הציבור יחזיק לפחות 10% גם לאחר הקצאה פרטית

דירקטוריון הבורסה החליט בישיבתו בשבוע שעבר כי שיעור החזקות הציבור לאחר הקצאה פרטית (גם בדילול מלא) לא יפחת מ-10%, אלא במקרים של חברות מו"פ וחברות גדולות בהן שיעור החזקות הציבור יכול לרדת עד 7.5%, היה ושווי החזקות הציבור עולה על שווי שנקבע בהנחיות. יש לציין, כי החלטות אלה טעונות אישור רשות ניירות ערך.

ההחלטה התקבלה על-רקע ההתפתחויות בשנה האחרונה, בה התגברה התופעה של ביצוע הקצאות פרטיות, במסגרתן מוקצות לבעל שליטה מניות המהוות 90% מהון החברה וכן אופציות לא רשומות, כך שבדילול מלא החזקתו עלולה להגיע עד 99% ממניות החברה. לדברי אנשי הבורסה, "מדובר בתרחיש לא רצוי, שיפגע בתקינות ובהגינות המסחר במניות".

הקצאות אלה מבוצעות בדרך של הקצאת אופציות ללא תוספת מימוש, לרוב בחברות שנקלעו לקשיים. אחרי ההקצאה, אם בעל השליטה מוכר חלק מהחזקותיו או אם החברה מגייסת הון מניות, הוא עדיין יוכל להחזיק ב-90% מהמניות ללא השקעת כסף נוסף. כתוצאה מכך שיעור החזקות הציבור עלול להישאר נמוך מאוד לאורך זמן רב.