החברה לביטוח חקלאי יוצאת מבסס"ח, החברה לביטוח סיכוני סחר חוץ. ביטוח חקלאי תמכור את חלקה בבסס"ח, 33 אחוז, לשני שותפיה בחברה, חברת הביטוח הגרמנית הרמס וחברת הביטוח הישראלית הראל. היא תקבל בתמורה 120 מיליון שקל - יותר משווי החברה לפי העסקה הקודמת, שנעשתה אך לפני שבועיים.
כיום, מחזיק כל אחד מהשותפים - הראל, הרמס וביטוח חקלאי - כ-33% ממניות בסס"ח. עם השלמת העסקה האמורה, יחזיקו הראל והרמס 50% כל אחד.
עסקה זו מבטלת עסקה קודמת, שנעשתה רק לפני שבועיים: הרמס החליטה להגדיל את חלקה בבסס"ח ל-50 אחוז. לשם כך סיכמה עסקה, שבה היא רוכשת 8.3% מהראל ו-8.3% מביטוח חקלאי, ומשלמת 26 מיליון שקל לכל אחד.
אולם, על-פי עסקה זו, היו הראל וביטוח חקלאי מחזיקים כל אחד ב-25%. העסקה של היום הופכת את הקערה על פיה: חלקה של הראל יעלה מ-25% ל-50%, גם הרמס תהיה בת 50% (כפי שסוכם), ואילו ביטוח חקלאי יוצאת לחלוטין מהחברה.
כיוון הכספים מתהפך
מבחינת הראל, זהו מהפך של כיווני הכספים: בעסקה הקודמת היא הייתה אמורה לקבל 26 מיליון שקל, ולדווח על רווח ניכר מהעסקה; בעסקה החדשה היא חייבת להשקיע 60 מיליון שקל.
מהפך זה יוצר גם בעיה, אולי רק טכנית-פורמלית: מאחר שהעסקה הקודמת כבר יצאה לפועל, ב-28 בפברואר, יהיה צורך לבטל אותה. לא ברור איך יעשה הדבר. יתכן שהחוזה הסופי עדיין לא נחתם, ולכן יהיה קל יחסית לבטלו.
איך זינק שווי החברה ב-48 מיליון שקל תוך שבועיים?
השוואת שתי העסקות מעוררת שאלה נוספת: על-פי העסקה מלפני שבועים, הוערך שוויה של בסס"ח ב-312 מיליון שקל. על-פי העסקה הנוכחית, עומד שוויה על 360 מיליון שקל. כלומר, תוך שבועיים זינק שוויה של בסס"ס ב-48 מיליוין שקל, שהם כ-16%. איך יכול לקרות דבר כזה? הראל, המדווחת על העסקה החדשה, ממלאת פיה מים ואינה מסבירה איך זינק שוויה של בסס"ח בהיקף כזה תוך שבועים.
חברה שהיא אגודה שיתופית
ביטוח חקלאי היא גוף יחיד במינו בעולם הביטוח של ישראל: חברה, שהיא אגודה שיתופית. היא נמצאת בבעלות 279 קיבוצים ומושבים, ואחראית על מערכי הביטוח שלהם בכל התחומים. לעתים מוכרת החברה פוליסות גם לגופים אחרים.
אשתקד ניהלה מגדל מו"מ לרכישת חלק מהבעלות על ביטוח חקלאי. המו"מ הוקפא לאחר ששלמה אליהו החל לנהל מו"מ על רכישת מגדל. מאז עברה מגדל בעלות, אך המו"מ לרכישת ביטוח חקלאי לא חודש, ככל הידוע.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה