פישר מאיץ המלחמה באינפלציה: העלה הריבית בחצי אחוז

פישר מזעזע את השוק. נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, החליט (יום ב', 28.3.11) להעלות את ריבית בנק ישראל לחודש אפריל בחצי אחוז לרמה של 3% - העלאה בשיעור חריג מהשיעור המקובל, העומד על רבע אחוז. מרבית הכלכלנים אכן ציפו לעלייה בריבית בשיעור זה. מייד לאחר ההודעה נרשמה ירידה בשער הדולר לרמה של 3.525 שקלים, מרמה של 3.54 שקלים - השער היציג להיום.

מדובר בחודש השלישי ברציפות בו מעלה הנגיד את הריבית ובהעלאה התשיעית של הריבית מאז חודש ספטמבר 2009. במהלך תקופה זו עלתה הריבית ב-2.5%.

הסיבה להעלאת הריבית החריגה הינם מדדי המחירים לצרכן שהתפרסמו בחודשים האחרונים, אשר היו גבוהים מהתחזית. מדד המחירים לצרכן עלה בחודש פברואר ב-0.3% – מעל ממוצע התחזיות המוקדמות ומעל לתוואי העונתי המתיישב עם עמידה ביעד האינפלציה, אשר ממנו נגזרה ירידה של המדד ב-0.1% עד 0.2%. האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים המשיכה לעלות והגיעה בפברואר ל-4.2%. מדד המחירים לצרכן בניכוי מחירי הדיור עלה ב-12 החודשים האחרונים ב-3.5%.

תחזיות האינפלציה של בנק ישראל, החזאים ושוק ההון ממשיכות גם הן להיות גבוהות. לפי תחזיות אלה, האינפלציה בהסתכלות על 12 חודשים האחרונים צפויה להישאר מעל היעד במהלך שנת 2011 ולהיכנס ליעד בתחילת 2012. בנוסף, ציפיות האינפלציה לטווחים ארוכים משנה כפי שנמדדות משוק ההון עדיין גבוהות מהגבול העליון של יעד האינפלציה.

עוד אומרים בבנק ישראל, כי מחירי הדירות המשיכו לעלות גם החודש וב-12 החודשים האחרונים עלו ב-16.3% במצטבר, וכי לא ניכרת התמתנות בהיקף המשכנתאות החדשות.

בבנק ישראל מעריכים: האינפלציה ב-2011 תחרוג מהיעד

הערכת חטיבת המחקר של בנק ישראל, שעודכנה החודש, היא כי האינפלציה במהלך 2011 תהיה מעל הגבול העליון של היעד, תוך העלאה הדרגתית של הריבית עד לכ-4% בעוד שנה. הגורמים העיקריים לסיכונים לפעילות הריאלית ולאינפלציה בישראל הם ההתרחשויות בכלכלה העולמית ובכלל זה העלייה במחירי הסחורות והנפט, ההתפתחויות בשוק הדיור והתממשותם של סיכונים גיאו-פוליטיים.

בתגובה להחלטת העלאת הריבית החריגה של בנק ישראל, אומר אברהם נובוגרוצקי, יו"ר ועדת כלכלה בהתאחדות התעשיינים ומנכ"ל אפריקה ישראל תעשיות, כי השחיקה בכושר התחרות של היצוא הישראלי הינה הגורם המאיים ביותר על המשך הצמיחה.

"מתחילת פברואר התחזק שערו של השקל מול הדולר ביותר מ-4%, וגרם לשחיקה נוספת ברווחיות היצוא ולפגיעה בפוטנציאל הצמיחה של המשק", אמר נובוגרוצקי. "כל העלאת ריבית מחזקת עוד יותר את מגמת הייסוף, ומביאה לפגיעה נוספת בפוטנציאל הצמיחה של היצוא הישראלי. את נזקי הייסוף ניתן כבר לראות בנתוני היצוא התעשייתי למחצית השנייה של 2010, המצביעים על נסיגה, אולם להערכתנו עיקר הפגיעה עוד לפנינו".

לידר שוקי הון: "החלטה נכונה"

רפי גוזלן מלידר שוקי הון מסר בתגובה להעלאת הריבית: "החלטה נכונה של הבנק ועקבית עם הערכתינו להעלאת הריבית ל-4% עד לסוף השנה. הבנק הפנים כי הסיכון האינפלציוני בישראל עלה מדרגה וכי אין עוד מקום לסחבת בתהליך העלאת הריבית. הנחישות שהפגין הבנק תסייע לירידה בציפיות לאינפלציה, גורם מכריע בהתפתחות האינפלציה לטווח הבינוני. סביבת הריבית הריאלית השלילית מציבה את הבנק עדיין רחוק מהריבית הנורמאלית אך נעשה צעד משמעותי בכיוון הנכון".