראל קו אדום ועילה להתערבות במסחר. למרות האפקט המשמעותי בטווח קצר, היקף ההתערבות, כ-100 מיליון דולר, אינו גדול והוא מהווה יותר העברת מסר ויריית פתיחה בקרב שעשוי להיות מתמשך. כזכור, בנק ההשקעות גולדמן סאקס הציב לדולר-שקל יעד של 3.45, וזאת בעקבות תחילת הזרמת הגז ממאגר 'תמר' והצפי החיובי למשק הישראלי, וכמובן שמדובר בשער חליפין בלתי נסבל עבור המשק הישראלי. כעת, מתחיל קרב מוחות בין הנגיד פישר לבין הספקולנטים. תרחיש אפשרי אחד הוא שהשוק יפנים את המסר ואנחנו נראה מפנה בצמד כבר עכשיו. חשוב לזכור, אם בסבב ההתערבויות הקודם, הדבר נעשה על-רקע פיחות דרמטי בערכו של הדולר בעולם, הרי שכיום הדולר דווקא מתחזק בעולם, והדבר משחק לטובתו של בנק ישראל במהלך הנוכחי. מנגד, אם הספקולנטים ימשיכו לדחוף את הדולר-שקל מטה, בנק ישראל יצטרך להתערב שוב, בהיקפים הולכים וגדלים. הרמה הבאה של ההתערבות תהיה ככל הנראה סביב 3.57".
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה