מעלות הפחיתה דירוג האשראי של סלקום

חברת הדירוג S&P מעלות הפחיתה (יום ו', 1.6.12) את דירוג האשראי של חברת התקשורת סלקום לרמה של "AA מינוס" מרמה של "AA". החברה הותירה את תחזית הדירוג של סלקום שלילית.

ב-S&P מעלות מעריכים כי על-רקע כניסת המפעילים החדשים תימשך מגמת הירידה בהכנסות משירותים ושחיקת הרווחיות של סלקום למרות המאמצים לצמצום בהוצאות התפעוליות.

עוד צייני האנליסטים במעלות כי כניסתם של המפעילים החדשים לשוק תמשיך ללחוץ על המחירים, ומניחים תחת תסריט הבסיס שלנו ירידה דו-ספרתית בהכנסות במהלך 2012, שתנבע ברובה מהמשך שחיקת ההכנסות משירותים. לדבריהם, הירידה בהכנסות
תמותן במידה חלקית ע"י צעדי התייעלות, ובעיקר באמצעות צמצום מצבת כוח האדם, וכן באמצעות הכנסות מגולן טלקום עבור נדידה פנים ארצית. עוד הם מעריכים כי יחס ה - EBITDA להכנסות עלול לרדת מתחת ל-%30, אך הם מעריכים כי יעמוד על שיעור גבוה המתקרב ל - %30 . בשלב זה, אין החברה צופה אבדן משמעותי בנתח השוק של סלקום בטווח המיידי, אך מעריכה כי עיקר הפגיעה תגיע מהירידה בהכנסה למנוי במסגרת המאמצים לשמר את מירב לקוחותיה.

תחזית הדירוג השלילית משקפת את האפשרות להורדת הדירוג ל-"A פלוס" במהלך 12-18 החודשים הקרובים כתוצאה מירידה בהערכת הסיכון העסקי והמשך העלייה במינוף.