רשות ני"ע: שיטת התגמול תמרצה את מנהלי ההשקעות לקחת סיכונים

"שיטת חישוב הבונוס נקבעה באופן העלול לעודד באופן קיצוני את תאבונם לסיכון של מנהלי תיקי השקעות, ללא התייחסות לפרמטרים נוספים כלשהם העשויים לשמש איזונים ובלמים" - כך עולה מביקורת רוחב שערכה רשות ני"ע בנושא תגמול מנהלי תיקי השקעות ובעלי תפקידים נוספים אצל החברות המנהלות.

לאור ממצאי הביקורת, המגלים כי הדירקטוריון עצמו לא נדרש להתייחס בצורה מעמיקה לסוגיית שיטת התגמול אשר עודדה את מנהלי ההשקעות לקחת סיכונים, פרסמה רשות ני"ע חוזר בו פרסמה את עמדתה בנושא שיטת התגמול. על-פי עמדת הרשות, על דירקטוריון החברה המנהלת, בהיותו גוף האחראי על בקרת-על בחברה, להסדיר תהליכי פיקוח ובקרה על יישום מדיניות התגמול שנקבעה.

בחוזר מבהירה רשות ני"ע כי על הדירקטוריון להחליט על אופן הפיקוח על יישומה הראוי של מדיניות התגמול, במטרה לוודא שהיא מיושמת על בסיס העקרונות שאושרו על ידו. כמו-כן עליו לקבוע כללי בקרה, דיווח ותיקון חריגות מהמדיניות שנקבעה ולבחון מעת לעת את מדיניות התגמול שנקבעה.

בחוזר מבהיר סגל הרשות כי "קיימת חשיבות עליונה לכך שמבנה התגמול של נושאי המשרה ומנהלי הנוסטרו יגובש בהליך מבוקר ויושתת על עקרונות שיצמצמו את הפוטנציאל לניגודי העניינים ויאפשרו איזון בין הרצון לתגמל הצלחות לבין הצורך להבטיח את טובתם של הלקוחות".

רשות ני"ע מפרסמת את עמדתה לאחר שהממונה על שוק ההון פרסם הוראה הקובעת כי מנהלי השקעות של כספי החיסכון ארוך הטווח יתוגמלו לפי ביצועים ארוכי טווח של שלוש שנים לפחות, ובכך למעשה פועלת בהתאם לעמדת הממונה, אך מבלי לקבוע לוחות זמנים קשוחים.