הנגיד הותיר את הריבית לספטמבר ללא שינוי

למרות ציפיות מסויימות מצד חלק מהכלכלנים לאפשרות של הורדת הריבית החודש, החליט (יום ב', 29.8.11) נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, כי הריבית לחודש ספטמבר תישאר ללא שינוי, ברמה של 3.25%, זה החודש השלישי ברציפות

ההחלטה להותיר את הריבית על-כנה נובעת בעיקר מציפיות האינפלציה, שירדו משמעותית בחודש האחרון, והן עומדות כעת על 2%-2.5%. הרקע לירידתן של ציפיות האינפלציה היה ירידות של מחירי הסחורות, מדד יולי, שהפתיע בשיעורו הנמוך, ציפיות להאטה בצמיחה והמחאות החברתיות נגד יוקר המחיה. במקביל, ירדו הציפיות לגבי תוואי הריבית של בנק ישראל לפי תחזיות שוק ההון והחזאים. זו צפויה לעמוד בעוד שנה על 3.1% לפי שוק התלבור (לעומת 4% לפני כחודש) ועל 3.6% לפי ממוצע תחזיות החזאים (לעומת 4.3% לפני כחודש). יחד עם זאת, יש לציין, האינפלציה בהסתכלות על 12 חודשים אחורנית עדיין נמצאת מעל היעד, 3.4%.

התחזית העדכנית של חטיבת המחקר בבנק היא שהאינפלציה תיכנס ליעד לקראת סוף שנת 2011, לעומת אמצע 2012 בתחזית הקודמת. . ההערכה הנוכחית היא כי האינפלציה ב-12 החודשים המסתיימים ברבעון השלישי של 2012 תעמוד על 2.5%, והריבית הממוצעת לאותו רבעון תעמוד על 3.3%. לגבי שנת 2011 מעריכה חטיבת המחקר שהאינפלציה תסתכם ב-2.7%, וכי הריבית הממוצעת ברבעון האחרון של השנה תעמוד על 3.3%. חטיבת המחקר הדגישה את הסיכונים המרכזיים הנשקפים למשק הישראלי - התממשות הערכות פסימיות לגבי ההתפתחויות בכלכלה העולמית, וההשפעה הצפויה לכך על הביקושים ליצוא מישראל ועל הביקושים המקומיים, והתפתחויות גיאו-פוליטיות שליליות.

התמתנות זה החודש השני בהתרחבות שוק הנדל"ן

בהתייחס לשוק הנדל"ן, מסר הבנק כי קצב העליה במחירי הדירות ב-12 החודשים האחרונים ממשיך להיות גבוה אך נרשמה בו התמתנות זה החודש השני, ובחודש יוני עמד הגידול על 12.5%. יחד עם זאת, השפעת העלאת הריבית, הצעדים של בנק ישראל בתחום המשכנתאות, הצעדים שנקט משרד האוצר במיסוי על נדל"ן והמשך הגידול במספר התחלות הבניה, צפויים להמשיך ולהשפיע להתמתנות במחירי הדירות במהלך השנה הקרובה, לדעת הבנק.

באשר לנעשה בעולם, מציינים בבנק ישראל כי התפנית השלילית בארה"ב ובאירופה הובילה לכך שהשווקים לא מתמחרים העלאת ריבית בשנה הקרובה באף אחד מהבנקים המרכזיים של המדינות המפותחות הגדולות. כמו-כן, החודש הודיע ה-Fed כי יותיר את הריבית ברמתה האפסית לכל הפחות עד לאמצע 2013.